下游资金面紧张 铜市成交清淡

焦点新闻：
   德国10月进口物价指数年率-3.0%，预估-2.8%，前值-2.8%；德国10月进口物价指数月率-0.7%，预估-0.5%，前值持平；德国10月出口物价指数年率-1.0%，前值-1.0%；德国10月出口物价指
数月率-0.3%，前值持平。
   日本10月零售销售季调后月率-1.0%，预期-0.8%，前值从 1.8%修正为 1.7%。日本10月零售贸易年率 2.3%，预期 2.1%，前值从 3.1%修正为 3.0%。日本10月大型零售商销售月率-0.4%，预
期-0.1%，前值 0.7%。
   巴西央行：加息0.5个百分点至10.0%，一如市场预期。
   欧洲央行Asmussen表示低利率反应了经济的疲软。德国从欧洲央行放松货币政策中获益。
   美国11月密歇根大学消费者信心指数终值75.1，预期73.1，前值72.0。
   美国10月耐用品订单月率-2.0%，预期-2.0%，前值由 3.7%修正至 4.1%；
   美国11月22日当周MBA抵押贷款申请活动指数 449.6，前值451.1；
   英国第三季度GDP修正值季率 0.8%，录得2010年二季度以来最高，预估 0.8%，初值 0.8%；
   中法双方同意进一步合作支持巴黎离岸人民币市场发展，包括评估在巴黎开展具体清算和结算安排的需要和形式。中方将积极考虑在适当的时间框架通过人民币合格境外机构投资者
（RQFII）安排支持巴黎发展离岸人民币业务。
   中国国家开发银行周四公告称，将于下周二（12月3日）增发今年第44、45和46期固息债，期限三、五和七年，总额至多150亿元人民币。
   中国1-10月规模以上工业企业利润年率 13.7%，前值 13.5%。中国10月规模以上工业企业利润年率 15.1%，前值 18.4%。
   中国央行公开市场进行190亿元人民币14天期逆回购操作。中国央行公开市场本周净投放170亿元人民币，上周为净投放590亿元。
   
   金属动态：
   三位市场人士表示，美国中西部铜溢价上涨。根据不具名交易商表示，当前溢价为每磅7.125美分。10月中期溢价为7美分。
   白银有色集团公司传来消息，国内目前已建成的渣选工艺中单系列产能最大、技术最先进的项目--白银有色铜冶炼渣资源综合利用项目自6月份顺利达产后一直稳定运行，平均日处理炉渣
3760吨，日回收铜金属60余吨，年可回收铜金属2.2万吨，相当于开发了一座大型铜矿山，经济效益、社会效益显着。
   
   期货市场概述：
   今日LME铜震荡下跌，开盘在7030美元，上午震荡，下午上摸高点7050美元后直线下挫，到达最低7006美元，尾盘小幅反弹，国内交易时段内收盘7017美元，下跌13美元。今日沪铜主力月份
1402合约震荡下跌，早盘开盘在50470元，低开140元，震荡上涨午盘开盘后至最高50690元后小幅回落，尾盘跳水至最低50320元后震荡，收于50420元，下跌190元，跌幅0.38%。持仓量增加9088
手至28.2736万手，成交量25.2664万手。
   
   现货交易概述：
   今日上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），现货铜上午主要成交在50650-50760元/吨，较上一交易日上午价格下跌85元，升贴水报在c50-b40元。上海有色金属交易中心现货铜指
数报在50735.8，较上一日下跌82.2点。现货市场成交较为清淡，持货商出货意愿较高，以平水铜为主，贸易商搬货不多，下游消费企业资金面紧张，采购意愿下降，以观望为主，少量采购，下
午好铜升水报在b120-b130元，平水铜报在b50-b70元。
   
   【中心观点】
   中国今日公布1-10月规模以上工业企业利润增速较1-9月份提速，不过10月份数据增速较9月份回落3.3个百分点，或暗示中国经济增速将有所放缓。国内资金面紧张，中国央行公开市场进行
190亿元人民币14天期逆回购操作，本周净投放170亿元人民币，缓解资金压力。今日现货市场上交投低迷，下游消费企业普遍表示资金紧张，采购意愿不高，限制市场成交。不过多数贸易商对行
情较为乐观，持看涨观点，少量贸易商忧虑资金和下游需求，对未来行情并不乐观。我们认为铜价破50000元整数关口后反弹至布林中轨一线受阻下行，不过现货升水加上较低库存带来一定支
撑，铜价急跌的可能性不大，维持震荡缓慢下跌的观点。