4月12日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8095    8110    8018    8040    157929  275560  -669  267150  -1250
铝  2079    2101    2071    2099    283905  715269  -18599  5050925  -15700
铅  2010    2055    1994    2053    60894  124729  -1913  374525  1150
锌  1985    2010    1977    1995    120980  277334  -2228  900750  925
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH /18APR  26941  -5302  84528  -13205  11595  -1287  25087  -3570
19APR /16MAY  63397  -1341  125622  -7773  32994  -1437  69464  -5877
17MAY/20JUN  65492  1829  98607  -5464  37460  -765  70275  1783
21JUN/3MTH  25018  3234  38588  7148  17950  2229  29188  3213
REST OF JUN  4500  872  3941  -3266  1820  -599  2164  -877
01JUL/63MTH  90212  39  363983  3961  22910  -54  81156  3100
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  1358  1171  0  460  400  3916  150624  157929
铝  1776  695  0  400  120  9012  271902  283905
铅  822  33  0  50  90  3354  56545  60894
锌  1072  550  0  220  610  6593  111935  120980
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰  1000  
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    2575
韩国  600  
意大利    
德国    275
瑞典    
铜
土耳其    
72125 日本    
马来西亚    4500
荷兰    3225
新加坡    2475
韩国    1000
意大利    
英国    175
瑞典    
比利时    
美国    4325
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
16200
荷兰    
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    
马来西亚    
韩国    
土耳其    
锌
日本    
20100
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
 
 
 
 
 
铅
新加坡    
12425 美国    
 
 
 
期铜大跌后持稳在每吨 8,000美元附近,受助于欧美股市上涨
 
 
* 期铜跌穿持续数月的区间底部
* 中国 3 月铜进口按月下降 4.6%
* 印度尼西亚锡出口3 月下降4.9%
* 期铜持稳,受助于股市上涨
* 期铜接近每吨 8,000 美元时出现消费者买需
* LME 期锌库存触及90 万吨,为 1995 年来首次
铜价周三在上日大跌 4%后持稳在大约每吨 8,000 美元,不过交易商称,对美国及中国成长
放缓的两大隐忧或很快引发另一轮卖压.
分析师说,成交量再次高于平常,因此间市场有新一轮卖盘,拖累铜价挫至三个月低点,但之后
欧美股市强劲反弹为铜价提供一些支持,吸引金属消费者在价格低位附近买入.
"铜价跟随股市上涨,"The Gartman Letter 出版人Dennis Gartman 说,"随着股市上升,
基本金属价格也上涨."
铜价和标普500 指数.SPX的正面关联增强至至少 2005 年来最强.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜合约 CMCU3 低见每吨 8,018.00 美元,此为 1 月 16 日
来最低,之后反弹,尾盘收升 4美元,报 8,040 美元.
纽约商品期货交易所(COMEX)5 月期货合约 HGK2 收挫 1.05 美分,报每磅 3.6395 美元,
交投区间为3.6305-3.6730 美元,前者为三个月低位.
COMEX期铜成交连续两天放量.汤森路透初步数据显示,纽约市场尾盘,成交量超过94,000
口,较30天均值高出近三分二.周二成交量127,276口,创历史新高,超过今年2月21日创
下的纪录 117,165口.
"令人担心的是,中国经济放缓将可能较人们所想的严重,"花旗分析师 David Wilson 说.
"但在期铜价格较低时看到一些合理的消费者买需,和今年迄今的模式一致,在之前没有落实
订单的消费者入市购买."
中国是全球最大的基本金属消费者.本周的贸易数据动摇了对全球第二大经济体中国有能力
带动全球经济摆脱衰退的信心.目前市场关注中国周五公布的零售销售,工业生产及首季GDP 数据.
工业消息方面,周三印度尼西亚发生 8.7 级地震,发出海啸警报,迄今未有伤亡报告.
Freeport McMoRan Copper & Gold在印度尼西亚的Grasberg矿山黄金储量全球最大,
而且是全球第二大铜矿场.
**铝供应过剩还是供应不足?**
美国铝业第一季出现获利,扭转 2011 年第四季亏损局面,令市场大感惊喜,主要因全球市场
改善,特别是航天及汽车领域.财报表现优于分析师所预估的出现亏损.
美铝亦预测2012年全球铝供应出现缺口,并重申预估2012年全球铝需求将成长7%,延续
2011 年成长10%的表现.
"我们不同意美国铝业的评估,该公司认为全球铝市在年底将出现最多 43.5 万吨的供应缺
口,"德国商业银行在研究报告说.
"迄今,铝生产鲜有减少,尽管有一些公布说将会减产.而上一季美国铝业本身实现增产.我们
认为,市场在可见的将来仍是供应过剩,"该报告称.
LME 三个月期铝CMAL3收升34 美元,报每吨2,099 美元,从上日触及的三个月低位反弹.
最新LME数据显示,LME锌库存MZN-STOCKS升至90万吨以上,为1995年来首见.LME
三个月期锌CMZN3收涨 5美元,报 1,995 美元.
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059 2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  -1966
2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  -9213
2012-3-6  44783  33198  19235  76505  83720  140523  136153  122128  16588  152741  11585
2012-3-13  43424  34352  18188  75104  82186  136716  134726  14252  16242  150968  9072
2012-3-20  48835  36560  19261  72827  81578  140923  137399  13471  16995  154394  12275
2012-3-27  44370  36296  21151  71533  77823  137054  135270  14983  16767  152037  8074
2012-4-3  48178  38649  21696  71108  78085  140982  138430  15587  18139  156569  9529
 
