11月13日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7620  7658  7560  7638  104901 240294 1286  245500  -775
铝  1923  1976  1915  1968  152457 703963 -2298  5105800  10025
铅  2169  2175  2129  2157  65251  148559 1209  331025  -2975
锌  1905  1932  1887  1932  88758  310647 715  1158350  -2650
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH/21NOV  19744  -350  81067  -920  18520  -354  30846  -363
22NOV/19DEC  66598  -1276  144896  -1232  44387  -1297  81117  -58
20DEC/16JAN  49874  580  121839  -790  31262  833  80726  932
17JAN/3MTH  31351  -325  45752  -422  25200  -220  42801  -298
REST OF JAN  3954  1456  4499  1646  3479  1788  5200  719
01FEB/63MTH  68773  1201  305910  -580  25711  459  69957  -217
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  936  1080  0  340  340  2059  100146  104901
铝  624  445  0  20  0  4640  146728  152457
铅  108  160  0  180  820  2194  61789  65251
锌  446  690  0  600  40  2709  84273  88758
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
   入库  出库  注销仓单
铜
比利时   
39550
新加坡   
荷兰   
西班牙   
英国   100
马来西亚   
迪拜   
美国   675
韩国   
意大利   
德国   
瑞典   
土耳其    
 
日本   
铝
马来西亚   
1821525
荷兰  15700 
新加坡   150
韩国  500 
意大利   
英国   
瑞典   
比利时   
美国   6025
西班牙   
德国   
土耳其   
日本   
迪拜   
锌
荷兰   
562600
德国   
新加坡   
迪拜   
比利时   
瑞典   
意大利   
英国   
西班牙   
美国   1100
马来西亚   1550
韩国   
土耳其   
日本   
 
 
 
 
 
铅
阿联酋   
124900
比利时   1975
德国   
西班牙   
英国   
意大利   
马来西亚   
荷兰   1000
瑞典   
新加坡    
 
美国   
 
 
期铜从两个月低位反弹,受美元下滑和中国经济回升提振
*  期铜上涨,因希腊达成预算协议后欧元持稳
*  中国10 月铜进口量锐减,限制期铜涨势
*  美国财政悬崖迫近,打击风险偏好
*  中国官方物资储备机构招标收储铝
期铜周一从两个月低位反弹,此前希腊议会批准预算改革方案提振欧元/美元,且最新数
据确认中国经济正摆脱三年来最严重的滑坡企稳回升.
围绕美国和欧元区债务的担忧令期铜涨幅受限,但美元指数.DXY 下跌令以美元计价的
大宗商品对其他货币持有者而言较为便宜,从而刺激买盘.
全球第二大经济体--中国最新公布的10月经济数据,在进一步确认经济企稳回升的同时,
也为黯淡的全球经济增添了一抹亮色.中国经济"有惊无险"实现软着陆,无疑令任期将满的本
届政府长舒一口气.
中国 10 月工业增加值、出口和零售销售增幅均超过预期,且通胀回落幅度超出预期.
但也有利空因素,贸易数据显示,中国铜进口量极具下滑.中国占世界铜消费量的约 40%.
若美国共和党和民主党未能在最后达成预算协议,2013 年起将自动实施约 6,000 亿美元
的增税减支措施,从而令美国经济面临威胁.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3收报每吨7,638美元,扭转上周五下挫逾0.5%
收于 7,560 美元的跌势.
纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜HGZ2上涨2.25美分,报每磅3.4680美元,盘中
交投区间为 3.4295-3.4755 美元.
"期铜价格略微反弹,因中国 10 月贸易数据好于预期,(但)由于中国打击铜抵押融资,我们
预料未来几个月中国铜进口放缓,"花旗分析师 David Wilson 说.
"这会在一定程度上体现在铜价上,"Wilson 并称.
期铜上周五触及每吨7,506美元的8月31日以来最低水准.铜价在过去五周下滑,正抹去
欧洲和美国 9 月推出宽松货币政策举措以来录得的涨幅.
**中国铜进口减少**
中国 10 月铜进口增幅急剧下降,触及 17 个月低位,这是夏季国际铜价高于国内市场的负
套利(negative arbitrage)现象的延迟效应.
上海一位交易员称,对进口铜而言,基于三个月 LME 期铜和上海期货交易所沪铜之间的
套利已转为正值,不过若计入向保税仓库支付的仓储费用 40-60 美元,尚未进入盈利区间. 
 
