9月20日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8318  8422  8298  8350  142839 258503 -435  212575  -1350
铝  2153  2185  2129  2140  197438 714964 -21638  5078175  -575
铅  2271  2307  2247  2271  62778  128412 -2650  285950  -2600
锌  2100  2154  2093  2124  143722 277970 -5174  920325  425
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH/17OCT  53901    140780    30842    63900  
18OCT/21NOV  61959    139223    35403    75101  
23NOV/19DEC  83432    145490    47069    92499  
                
REST OF DEC  0    0    0    0  
01JAN/63MTH  59211    289471    15098    46470  
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  597  220  0  100  105  1475  140342  142839
铝  1886  671  0  1040  1700  4205  187936  197438
铅  198  234  0  220  0  2216  59910  62778
锌  220  70  0  3300  100  3693  136339  143722
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
   入库  出库  注销仓单
铜
比利时   
41025
新加坡   900
荷兰   225
西班牙   
英国   150
马来西亚   
迪拜   
美国  675 
韩国   750
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     
 
日本   
铝
马来西亚    1850
1604475
荷兰    
新加坡    125
韩国    
意大利    
英国    1325
瑞典    
比利时    
美国  2725 
西班牙    
德国    
土耳其   
日本   
迪拜   
锌
荷兰   
264675
德国   
新加坡   
迪拜   
比利时   
瑞典   
意大利   
英国   
西班牙   
美国  1975 
马来西亚   1550
韩国   
土耳其   
日本   
 
 
 
 
 
铅
阿联酋   
101750
比利时   250
德国   50
西班牙   25
英国   
意大利   
马来西亚   
荷兰   350
瑞典    
新加坡    1200 
 
美国    725
 
 
期铜触及四个半月新高,需求忧虑再度浮现
 
* 忧虑刺激举措尚未提振实际需求
* LME 铜库存降至 2008年 10月以来最低
* 铝库存升至新高
铜价周三收涨,盘中触及四个半月新高,受助于日本央行意外决定进一步放宽政策.
近期美国联邦储备理事会(FED,美联储),欧洲央行和今天日本央行采取的宽松货币政策被
视为短期内支撑铜价和其它基本金属市场的因素,但市场仍然忧虑,这些举措不一定会提振
实货需求.
"的确是日本央行的声明推动期铜今日上扬,但央行声明带来的提振不会持久.人们看到人气
改善,看到多国央行采取行动,因此他们不禁要问:以上这些因素都导致市场活动改善吗?"瑞
士信贷金属分析师 Ivan Szpakowski 表示.
"真实需求仍然较低.一个大问题是:需求会改善吗?会有多大幅度的改善,速度有多快?"
纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜HGZ2上扬2.70美分,结算价报每磅3.8140美
元,盘中交易区间为 3.7830-3.8395 美元,后者为5月 1日来最高.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 CMCU3 收高 31美元,报每吨 8,350美元.稍早触及
8,422美元的四个半月高位.
日本央行周三放宽货币政策,将扩大资产购买规模,10万亿(兆)日圆(1,270亿美元),至 80
万亿日圆,增加的部分将用于购买公债和贴现国库券,因全球需求放缓和中日两国关系紧张,
削弱了近期内经济回暖的可能.
日本是继中国之后亚洲第二大金属进口国.
部分行业消息人士称,中国 8月铜电缆需求显露出改善的迹象.
美国新屋开工上月增加,尽管幅度不及预期,但直指楼市改善,楼市是铜的主要消费行业.
本周稍后还将公布中国工业订单和贸易数据,以及欧元区制造业数据,都将提供全球经济状
况的更多线索.
**库存短缺**
LME库存数据显示,铜库存周二再跌1,350吨,至212,575吨,为2008年10月以来最低. 
 
