5月19日巴克莱评论

上海铜、锌、铝现货/三月期贴水收窄，由于现货供应增加。

　　中国铝冶炼厂开工率上升，新产能逐渐重启。

　　基本金属上周走低，弱势持续到今早。上海金属下跌，受到担忧中国需求放缓的影响，今早伦敦金属延续弱势。铜跌至4400以下，纵然伦敦库存下跌了4300 吨，但市场更关心未来几个月需求放缓的问题。铝下滑至1500之下。伦锡库存今日继续增加，升至19个月来的高点，七周多来的库存/消费比也达到了03年来的最高水平，不过今日锡仍然走好。上海铜、锌、铝现货/三月期贴水继续收窄，由于现货供应增加。我们认为伴随着大量进口，日益增加的国内产出以及中国略微萎缩的需求，沪伦价差将继续缩小。考虑到在年初重新备库增加后中国需求放缓，如果要市场维持上涨动力，来自世经组织的需求就不得不接下一棒。但是对于其是否会及时接棒依然有很大的不确定性。力拓称中国铝冶炼厂开工率正在上升，4月达到66%（彭博）。而且，不只是闲置产能正在重启，广西来宾银海铝业项目也宣布正式投产。该项目建设规模为年产50万吨铝板带及原铝配套项目，总投资43亿元，08年9月建成第一条生产线，今年6月又将建成第二条生产线。