其他金属方面,期铝 CMAL3 收报每吨1,968 美元,高于上周五的 1,921 美元.
助推铝价的是,两位收到招标通知的消息人士周一表示,中国国家物资储备局从国内铝厂
招标采购 16万吨原铝.
多位市场人士称,中国另一场招标或将在随后进行,此举预示这着金属建立库存的活动普
遍回潮,且若中国采取更直接的经济刺激措施,有望提振金属需求.
期铅CMPB3收报每吨2,160美元,略高于上周五的2,149美元,未能延续过去几周的强劲
涨势,这源于LME 价差数据显示实货市场供应明显趋紧.
该数据显示,现货铅较三个月期铅升水CMPB0-3上周五攀升至每吨28.50美元,为逾一年
来的最高水平,10 月 22日为贴水 8美元.
期铅市场供应吃紧,部分原因是去年美国和欧洲冬季不太冷,导致电池报废的数量减少,
令废旧铅板的供应不断减少.
大型银行和贸易公司将应交割的铝送入LME仓库的时间严重滞后也导致供应偏紧状况
进一步恶化.
期锡CMSN3在收盘时没有交易,最后买入价报20,350美元,上周五收盘价为20,300美元,
数据显示上周五现货锡较三个月期锡升水报每吨 30 美元,表明近期供应紧张.
期锌 CMZN3 收在每吨 1,931 美元,高于上周五的 1,890 美元.数据显示,预定有 60,700 吨
锌将离开位于比利时安特卫普的 LME 仓库,使得当地长达几个月的排队时间进一步拉长,导
致锌供应更加吃紧.
期镍 CMNI3 收在每吨 16,055 美元,高于上日的 15,950 美元.镍是今年 LME 表现最差的
金属.
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量不可报告持仓量
总持仓
投机
净多 日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322  8657  68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
 
2011-10-4 28040 31458  9689  69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030  9936  72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
2011-11-22 26072 30294 13346 72381 62742 111799 106382 12390 17807 124189 -4222
2011-12-13 27040 30396 10752 67361 59408 105153 100556 10840 15437 115993 -3356
2011-12-27 28669 32261 11094 67188 56805 106951 100160 10202 16993 117153 -3592
2012-1-3 29629 31177 11918 68300 60466 109847 103561 10947 17233 120794 -1548
2012-1-10 31413 33123 14467 68689 61854 114569 109444 12069 17194 126638 -1710
2012-1-17 34047 31736 17572 67784 65652 119403 114960 13054 17497 132457 2311
2012-1-24 36031 31508 22434 70960 70786 129425 124728 13326 18023 142751 4523
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-2-7 40578 33536 22233 82954 87532 145765 143301 14265 16729 160030 7042
2012-2-14 42281 32572 22867 85459 94173 150607 149612 13884 14879 164491 9709
2012-2-21 43171 33634  20979  84117 91136 148267 145749 14258 16776 162525 -1966
2012-2-28 43900 33389 18361 77325 86060 139586 137810 13726 15502 15312 -9213
2012-3-6 44783 33198 19235 76505 83720 140523 136153 122128 16588 152741 11585
2012-3-13 43424 34352 18188 75104 82186 136716 134726 14252 16242 150968 9072
2012-3-20 48835 36560 19261 72827 81578 140923 137399 13471 16995 154394 12275
2012-3-27 44370  36296  21151  71533 77823 137054 135270 14983 16767  152037  8074
2012-4-3 48178 38649 21696 71108 78085 140982 138430 15587 18139 156569  9529
2012-4-10 41312 40893 19985 68891 66807 130188 127685 18280 20783 148468  419
2012-4-17 41012 39755 20599 84347 75969 145958 136323 13161 22796 159119  1257
2012-4-24 38687  36365  21860  86726 76668 147273 134893 11983 24363  159256  2322
2012-5-1 41404 37514 14451 77181 70533 133036 122498 11205 21743 144241 3890
2012-5-8 42919 39388 13391 78539 71298 134849 124077 9734 20506 144583 3531
2012-5-15 41857 45715 13127 81899 67274 136883 126116 11051 21818 147934 -3858
2012-5-22 40184 50282 16922 82296 60264 139402 127468 10787 22721 150189 -10098
2012-5-29 40639 52277 17621 80418 56171 138678 126069 10016 22625 148694 -11638
2012-6-5 40259  56896  19903  84559 56870 144721 133669 11531 22583  156252 -16637
2012-6-18 38793  53745  18381  83488 59025 140662 131151 11422 20933  152084 -14952
2012-6-19 37756  52038  15991  80224 56311 133971 124340 10874 20505  144845 -14282
2012-6-26 38453  55297  15000  81024 53966 134477 124263 11965 22179  146442 -16844
2012-7-3 37821  51034  12102  74482 53139 124405 116276 11321 19450  135726 -13213
2012-7-10 39390 49755 11838 72217 52834 123445 114427 10654 19672 134099 -10365
2012-7-17 39798 48085 14677 72660 55967 127135 118729 10963 19369 138098 -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444 53098 132057 121780 10338 20615  142395 -13069
2012-7-31 38672  53392  13047  80722 56652 132441 123091 10333 19683 142774  -14720
 