麦格理的分析师 Colin Hamilton 表示,"我预计未来数月铜市走势是这样的:在经历一定时
间的盘整后,LME 铜价将再度上扬.投资者将关注套利交易和保税区库存从上海移至 LME 仓
库,目前,LME 铜库存严重短缺."
另外,铝库存MAL-STOCKS 小幅下降,最新数据显示,铝库存降至 507.8万吨,但预计很快
将触及纪录高位,因在 9月合约到期时,做空的投资者将选择交割,而非支付不断攀升的成本
来展期现有合约.
三个月期铝 CMAL3收跌 22美元,报每吨 2,138美元.
三个月期锡 CMSN3回落 195美元,收报每吨 21,400美元,但接近周一触及的四个半月高
位 21,948美元.
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量不可报告持仓量
总持仓
投机
净多 日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322  8657  68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458  9689  69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030  9936  72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
2011-11-22 26072 30294 13346 72381 62742 111799 106382 12390 17807 124189 -4222
2011-12-13 27040 30396 10752 67361 59408 105153 100556 10840 15437 115993 -3356
2011-12-27 28669 32261 11094 67188 56805 106951 100160 10202 16993 117153 -3592
2012-1-3 29629 31177 11918 68300 60466 109847 103561 10947 17233 120794 -1548
2012-1-10 31413 33123 14467 68689 61854 114569 109444 12069 17194 126638 -1710
2012-1-17 34047 31736 17572 67784 65652 119403 114960 13054 17497 132457 2311
 
2012-1-24 36031 31508 22434 70960 70786 129425 124728 13326 18023 142751 4523
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-2-7 40578 33536 22233 82954 87532 145765 143301 14265 16729 160030 7042
2012-2-14 42281 32572 22867 85459 94173 150607 149612 13884 14879 164491 9709
2012-2-21 43171 33634  20979  84117 91136 148267 145749 14258 16776 162525 -1966
2012-2-28 43900 33389 18361 77325 86060 139586 137810 13726 15502 15312 -9213
2012-3-6 44783 33198 19235 76505 83720 140523 136153 122128 16588 152741 11585
2012-3-13 43424 34352 18188 75104 82186 136716 134726 14252 16242 150968 9072
2012-3-20 48835 36560 19261 72827 81578 140923 137399 13471 16995 154394 12275
2012-3-27 44370  36296  21151  71533 77823 137054 135270 14983 16767  152037  8074
2012-4-3 48178 38649 21696 71108 78085 140982 138430 15587 18139 156569  9529
2012-4-10 41312 40893 19985 68891 66807 130188 127685 18280 20783 148468  419
2012-4-17 41012 39755 20599 84347 75969 145958 136323 13161 22796 159119  1257
2012-4-24 38687  36365  21860  86726 76668 147273 134893 11983 24363  159256  2322
2012-5-1 41404 37514 14451 77181 70533 133036 122498 11205 21743 144241 3890
2012-5-8 42919 39388 13391 78539 71298 134849 124077 9734 20506 144583 3531
2012-5-15 41857 45715 13127 81899 67274 136883 126116 11051 21818 147934 -3858
2012-5-22 40184 50282 16922 82296 60264 139402 127468 10787 22721 150189 -10098
2012-5-29 40639 52277 17621 80418 56171 138678 126069 10016 22625 148694 -11638
2012-6-5 40259  56896  19903  84559 56870 144721 133669 11531 22583  156252 -16637
2012-6-18 38793  53745  18381  83488 59025 140662 131151 11422 20933  152084 -14952
2012-6-19 37756  52038  15991  80224 56311 133971 124340 10874 20505  144845 -14282
2012-6-26 38453  55297  15000  81024 53966 134477 124263 11965 22179  146442 -16844
2012-7-3 37821  51034  12102  74482 53139 124405 116276 11321 19450  135726 -13213
2012-7-10 39390 49755 11838 72217 52834 123445 114427 10654 19672 134099 -10365
2012-7-17 39798 48085 14677 72660 55967 127135 118729 10963 19369 138098 -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444 53098 132057 121780 10338 20615  142395 -13069
2012-7-31 38672  53392  13047  80722 56652 132441 123091 10333 19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943 52500 134436 125253 10623 19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218 59664 144020 136237 12224 20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314 59972 136995 130532 12466 18929  149461 -12879
2012-8-28 41645 49741 15055 76967 62936 133667 127732 11547 17482 145214 -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029 55555 126160 118745 10352 17767  136512 -10059
2012-9-11 49549 47020 13527 70720 68009 133796 128556 13834 19074 147630 2529
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
13577.96  13.32  3182.79  4.99  5888.48 20.32  7390.76 43.07  3531.82  19.13
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币 
 
1.0486  0.0039  1.6219  -0.0022  1.3053  0.0016  78.365  -0.455  6.3093  -0.0096
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
308.41  -3.15  79.09  -0.14  1771.7 0.5  91.98  -3.31  722  25
 
