招商期货：铜铝锌铅早评506

招商评论

铜

Lme昨日因春季银行日休市。

中国铜prem升至近三年来最高达到125-145美元/吨，显示中国需求强劲，同时国内供应受原料限制及出口套利交仓增加而紧张，现货偏紧格局不变。周一升水铜现货升水达到750-850元/吨，成交价格集中于49550-49870元/吨，远月贴水刺激部分冶炼厂卖现货买多远朋，因此操作上建议远多单轻仓继续持有或观望。

铝

Lme昨日因春季银行日休市

沪铝周一受过剩加剧炒作热情激增影响跌至一周低位，同时PMI制造业连续四月萎缩显示下游消费增长乏力，短期承压之势不变。现期价差回归负值，显示旺季采购现货挺价意愿强烈，但对未来的预期较差反应期货贴水扩大。进口亏损由前期3100元/吨降至2000元/吨，15%退税铝材出口套利由前期正值回归正值，显示套利窗口关闭。目前前空继续持有或逢低减仓。

锌

Lme昨日因春季银行日休市

0#锌现货成交15110-15140元/吨，对1407合约平水-升水30元/吨。前期现货收紧导致锌价高企，目前结束检修冶炼厂和贸易商出货积极，市场前期供应紧张逐步缓解。现货锌升水缩窄，整体看下游补库积极性不高，反弹或受限，短期主力及现货支撑15000元/吨。