7月31日巴克莱（Barclays）评论

前日除铅之外，基本金属价格收低。镍的跌幅最大，下跌4％，且上个月的跌幅也是最大（下跌16％）。LME库存上升增加了下跌压力，昨日库存增加498 吨。相反，前日铅收涨2％，上个月上涨29％。市场一系列的发展为铅价走高累积创造了一个利好的基本面背景。

　　铅价走高的核心原因在供应面。美国一家大型回收冶炼厂（Quemetco，年产12万吨）在两周前发生火灾之后仍然关闭。我们认为这导致现货买盘走强和地区性的LME库存下降。另外，中国的产量低于市场预期，而且由于电力问题、盈利性和检修计划的延长，看来将进一步下降。同时整体需求保持健康，国内价格对LME的升水保持在非常高的水平——继续使进口有利可图。

　　西部矿业削减2008年的锌铅产量预期。公司计划的铅产量从6.5万吨降至3.53万吨，锌产量从7万吨降至5.43万吨，因价格走低、工厂检修和电力供应有限。减产主要在公司小型的高成本和大污染工厂进行。铜价缓慢下跌，尽管我们认为有短期下跌空间，但预计将限制在7000美元低点。LME 铜库存连续第十三天上升，但注销仓单也在上升。 SHFE/LME铜价差继续上升，现货升水突破1000美元/吨，国内升水也保持稳定。

　　铝跟随铜走低，目前跌至一个半月来的低点2950美元。LME库存增加725吨，但注销仓单也增加1400吨。Eskom宣布将重新考虑从工业用户回购电力。