美股盘后─原油需求担忧消失  市场大卖  交易清淡道指升 13点
 
午盘房市报告出炉股指小涨， 投资人尔后将焦点集中于挫至 6  周新低的油价， 周三 (19
日)  美股再度显得清淡平静，收盘维持小幅扬升。
道琼工业平均指数上涨 13.32  点或 0.10％  至 13577.96。
Nasdaq  指数扬升 4.82  点或 0.15%  至 3182.62。
S&P 500  指数收红 1.73 点或 0.12% 至 1461.05。
费城半导体指数缩减 2.25  点或 0.56%  至 398.53。
上周由于中东动乱频传情势紧绷，原油价格高达每桶 100 美元水位，投资人担忧政局
混杂情况下，市场供应量将遭受冲击。
但能源信息局 (EIA)  公布，9  月 14  日结束的一周，美国原油库存增加 850  万桶，高
于市场预期。原油本日重挫 4％  以上，收盘报每桶 91.98  美元，创自 8  月初以来最低纪
录。伦敦布兰特原油价格也挫低近 4％。
石油新闻《Schork Report》编辑 Stephen Schork  声称： 「近期几乎所有世界经济均处于
失速状况，石油需求肯定出现问题，且对于供应量的担忧也因报告数据减轻。 」
根据新闻报导，沙特阿拉伯政府已经承诺，若有必要可配合提高市场石油供给量，让交
易商忘却上周的压力。
经济：美国不动产协会 (NAR)  宣布，由于低利率与就业市场缓慢改善，美国 8  月成
屋销售上升 7.8%，年率 482  万栋，创逾一年高点。当月成屋销售中间价格较去年同期上
涨 9.5%  至 187,400  美元。
然而 8  月新屋开工上升 2.3%  至年率 75  万栋，表现不如市场预期；新屋开工许可则
自数年高点小幅下滑，降至年率 80.3  万栋，7 月为 81.1  万栋。
日本央行本日宣布， 额外投入 10  兆日元扩大资产收购规模， 总金额上至约 80  兆日元，
望刺激低迷的经济成长。亚洲股市收盘回涨，上海综合指数扬升 0.4%，香港恒生指数上涨
1.2%，日本日经指数收红 1.2％。
Fed  推出第三轮量化宽松政策 (QE3)，且上周欧洲央行推行无上限购债计划，将欧元身
价上拉至高点。原本受日本消息影响欧股早盘看涨，但又因债务隐忧回挫，收盘小幅扬升
0.4-0.6％  之间。欧元兑美元保持在 1.30  美元水位。
企业： 美国中型连锁店潘尼百货 (J.C. Penney Co)(JCP-US)  执行长 Ron Johnson  对投资
人称，公司业绩表现良好，但同时警告下半年销售景况恐怕仍将疲软，公司股价盘中震荡暴
 
涨 12％  后收盘微升 0.1％。
食品业巨擘通用磨坊 (General Mills Inc.)(GIS-US)  季度获利每股 66  美分小幅超出预
期，股价收盘上涨 1.81％。
汽车零组件维修商  AutoZone Inc. (AZO-US)  获利优于预期但同店销售额不佳，股价盘
中应声挫低 4％，但尔后反弹收涨 3.35％。
美国主要家用品零售商  Bed Bath & Beyond Inc (BBBY-US) 财报获利不如预期， 股价盘
后大跌 5％。
债券：10  年期公债殖利率挫低至 1.77%，昨日尾盘为 1.81%。
 