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
12805.39  89.46  3016.46  25.24  5634.74  39.19  6674.73  68.3  3237.69  20.09
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0295  0.0044  1.5904  0.0035  1.3105  0.0028  80.909  0.249  6.309  -0.002
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
302.1  1.65  79.77  -0.09  1660.3  -0.4  102.7  1.68  944  16
 
 
美股盘后─欧洲担忧减缓 季报可望转佳 道琼收高 89点
 
由于欧洲担忧减缓， 且企业季报可望优于预期， 美国股市周三收高， 在连续五天下跌后，
终见反弹。
道琼工业平均指数收高 89.46点或 0.70%至 12805.39。 Nasdaq 指数收高 25.24点或 0.84%至 3016.46。
S&P 500指数收高 10.12 点或0.74%至 1368.71。
费城半导体指数收高6.77 点或1.65%至 416.42。
道琼成份股中，美铝(Alcoa)(AA-US)涨势领先。该公司于周二晚公布，第一季意外获利，
增加了财报季的乐观。
欧洲股市上涨，投资人对西班牙与意大利公债殖利率下降，表示欢迎。西班牙 10 年期
公债殖利率一度突破6%，而后回调至 5.88%。意大利10 年期公债殖利率亦由 5.69%下降至
5.51%。
分析师说，欧洲股市今日反弹，美国股市随之走高。但尽管今日反弹，因成交量清淡，
市场仍然脆弱。
美国股市近来表现不佳， 本月份主要指数下跌逾 3%。 道琼与 S&P 500已连续五天下跌。 
分析师说，美国股价仍具吸引力，美国公债殖利率低于通货膨胀率，投资人少有其他选
择。过去几天退场的资金无处可去，因而重返股市。
此外，投资人焦点转移至企业季报，因而找寻理由，反转近来的跌势。
周四收盘后，Google (GOOG-US)将公布季报，摩根大通银行季报则将于周五上午公布。 
整体而言，分析师预期 S&P 500成份公司第一季获利成长低于 1%。
分析师说，企业获利可能无法再快速成长，但仍相对强劲。
经济：美国今日公布，3 月进口物价上升1.3%，出口物价上升 0.8%。
联邦准备理事会(Fed)今日公布褐皮书经济报告，指出由 2 月中至 3 月底，经济活动持
续以小幅度至温和的速度扩张。
企业：诺基亚(Nokia)(NOK-US)股价大跌16%，该公司调降第一季获利展望，理由包括
同业竞争力，整理经济环境，公司智慧设备部门获利率下降。
美国司法部为固定电子书价格计划，控告苹果与几家出版公司。
此一控告案件可能源于 2010年推出 iPad，当时苹果与五家出版商达成协定，在当时的
iBookstore推出书籍。
世界市场：欧洲股市收高。英国 FTSE-100 指数上涨 0.7%，德国 DAX 指数攀高 1%，
法国 CAC-40 指数上涨0.6%。
在亚洲，日经指数下跌0.8%，香港恒生指数收低1.1%，上海综合指数则收高 0.1%。
汇率与商品：美元兑欧元与兑英镑下跌，但美元与兑日元上扬。
5 月原油上涨 1.68 美元，收于每桶 102.70美元。
4 月黄金期货下跌 5美分，收于每盎司 1659美元。
公债：美国 10年期公债价格下跌，殖利率上升至2.03%，周二尾盘为 1.99%。
 欧股盘后─市场情绪舒缓 银行类股领涨 泛欧走升 0.7%
 
