锌融资交易争夺战大量消化库存

据伦敦5月13日消息，业内人士称，投资者争相在有利可图之际锁定锌融资交易，是近期库存下降的主要诱因，并将令锌升水维持高位。
   LME锌库存自12月初以来下降197,775吨。或16%；上期所锌库存减少9%。
   库存自12月的高位下滑，时值市场供过于求。国际铅锌研究组织（ILZSG）预计，今年锌市供应料过剩27.3万吨。
   库存大幅下降通常是需求强劲增长的信号。
   分析师及贸易商称，但交割库流出的锌仅有一小部分进入制造行业。业内人士称，利润不佳使得精炼量下降，且消费者需求平淡。
   出库锌多用于融资交易，因远月合约价格高于现货月合约。
   此外，非LME仓库也通过降低仓储费用来吸引库存。
   “机会主义融资者在寻找最低租金，”伦敦一贸易商称。
   “锌被移至租金较低的仓库中，然后就隐形了。”
   其并称，在LME注册仓库储存的锌日租金在每吨43-45美分，但非LME仓库租金可低至10美分或更低。
   LME三个月期锌自2月中旬高点下挫17%，至每吨1,860美元左右。
   不过，明年此时的期锌将升至每吨1,920美元左右。投资者热衷于锁定融资交易，锌的远期曲线仍陡峭，足以带来可观的收益，且利率依然偏低。
   分析师称，受租金竞争及维持高现货升水的需求影响，有一些锌可能被从一家仓储企业转移至另一家。
   LME库存降幅最大的交割库为新奥尔良，该地多数金属储存于投行高盛的下属部门及嘉能可-斯特拉塔下属部门的仓库中。
   其他库存降幅较大的交割库为安特卫普及柔佛，两地库存多储存于商品贸易商托克旗下分公司的仓库中。
   尽管库存的整体趋势在下降，荷兰弗利辛恩的锌库存仍为2月末水平的四倍。该港口仓库多为嘉能可金属仓储部门Pacorini运营。
   欧洲锌升水今年稳步上升，鹿特丹锌升水目前约为每吨140-150美元，1月为120-130美元。贸易商称，部分原因是锌被吸入类似弗利辛恩的仓库及融资交易中。
   分析师称，消费者需求可能消耗了柔佛等LME亚洲交割库的一些库存。