2012-8-7  39673  56933  15820  78943 52500 134436 125253 10623 19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218 59664 144020 136237 12224 20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314 59972 136995 130532 12466 18929  149461 -12879
2012-8-28 41645 49741 15055 76967 62936 133667 127732 11547 17482 145214 -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029 55555 126160 118745 10352 17767  136512 -10059
2012-9-11 49549 47020 13527 70720 68009 133796 128556 13834 19074 147630 2529
2012-9-18 51005  48001  14069  69228 69515 134302 131585 14796 17513  149098  3004
2012-9-25 54605  49473  14146  68398 70804 137149 134423 15114 17840  152263  5132
2012-10-2  54815 45801 14486 67291 74289 136592 134576 15672 17688  152264  9014
2012-10-9 54605 42786  15813  65511 75988 135929 134587 16075 17417 152004  11819
2012-10-16 52776  41281  16239  66047 74396 135062 131916 15234 18380  150296  11495
2012-10-23 48794  41891  18346  70114 76016 137254 136253 16310 17311  153564  6903
2012-10-30 45589  47883  20574  73573 71924 139736 140381 16833 16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633 70909 139797 138270 15599 17126  155396  -2197
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
12815.08  -0.31  2904.26  -0.61  5767.27 -2.41  7168.76 5.26  3411.65  596.26
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0427  0.0041  1.5879  -0.0019  1.2707  -0.0005 79.452  -0.018  6.2292  -0.016
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
12815.08  -0.31  2904.26  -0.61  5767.27 -2.41  7168.76 5.26  3411.65  -11.92
 
 
美股盘后─财政悬崖将至 交易清淡 收盘接近持平
 
美国股市周一收盘少有变动，成交量清淡，投资人持续担忧即将来到的财政悬崖及欧洲
与希腊的不确定性。
今日为退伍军人节，许多交易员休假，成交量因而格外清淡。纽约证券交易所周一成交
量略高于 20亿股，而过去一个月，平均每日成交量逾 35 亿股。此外，今日债券市场与银行
均休假，美国亦没有重要经济数据公布。
       道琼工业平均指数收低 0.23 点至12815.16。
Nasdaq 指数收低 0.62 点或 0.02%至 2904.25。
S&P 500 指数收高 0.15点或 0.01%至 1380.00。
费城半导体指数收高 0.32 点或0.09%至 370.02。
股市开盘小幅上扬，三大指数随即走低，下午交易中，再度反弹走高，但终场收盘错综。  
 