欧股盘后─美国房屋数据转佳 日本购债 大盘收高 0.4%
 
欧洲股市周三走高。 美国公布房屋数据强劲， 日本意外增加购债， 引发投资人审慎乐观，
为利多。
欧洲 Stoxx 600 指数上涨0.4%，收于274.90 点，结束了二天的跌势。
分析师说，股市近来大幅上涨，目前进行整理。展望未来，股市风险仍多，包括西班牙
可能要求纾困，希腊情势不定，即将来到的财报季可能让人失望，且美国有财政悬崖。
Heineken (NL:HEIA)股价大涨 6.4%，为泛欧股市涨幅最大股票之一。该荷兰酒厂可望
达成协议，获得 Tiger啤油控股权。
日本央行今日说，将加码资产购买计划 10 兆日元(1267 亿美元)至约 80 兆日元，支撑经
济活动。股市因而获得支撑。
分析师说，上周联邦准备理事会(Fed)的量化宽松政策，将促使其他亚洲央行跟进。展
望未来，日本可能进一步购买资产 5 到10 兆日元。
美国今日公布，8 月新屋开工上升 2.3%。8 月成屋销售上升 7.8%。
法国 Total SA (FR:FP)上涨 1.2%，BP PLC (UK:BP)收高 1.1%。
伦敦 FTSE-100 指数上涨0.4%至 5888.48。银行股提供了进一步支撑。
HSBC Holdings (UK:HSBA)与 Lloyds Banking (UK:LLOY)均上涨 1.7%。
在德国，商业银行上涨 2%，德意志银行上涨 1.5%。
MAN SE (DE-US)上涨 1.5%。惠誉信评公司说，欧洲卡车制造厂应付经济减缓，情况较
2009 年为佳。
DAX-30 指数收高 0.6%至7390.76。Vo l k swa g e n 股价上涨 1.6%。
法国股票中，STMicroelectronics NV (FR:STM)下跌 1.9%，标准普尔公司将其股票评等
由观望调降至卖出。
但 CAC-40指数上涨 0.5%至 3531.82。 
 
 
美国债市─公债价格连续第三个交易日攀升,全球经济增长担忧提供支撑
 
*  欧债担忧再次浮现
*  日本央行扩大公债购买计划规模
*  美国8 月房屋开工低于预期,但成屋销售激增
* TIPS损盈平衡通胀率再次下降
美国政府公债价格周三连续第三个交易日上涨,因全球经济增长担忧增强了美债的避险
魅力.
交易商也重新考虑美国联邦储备理事会(美联储,FED)最新一轮货币刺激政策带来的通
胀风险.
欧债担忧升温,支撑了公债的避险买需,打击 30 年期美债收益率(殖利率)跌至 3%下方,并
把某些通胀指标由近来的高点进一步拉低.
德国执政党议员周三向议会提出,欧洲央行应当仅监管那些具有系统重要性的银行或是
跨境银行.[ID:nSB1786114]这引发对欧洲决策者长期应对不断恶化的债务危机能力的担忧.
"有一段时间我们都聚焦于全球主要央行将采取措施刺激经济增长,但目前不会再有新
的政策声明要公布,市场再次把注意力转向全球经济面临的困难,"View Wealth Management,
Inc 的投资策略师 David Dietze 表示.
部分分析师认为,市场从上周跌势中反弹的幅度有些过头.美国联邦储备理事会(美联
储,FED)上周推出第三轮量化宽松(QE3)出台引发公债价格大幅走低.法国巴黎银行银行利率
策略师 Aaron Kohli 称,QE3 对通胀带来的"严重影响"还未显现.
自上周四美联储推出 QE3 以来,美国债市已经收复了约一半的跌幅.
部分交易商预计,美联储和欧洲央行扩大公债购买规模可能导致,一旦经济成长恢复正常,
央行未来控制通胀的难度加大.
日本央行成为最新一家扩大公债购买规模的主要央行.周三稍早,日本央行意外将资产购
买与贷款计划规模扩大 10 万亿(兆)日圆(1,270 亿美元),至 80 万亿日圆,增加的部分将用于购
买公债和贴现国库券.
日本央行的决定引发德债和美债出现短暂卖盘,激励投资者买入股票和其他风险资产.在
德国标售41亿欧元两年债并获得自1月以来最强买需之后,德债和美债价格收复失地并上涨.
债市由盘中高点回落,之前美国公布的报告显示 8 月成屋销售升至逾两年来最高水平,使
市场乐观认为楼市复苏可能已经获得动能.[ID:nEAPAJ0CV3]
乐观的成屋销售数据减轻了逊于预期的房屋开工数据的影响.[ID:nEAPAJ0CV3]
浏览美国成屋销售图表,请点选:(link.reuters.com/zyk72t) 
 
浏览美国房屋开工图表,请点选:(link.reuters.com/xek72t)
公开市场方面,指标 10 年期美债价格上涨 11/32,收益率报 1.78%,由周二尾盘的 1.81%下
跌.
30 年期美债价格升 26/32,收益率 US30YT=RR 报2.97%,低于周二尾盘的 3.01%.
衡量通胀预期的五年债和30年债利差再次下跌至2.29个百分点,较周二下跌逾1个基点,
且低于周五收盘时的 2.37 个百分点,后者为去年 9 月以来最阔.
衡量投资者通胀预期的另一个指标,10 年期 TIPS 损盈平衡通胀率周三报 2.54%,较周二
收盘跌 1 个基点,周一曾触及 2.73%,分析师称该水平是六年来的日内最高.
 