欧股在接连几天的跌势后，周三终于上扬；银行类股的走升、欧洲央行再行债券回购计
划的预期，让西义债市获得舒缓，是欧股上涨的主因。
美铝财报结果优于预期，也提振了市场信心。
泛欧  Stoxx 600 指数收涨  0.7% 至254.43 点，昨日泛欧大跌了 2.5%。
分析师指出，在昨日的大跌过后，今日的上扬给了市场一些喘息空间。人们在寻找估值
便宜的股票，并且抱着度过下个月的动荡；这些动荡包括法国及希腊的选举，以及可能的疲
软经济数据。
Nokia 下修 Q1 获利预期，在芬兰股市及美股皆大幅度下跌。
意大利银行股从昨日的跌势中反弹，涨势惊人，Intesa Sanpaolo SpA上扬 5.5%、Banca
Popolare di Milano Scarl上扬 5.9%、UniCredit SpA上扬 5.5%。
意大利 FTSE MIB指数上扬 1.6%至 14689.84 点。
意大利债市殖利率下滑 9 基点至 5.50%，原因在于欧洲央行执委会成员 Benoit  Coeure
指出，重启债券回购，仍是欧洲央行的选项之一。分析师认为，此消息将提供短期的提振，
但宏观经济方面仍有疑虑。
西班牙 10 年期债券殖利率亦下滑，走跌11个基点至5.83%，远离备受注目的 6%水位。
西班牙 IBEX 35指数上扬 1.9%至7573.70点，银行类股Bankinter SA 走升 4.6%、BBVA SA
上扬 3.8%。
欧洲银行类股成为欧股的主要动能，主因在于汇丰银行上调银行股的评等，从中立调升
至买进，这可是4 年来的头一遭。
德国银行类股也让德国 DAX 30 指数上扬 1%至 6674.73点， 德意志银行股价上扬2.3%、
德国商业银行上升 4.1%。
福斯汽车表示全球销售增加 15%，销量增加主要来自美国及亚洲的销售，其股价上扬
2.9%。其余汽车类股也跟涨，BMW股价上扬 2.5%、戴姆勒股价上扬 1.2%。
法国农业信贷银行上扬 1.5%、标致汽车股价上扬2.3%，法国 CAC 40指数上扬0.6%至
3237.69 点。英国 FTSE  100指数亦受到银行类股提振，巴克来银行股价上扬 2.8%、劳埃德
银行股价上扬 2.7%、汇丰银行股价上扬 0.7%。
 
美国债市─美国公债价格回落,分析师预计跌势周四或将持续
 
* 美国公债收益率从周二触及的四周低位反弹
* 财政部标售 210 亿美元10 年期公债令市场承压
* 股市反弹,欧洲希望损及公债的避险吸引力 美国公债价格周三回落,回吐前一日的多数涨幅,对欧洲陷入财政困境国家的担忧减弱以
及财政部的新债供应令市场承压.
欧洲央行执委科尔表示,欧洲央行的购债计划仍是政策选项之一,扶助缓解对欧债危机的
担忧,损及对美国公债的避险需求.
分析师称,跌势周四可能继续,届时财政部将举行本周最后一次公债标售,发售 30 年期公
债.
"通常,金融市场消化公债供应有些问题,"巴克莱资本驻纽约的美国公债交易部联席主管
Charlie Parker 表示.
Parker 称,周三股市上扬也进一步重压公债价格.
美国政府今日标售 10 年期公债的结果与市场预期基本一致,但部分数据暗示需求疲弱,
鉴于公债价格自上月下跌后反弹至较高水平,这并不令人意外.
公债周四仍将承压,因政府将标售130亿美元的30年期公债,但对西班牙债务问题的持续
担忧,以及全球成长放缓可能在本周供应结束后为债市提供支撑.
市场周三对欧洲的关注提醒人们去年底和今年初笼罩市场的紧张气氛,且令投资者继续
关注一旦欧元区危机再度恶化,决策者将如何响应.
"我认为市场上有这样一种观点,一旦股市跌势过快过猛,各国央行将进行干预,"旧金山
Action Economics LLC的全球固定收益分析部董事总经理 Kim Rupert表示.
"标售扶助公债小跌.跌幅并不大.部分市场人士并不希望 10 年期公债收益率处于 2%的
高位."
指标 10年期公债 US10YT=RR尾盘下跌 12/32,收益率报 2.03%.10年期公债收益率周二
跌至 1.96%,为 3 月初以来最低.
标售结束公布后,10 年期公债价格小幅走低,收益率一度攀升至 2.05%的日高.
30 年期公债价格 US30YT=RR尾盘回落 1-3/32,收益率报3.19%,高于周二尾盘的 3.13%.
巴克莱的Parker称,在周四的标售中,30年期公债收益率将在目前的水平上被推高3-4个
基点.他表示,如果长债价格持续走低,10 年期公债价格也将进一步下挫,其收益率将在公开市
场再上扬 2或 3 个基点.
市场对美联储发布的褐皮书反应冷淡.褐皮书称,美国经济在冬季的最后几个月继续温和
成长,但汽油和其他能源产品价格持续上涨开始令全国的生产商和消费者感到担忧.
 
