弱势不改 空单持有

行情回顾：
　　
　　上周，市场数据偏空，下游需求又略有好转，补库存逻辑刺激基本金属小幅回升。沪铝更是在一则铝应用扩大政策的消息提振下涨势更为确定，铝价周度上涨超1%至14750元/吨，持仓伴随期价走高小幅提升。周边金属铜、锌周度涨幅分别达2%和1%。
　　
　　外盘金属走势则不容乐观，美国经济数据不佳，周五基本金属整体大幅下挫，伦铝3月电子盘单日下跌2.15%至1855.25美元，铜、锌跌幅均在2%左右。原油期价大幅下挫，12日，美原油价大跌2.3%至91美元，15日油价继续跌至90美元附近。资金从抗通胀资产的撤离仍在继续。
　　
　　铝市价差维持稳定，跨期套利暂无机会。沪铝隔月维持窄幅升水，LME升水维持高位，并未有进一步扩大趋势。LME铝库存12日波动较为剧烈，总库存略增2650吨至519.5万吨；取消仓单大增6.65万吨至203万吨，取消仓单增量集中在融资库存常规仓库弗利辛恩和底特律。尽管目前的期限结构有利于融资库存需求的回流，但对铝价支撑有限，期价依旧难脱下跌趋势。
　　
　　现货市场：
　　
　　12日，长江现货均价略减20元至14580元/吨。上周现货价格持续走高削弱下游进货积极性，成交量较为清淡。现货较主力期价价差贴水收窄，期现套利无机会。
　　
　　后市展望：
　　
　　外盘数据表现欠佳压制内盘金属回落，随着美国前期减支政策的实行，二季度经济数据表现不佳仍将持续。融资库存需求虽重新回流，但从期价表现来看，这部分需求无法逆转期价下跌趋势。国内上周虽在补库存逻辑下略有反弹，但幅度十分微弱。行业层面，“铝扩大应用”消息对短期消费提振实难看见，但3月氧化铝进口量减弱或暗示最新产量增速有所放缓。行业长期疲态虽仍未改变，但短期或也缺乏进一步打压空间。沪铝将继续跟随外盘及周边金属呈现弱势，本周工业增加值、一季度GDP等关键经济数据或为市场提供更多指引。操作上，短期获利不大，建议前期空单继续持有，或多以观望为主，配置周边弹性较大的金属品种。
　　
　　<市场消息>
　　
　　全球：
　　
　　1、来自美国商务部的数据显示，零售销售经季节性调整后环比上月下跌0.4%，创去年6月以来最大跌幅；4月美国消费者信心意外创下9个月以来最大跌幅
　　
　　2、周五纽约原油期货大跌2.4%报每桶91.29美元：周五（4月12日），纽约商业交易所（NYMEX）5月份交割的轻质原油期货价格下跌2.22美元或2.37%，报收于每桶91.29美元，创三月初以来新低。（华泰长城期货研究所 许惠敏）