李雪松：铜锌都看好

今天平安夜，明晚圣诞节。一年一年总是过得这么快。2013年的基本金属是折磨的一年。春天一片看空声音，从二月份高点六万算，也确实打下来一万点。但跌破五万之后就再也下不去了。三季度随着经济数据的好转，我觉得下不去了。但不是朋友依然坚定看空铜价，理由是美联储开启退出宽松之后美元走强，加上中国地产泡沫破裂经济硬着陆，还有供需平衡表几十万吨的过剩，铜价要见四万。但我们通过调研企业开工率和关注欧美经济数据来判断，铜是下不去的，而且逢低还可少量买。

现在美联储开始退出量化宽松了，美元指数虽然走强，但大家已经提前消化了。中国房价泡沫没有破裂，经济也完成了7.5%计划，并且转型改革在有序的进行中。最搞笑的是国际铜业组织改口说铜现在不过剩了，由于中国表观需求好，目前还短缺了21万吨。这让我们想起混沌葛总曾质疑过的话，高盛的平衡表错了。

再说伦敦铜库存，国庆节十一时候是53万吨，然后就是一路下降。到昨天已经低至37万吨。一直说过剩，可库存却持续大幅降低。爸爸去哪儿了，我们还能找到。铜去哪儿了谁也不知道了。

再看基金持仓，今年大部分时候都净空单，最高时候三万余张，但我们发现每次到三万手净空的时候都会减仓。11月19日时候还是净空33898手，前天周末公布12月17日基金持仓已经从净空转为净多2379手。而盘面铜价迅速收复关键位7200美元。2013年铜价中轴正好以7200美元为强弱分界线。在年底再次站上7200美元意义重大。随着欧美经济确定开始好转，美联储开始退出宽松也是认为经济确定好转才动手的，铜价有望向7300到7500美元区域发展。

铅锌本身就是缺口和成本支撑，缓慢走好的技术形态已经形成。而金银还是被压迫的小可怜。