能源盘后─投资人转乐观 原油上扬 1.7%
 
原油价格周三由数周低点反弹，利多包括投资人对于美铝财报优于预期表示乐观，以及
库存报告与上周相较较为和缓。 5 月纽约原油上扬 1.68美元或  1.7% 至每桶  102.70美元，为原油期货三个交易日以来
首度收涨。
5 月天然气延续跌势，收盘低于每百万英热 2 美元的价位。受到天候温暖，以及供应相
当充足影响，天然气价格持续走低。5 月天然气下滑5 美分或 2.3%至每百万英热1.98 美元，
为 2002 年 1月以来的最低点。
单本月天然气已下跌6.7%，本年度也下滑了34%。
EIA报告指出，截至4 月 6 日为止的该周，原油库存上扬280 万桶，原先的预期为上扬
180 万桶。此消息一出，成了推升原油走势的推手。
EIA报告也显示汽油供给减少 125万桶，分馏油供给则增加 20 万桶。
5 月汽油上升 5 美分至每加仑 3.30美元，5 月热燃油上升2 美分至每加仑3.11美元。
 
贵金属盘后─连续三天涨势后 回调整理 黄金小幅收低
 
黄金期货周三走低，结束了连续三天的涨势，跌回部份近来的涨幅。
纽约 6 月黄金下跌 40美分，收于每盎司 1660.30美元。黄金今日均在小幅涨跌中游走。 
分析师说，黄金在找寻方向，今日未受益于避险买盘，可能随股市与汇率走势。目前没
有因素能推动黄金大幅上扬。
周二，黄金上涨 1%。上周美国公布就业报告疲弱，黄金因而有避险买盘，西班牙与意
大利借款成本近来上升，引发了全球经济的担忧，亦属黄金利多。
但周三，这些担忧有所减缓，西班牙与意大利公债殖利率持续下降，欧洲与美国股市亦
反弹上扬。
分析师说，焦点重新回到欧元区债务担忧，且投资人规避风险，仍为黄金的潜在利空。
近来欧元区债务担忧增加，促使资金流入美国公债，支撑了美元，对黄金则构成压力，其他
商品亦走低。但现在黄金可能与风险性资产分道扬镳，恢复传统安全港的角色。
位于伦敦的顾问公司GFMS预期，短期内，黄金价格将走低。因欧元区的担忧已减缓，
且美国进一步振兴经济的预期亦消退。
GFMS 分析师说，黄金价格接近 1600 美元不属意外，且价格可能进一步走低，未来一
或二个月，可能跌破1550 美元。
但中期而言，预期黄金仍属涨势。9 月所创记录高点每盎司接近 1900美元可能被突破，
年底前，可能迈向 2000美元。
其他金属小走低，白金跌势领先。
5 月白银下跌 16 美分，或 0.5%，收于每盎司31.52 美元。5 月铜下跌 1 美分，或 0.3%，
收于每磅 3.64美元。 7 月白金下跌 9.40 美元，收于每盎司 1584.30 美元。6 月钯金回调 25 美分至每盎司 636.60
美元。