天琪期货：PMI不及预期，铝价弱势依旧

【PMI不及预期，铝价弱势依旧】

宏观分析：汇丰公布数据显示，4月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）为48.1，较上月微幅回升0.1个百分点，不但低于预期的48.4，也弱于初值48.3。4月汇丰PMI与官方PMI均保持回升趋势，表明经济并不会继续放缓趋势，但两大指标回升幅度均较小，且汇丰PMI数据逊于预期，持续维持在荣枯线下方，也显示了经济回升的力度偏弱。A股继续回落，铝价承压下行。

基本面分析：虽然铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，供大于求的格局短期很难扭转。减产预期虽然短期支撑铝价反弹，但中长期来看铝价仍不容乐观。据富宝调研显示，3月至4月份广东省下游铝加工市场总体开工和订单都迎来了一个小幅的增长到稳定时期，但总体铝材市场成交量并未达到预期水平。随着一季度季节性消费旺季的过去，从4月末铝材市场交易均显清淡。预计5月铝材交易或将减少，或将迎来二季度的铝材消费淡季，看空情绪主导市场，五一节后归来，下游也并未有补货意愿，另一方面“五一”节日期间到货增加，供应压力增加。
现货市场：周一，上海主流成交13220-13230元/吨，贴水40元/吨至贴水30元/吨。由于期铝弱势，未来看空情绪主导市场，节后归来下游也并未有补货意愿，另一方面“五一”节日期间到货增加，供应压力增加，现货价格未来将进一步走低。

盘面分析：周一，沪铝主力1407合约跳空低开于60日线下方，随后受汇丰中国PMI终值差于预期影响，铝价继续下跌。沪期铝已跌破各条均线支撑，技术上空头趋势明显，若无利好消息刺激，沪铝将保持弱势运行。但隔夜沪铝小幅收涨，伦铝下方尚有60日线支撑，短线铝价跌势有望趋缓。

操作上：空单继续持有。支撑位：13200，压力位：13300。