招商期货：铜铝锌铅早评424

招商评论

铜

Lme铜周三收盘报6670美元/吨，与周二收盘持平，成交量增加，持仓量增加。

LME铜库存减少950吨，注销仓单102925吨，较周二减少1050吨。

伦铜Cash/3月升水扩大1美元至15.5美元/吨。国内铜产业链自上而下开工较此前提高，现货需求有所增强，贸易商询价热情不低，近期现货维持较高升水。江西铜业周三表示，今年全球精炼铜市场供应料短缺70万吨，缺口较去年大10万吨，因冶炼能力增长有限、矿石供应增加以及废铜供应短缺。预计短期铜价延续6600-6700美元/吨区间盘整。

铝

Lme铝周三收盘报1874.4美元，较周二收盘下跌16.5美元，成交量增加，持仓量增加。

LME铝库存减少3400吨，注销仓单2914550吨，较周二减少22275吨。

隔夜伦铝在1900美元受阻回落，短期在1870美元获得支撑。汇丰制造业PMI低位反弹，刺激国内铝期现价格大幅飙升，国内现货方面，现货市场下游消费好转，即便是按需接货也比前期增长明显，中间商参与市场积极，现货价格或再度上行突破13000元/吨以上。而上游因库存成本过高，短期不愿低价倾销，从而造成短期的供需偏紧。短期沪铝突破60日均线阻力位后，有望继续惯性上涨，终端消费是推涨的关键。

锌

Lme锌周三收盘报2059美元，较周二收盘下跌22美元，成交量增加，持仓量增加。

Lme锌库存减少6375吨，注销仓单153325吨，较周二减少6075吨。

隔夜外盘伦锌收一长阴线，出现高位调整走势，收一大阴线。国内方面，中国4月汇丰制造业PMI初值48.3，预期48.3，前值48.0，对期价影响偏中性，但库存减少支撑期价继续走强。现货方面，上海市场货源仍旧偏紧，冶炼企业正常发货，部分品牌因检修等原因到货少，贸易商收货仍旧积极，中间商之间流转成交较为活跃，而在锌价连续攀升的情况下，下游依旧畏高观望，采购积极性有所降低，整体成较情况与昨日趋同，主要由贸易商贡献。库存紧张，现货市场预期较好，或继续支撑国内锌价，建议多单继续持有。