分析师说，一切就在财政悬崖问题能否获得妥协。
国会议员仅有不到二周时间，达成协议，阻止 7 兆美元的加税与削减支出措施于 1 月生
效。
分析师预期，华盛顿将能提出短期措施，以延后或淡化财政悬崖的冲击，将重大决议延
后至明年。
上周，美国股市卖压沉重，主要指数大跌逾 2%，投资人担忧，若国会议员于 1 月前，
未能达成协议，则削减支出与加税将自动生效，可能引发经济衰退。
欧巴马总统上周五说，他将于本周，与共和党及民主党领袖会晤，讨论此一情况，投资
人将密切注意新的发展。
欧洲亦为周一的焦点，欧元区 17 国财长在布鲁赛尔举行会议，讨论希腊的经济改革。
周末期间，希腊国会通过 2013 年预算案。尽管贷款机构意见不一，可能推迟恢复援助
的时间表，但该投票仍系解冻国家纾困基金的重要一步。
欧洲股市收盘错综。英国 FTSE-100 指数小幅收低，德国 DAX 指数走高 0.1%，法国
CAC-40 指数下跌 0.5%。
在亚洲，日本第三季经济年率下降 3.5%，引发该地区持续减缓的担忧。日本内阁府周
一公布国内生产毛额(GDP)较预期为差，但却强化了推出进一步振兴经济措施的压力。
亚洲股市收盘错综，日经指数下跌近 1%，上海综合指数上涨 0.5%，香港恒生指数走高
0.2%。
周一开盘后不久， 纽约交易所 NYSE Euronext (NYX)说， 因一台搓合买卖单计算机故障，
无法执行业务，影响了逾 200 只股票。
但接近中场，NYSE 说问题已获得解决。
企业：住宅建商 DR Horton (DHI-US)与 Beazer Homes (BZH-US)周一公布第三季获利并
非亮丽，其股价走低。
DR Horton 公布获利较预期强劲，但营收不如预期。Beazer Homes公布第三季每股亏损
2.57 美元，不如预期。
近来，因房屋市场有复苏迹象，营建股因而获利。过去一年，DR Horton股价大涨 77%，
Beazer股价亦上涨 50%。
Research in Motion (RIMM-US)股价收高，该公司公布，将于 1月 30 日推出BlackBerry
10。
Titanium Metals Corporation (TIE-US)股价上涨。上周五晚，消息指出 Precision Castparts
(PCP-US)将以每股 16.50美元并购该公司，合计价值为 29 亿美元。
JC Penney (JCP-US)股价下跌至 52 周低点，瑞士信贷银行调降该公司评等，为利空。该
零售商上周公布财报让人失望，仍持续修补形象。 
 
汇率与商品：美元兑欧元与日元持平，但美元兑英镑小幅上扬。
12 月原油下跌 50 美分，收于每桶 85.57 美元。
12 月黄金期货收盘持平于每盎司 1730.90 美元。
 
欧股盘后─希腊疑虑难消 泛欧跌 0.3% 连四交易日收黑
 
欧股结束起伏不定的本交易日，受到希腊新一轮纾困案的纷扰因而走跌。
泛欧 Stoxx 600  指数下跌 0.3% 或 269.53  点，为连续第四天下滑。
分析师指出，现在市场正处于准备上攻的甜蜜点，传统上股市从 11  月至 1  月有着上
攻动能，但却因为诸多市场纷扰而停滞不前。
市场主要担忧来自希腊纾困、西班牙不请求纾困，以及美国的财政悬崖。
分析师指出，这些问题没有解套，让市场开始犹豫，进入了停看听的阶段─股市也夏天
结束时相比， 股指水位相近。 分析师预期， 如果这些问题能够妥善解决， 欧股可望涨个 10%。 
电信公司 Telecom Italia SpA  股价上扬 4.2%，原因在于埃及商人 Naguib Sawiris  表达
了收购股权意愿。
法国车业标致股价上扬 3.6%。惠誉指出，法国当局批准其获得 70  亿欧元的贷款，让
其能回馈给消费者更优惠的贷款利率。
希腊国会周一稍早通过了 2013  年的预算案，为获得纾困金的必要步骤。欧元区 17 国
财长周一在布鲁赛尔举行会议，讨论希腊的经济改革，但分析师认为，很难有什么立即的协
议达成。
希腊股市下跌 3.6%  至 772.85  点，希腊国家银行大跌 14%。
德国 DAX 30  指数上扬 0.1%  至 7168.76  点。
英国 FTSE 100  指数小跌至 5767.27 点。
法国 CAC 40  指数收低 0.4%  至 3411.65  点。
 
