天琪期货：原铝产量再创新高，铝价反弹空间有限

【原铝产量再创新高，铝价反弹空间有限】

宏观分析：美国经济数据再度整体差于预期。5月房价指数略微差于预期，并将前值由0.7%向下修正至0.5%。7月里奇蒙德制造业指数也意外大幅差于预期，为近期持续走好的制造业数据蒙上了一层阴影，美元承压继续下挫，基本金属企稳反弹，但受限于疲弱的基本面金属反弹空间有限，下行仍是大趋势。

基本面分析：上游产量居高不下；据有色金属工业协会公布的产量数据显示，今年1-5月中国电解铝产量为873.5万吨，同比增加8.25%，其中5月电解铝产量为176.6万吨，中国6月原铝产量环比增7.7万吨至184.3万吨，同比增15.9万吨，全球6月原铝产量（不包括中国在内）环比下滑7万吨至204.2万吨，同比则增1.2万吨。数据表明，因中国的原铝产量持续攀升的步伐并未停止。下游消费步入淡季，下游加工企业开工率下降，据富宝资讯调研的22家山东铝加工企业的7月开工情况显示，年产量10000吨以上的铝加工企业平均开工率在58.67%以上，环比减少了近16.33%；年产量1000-10000吨的铝加工企业平均开工率约在74.28%，环比增长了约2.28%；年产量1000吨以下的铝加工企业平均开工率约在65%，环比减少约2.77%。疲弱的基本面令铝价长期承压。
现货分析：周二，上海现货均价报于14400元/吨，较上周五上涨20元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于14400和14660元/吨。现货方面，沪期铝继续面临冲高受阻，当月僵持于14400元/吨，可见市场缺乏坚定的看涨信心，下游及中间商入市谨慎，询价接货意愿有限，促使现铝贸易商积极调价出货，牵制现铝上涨空间，上海、无锡两地主流成交则全面受阻14400元/吨关口，而杭州地区流通货源虽为偏少，但涨势也未见明显扩大，整体市况气氛低迷。

盘面分析：周二，沪铝主力1310合约跳空高开后窄幅盘整，尾盘收一十字星。基本面来看，上游原铝产量持续增加，下游消费进入淡季，需求有所减少，加工企业开工率和订单均有所下降，原铝供应过剩程度将加剧，疲弱的基本面令铝价反弹乏力。但隔夜美元继续走弱，伦铝继续收涨但上方面临60日线压制。
操作上，短多逢高离场，空单可背靠60日线试空。支撑位：14400，压力位：14500
（中投天琪期货 刘伟 QQ：1404883327 联系电话：021-61601526）