能源盘后─库存大增 原油大幅收低3.31 美元
 
原油期货周三收于六周低点，跌破每桶 92 美元。一份政府报告显示，美国原油增加高
于预期，且早场油价再度大幅下跌，撼动了市场。
纽约 10 月原油下跌 3.31美元，或 3.5%，收于每桶 91.98 美元。
周二，原油收于近三周低点，本周目前为止，原油大跌逾 5%。
投资人持续思索周一快速的大跌走势，亦担忧库存上升。
周三上午美东时间 09:50，原油市场再度出现类似跌势。分析师说，这跌势可能是紧张
的市场试着找出平衡点。
有分析师将该跌势归因于不具名沙国官员担忧近来高油价的谈话，及 OPEC 秘书长说
原油市场供给良好。
一位能源信息局(EIA)发言人说，没有理由相信上周原油库存大幅增加的消息于美东时
间 10:30 之前提早泄漏。
在周三的例行简报上，白宫官员说他们在注意原油市场，总统坚持应付高油价的所有方
案，均在考虑之列，包括释出战略储油。
政府拒绝谈论美国与沙国官员是否协同或讨论采取行动，对抗高油价，仅说赞扬沙国持
续承诺采取一切必要措施，  确保市场供给。
EIA公布，9 月 14 日结束的一周，美国原油库存增加 850 万桶。
接受 Platts 公司调查的分析师平均预估，上周原油库存为增加 250 万桶。
EIA亦公布，上周汽油库存减少 140 万桶，蒸馏油库存减少 30 万桶。
分析师预估为各增加 100 万桶。
汽油与热燃油亦扩大跌幅。10 月汽油下跌 7 美分，或 2.4%，至每加仑 2.83 美元。10
月热燃油下跌 8 美分，或 2.7%，至每加仑 3.04美元。
日本央行今日意外加码购买资产 10兆日元至约 800 兆日元，原油价格一度因而上涨。 
 
日本央行发布声明说，日本经济复苏停滞，经济活动预期减缓。
该消息公布后，商品与其他资产价格上涨，但随后因美元走强，该涨势亦停止。
 
贵金属盘后─日央行扩大购债规模 货币承压贬值 金价小涨
 
日本央行宣布扩大资产收购规模，进一步提振经济发展，美元身价得到拉抬，周三 (19
日)  黄金价格虽然盘中一度涨 10  美元以上，但收盘回挫仅保持小幅扬升。
日央行额外投入 10  兆日元 (1267  亿美元)  收购国债，总金额上至约 80  兆日元，外
加近期欧美央行先后投入振兴市场计划， 提高货币贬值风险， 让投资人转向如黄金等硬资产，
作为保护性避险投资，对冲通膨。
纽约 12  月黄金小幅扬升 50  美分或不到 0.1%，收报每盎司 1771.70 美元，盘中一度
上至 1781.80  美元。
Spreadex Ltd  金融交易商 Max Cohen  声称： 「各国央行齐心协力，为市场提供刺激和
成长空间，货币面临贬值压力，总和令黄金价格攀升到超过 6  个月新高点。 」
但 Telvent DTN  资深分析师 Darin Newsom  表示，在近期上触数月新高后，12  月黄金
期货价格已开始失去上行动力，市场也开始感受到顶端压力，下周估计金价将承压回挫。其
他商品的抛售卖压，也会连带下拉金价。
衡量美元兑 6  种主要货币走势的 ICE  美元指数，今日由 79.226  下滑至 79.071。
12  月白银期货下滑 13  美分，或 0.1%，至每盎司 34.58  美元，午盘银价一度上触
35.02  美元，为 3  月初以来高点。
12  月期铜价格上涨 3  美分或 0.7%，至每磅 3.81 美元。
昨日白金矿业公司  Lonmin PLC (LMI-UK) 劳资纠纷平息，让白金价格大幅下滑 36 美
元，今日 10  月白金期价上扬 4.10  美元，至每盎司 1640.40 美元。
12  月钯金价格扬升 5.70 美元或 0.9%，至每盎司 673.05  美元。