铝道网行情
多重利多推动铜价弱势中大幅反弹
2013-05-07 08:40:09 铝业行情
近日,期铜市场波动剧烈。受欧洲央行降息、美国就业等数据强劲、交易所库存下降等多重利多因素影响,前期疲弱不堪的期铜在立夏前后迎来久违的大幅反弹。5月3日,伦铜大涨6%以上,当日沪铜期货涨幅近3%;5月5日,沪铜期货开盘涨停,主力合约CU1309全天大涨4.69%。铜价短线强劲反弹,但是难改中线跌势。
全球央行降息刺激经济
5月1日,美联储维持850亿美元购债规模,并维持利率在极低水平直到失业率跌至6.5%以下。美联储的利率决定和政策声明,部分打消了市场对于美联储在年底前结束量化宽松政策的担心,为随后的期铜止跌反弹埋下了伏笔。
欧洲央行5月2日宣布将贷款基准利率下调25个基点至0.50%的纪录低点,同时欧洲央行行长德拉吉在随后的会议上称,欧洲央行已经做好了负利率的技术上的准备。欧洲央行是否继续降息将取决于所有经济数据的表现。同时,德拉吉还宣布再次启动3个月期长期再融资操作(LTRO),且保留将固定利率招标全额资金投放直至2014年第二季度。作为全球第二大的铜消费地区,欧元区经济保持轻微衰退,是导致前期铜价大跌的重要因素。欧洲央行为了刺激经济,不得不启动降息,对于刺激欧元区经济复苏效果仍有待进一步观察,但是短线无疑刺激铜价止跌反弹。
5月3日,印度央行宣布降息25个基点。作为新兴市场的重要成员,印度降息或许是对欧美日量化宽松不得已的应对措施,市场对于中国央行降息或降准的预期增强。欧美日等传统市场低迷,而金砖国家、新兴国家的增势非常明显。外需不足,仍将是抑制后市期铜反弹空间的重要因素。
日美欧继续实行量化宽松政策,以刺激经济复苏和增长;欧元区降息,有望改善欧元区经济持续轻度衰退的局面,刺激铜价反弹。印度降息,也有利于印度经济增长和增加对铜的消费需求。
5月2日,美国 4月27日当周初请失业金人数 32.4 万人,创2008年1月以来最低,预期34.5万人,前值33.9万人。受此鼓舞,期铜价格开始止跌反弹。5月3日,美国政府发布的4月非农就业报告显示,4月就业人数环比增16.5万,超出市场预期的14.5万人和3月修正值13.8万人;4月失业率降至7.5%,为4年来最低值。美国就业数据强劲,房地产复苏,有利于铜的消费增长和铜价反弹。这是导致立夏前后伦铜和沪铜期货大涨的主要因素之一。
交易所库存下降
上期所上周五(5月3日)铜库存减少3398吨,至今年2月末低点213782吨,上期所铜库存连续第五周下降。伦铜库存上周五(5月3日)库存降1.2%,至608700吨,1月以来首次周度下降。两大交易所铜库存下降有利于铜价反弹。目前交易所铜库存变化,阶段性下降,还不能就说是铜消费开始复苏,需要进一步观察。
中国因素的困扰
中国铜消费占据全球铜消费的40%以上,中国因素也一直是近年来期铜市场关注和炒作的焦点之一。此前一直被市场期望很高的新型城镇化进展缓慢,6月中将公布有关规划,12月中将公布相关配套措施,新型城镇化对于拉动中国内需的效应可能低于市场原来的预期,且今年难以发挥实质性刺激效果。
日前,证监会主席表示,中国资本市场承载中国梦,市场期盼很高,股指现货与股指期货连续在5月3日和5日反弹,也在一定程度上有利于沪铜期货反弹。不过中国梦很好,但是实现起来并不容易。近期公布的4月制造业采购经理指数(PMI)数据表明,二季度经济增长前景不容乐观,甚至可能低于一季度的增速7.7%。缺乏中国因素的支撑,期铜反弹也将受到严重掣肘。
我们认为,铜价反弹,也只是弱势反弹,尚不能表明是阶段性底部确立。沪铜短线在49000附近有一定支撑,但是力度有限,中长线的真正支撑是45000。
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