 
能源盘后─经济利空环伺 原油跌 0.6%
 
原油期货周一走低，低至每桶 86 美元关卡以下，原因在于原油需求上的疑虑、美国财
政悬崖以及欧债问题。
不过中东地区的紧张情势，限缩了原油跌幅。
12  月原油下滑 50  美分或 0.6%  至每桶 85.57  美元，全天交易区间位于 85.27-86.54
美元。
经济学家表示，原油走跌，是因为受到美国财政悬崖以及欧债危机的影响。 
 
媒体报导指出，以色列及叙利亚今天相互开火。皇家壳牌则因为偷油贼出没导致漏油，
在奈及利亚关闭管线。
希腊国会周一稍早通过了 2013  年的预算案，为获得纾困金的必要步骤。欧元区 17 国
财长周一在布鲁赛尔举行会议，讨论希腊的经济改革，但分析师认为，很难有什么立即的协
议达成。
欧巴马将在本周大开协商之门，与共和党商讨如何解决财政悬崖议题。
日本 Q3 GDP  下滑 0.9%，也使得油价承压。
国际能源总署(IEA)周一说，页岩油盛产意味至 2020  年，美国将超越沙特阿拉伯，成
为全球最大原油生产国，此一急剧改变，不只让全球原油供给型态丕变，更可能撼动了国际
政治生态。
12  月热燃油下滑幅度小于 1  美分或 0.2%  至每加仑 3.00  美元、汽油期货则下跌 2
美分或 0.9% 至每加仑 2.68  美元。
12  月天然气独涨，上扬近 7  美分或 1.9% 至每百万英热 3.57  美元。
 
贵金属盘后─连涨二天后 狭幅整理 黄金收低 40 美分
 
黄金期货周一于平盘上下狭幅游走，印度需求强劲及数据显示日本经济紧缩，为市场提
供了部份支撑。
日本第三季国内生产毛额(GDP)下降，引发了进一步振兴经济的展望，提升了黄金的吸
引力。今日为美国退伍军人节，市场交易清淡。
纽约 12 月黄金下跌 40 美分至每盎司 1730.50 美元，今日交易范围介于 1729.10至 1738
美元。过去二个交易日，黄金每盎司上涨近 17美元。
12 月白银下跌 24 美分，或 0.7%，至每盎司 32.36美元。上周五，12 月白银上涨 1.1%。 
分析师说，欧洲经济危机，加上美国财政悬崖与量化宽松政策，贵金属市场可望上涨。 
财政悬崖系指加税与削减支出措施，若政治人物未能就预算达成协议，则该措施将于 1
月生效。
技术面而言，黄金需突破 1740 美元，而后突破 1790 美元，才能确立涨势。白银则需突
破 33.25 美元，而后 34 至35 美元。
分析师说，日本 GDP 大幅下降，预期日本央行将推出进一步振兴方案，加上印度需求
稳固，为黄金市场利多。
印度光明节由周二开始，持续五天，为一年中最大节日，黄金需求大增。
但印度的消费者买盘增加，部份原因系其货币疲弱，投资人应谨慎。
在日本，政府公布第三季 GDP 下降 0.9%，年率下降 3.5%。 
 
但日本的经济数据对白银价格属利空。分析师说，经济数据疲弱，会减少白银的工业需
求。
中国大陆公布 10 月贸易盈余扩大至 320 亿美元，9 月为 277 亿，亦高于分析师预估的
270 亿美元。
分析师说，该数据有助中国的黄金需求回稳。
上周五，黄金期货上涨，单周上涨逾 3%。美国与欧元区的财政担忧持续，为市场利多。 
欧巴马总统获选连任，显示联邦准备理事会(Fed)的量化宽松计划将会持续，亦为黄金
利多。
其他金属期货周一交易错综。1 月白金上涨 7 美元，或 0.5%，至每盎司 1566.40 美元。
12 月钯金下跌 1.90 美元，或 0.3%，至每盎司 609.15 美元。
12 月铜报每磅 3.46 美元，上涨 1 美分，或 0.3%。