银河期货：铜周策略会（3月31日-4月4日）

铜：本周铜市高位震荡，市场交投缩量。周二中国出台小微企业减税、棚户区改造、加快铁路建设等政策，稳增长措施的力度不如市场预期，且对铜需求影响有限，这使得铜价的反弹缺乏力度。美国PMI、工业订单等数据较好，显示年初经济数据疲弱是天气因素，美国经济仍然运转良好，目前仍然等待周五晚间的非农就业数据。基本面上，LME现货升水在周三周四均在平水附近，显示上个月的现货紧张状况随着智利港口出口的恢复正常得到缓解。贸易升水降至65-85美元，国内上海有色网升水250-340元，现铜升水拉升，小长假前鲜有入市，下游按需接货，成交一般。供应上，尽管智利发生两次大地震威胁铜供应，但是目前的消息来看，采矿工作继续进行，短暂关闭的Coloso港口经过短暂关闭后很快就恢复了正常运营。整体来看，铜价在关键位置附近的震荡整理或将持续，LME为6620美元，沪铜6月合约为46300元。