9月13日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8800  8818.8  8620  8754.5  115133  265879 342  465125  -100
铝  2365  2388  2333  2372  225486  761340 7801  4608825  4125
铅  2449.5  2449.5  2381  2423  26933  119039  -553  319150  -975
锌  2194  2214  2135.5  2213  66236  249212 1803  841900  -2975
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH /21SEP    20472  -3613  74415  -4374  15286  -1343  28821  -531
22SEP /19 ORC    52286  -913  90133  -915  26844  -743  48621  -260
20 ORC /16 NOV    59004  256  120545  1755  31511  -530  68163  -1625
17 NOV /3 MTH    30119  4327  42460  6622  17426  2007  23020  2627
REST OF NOV    3621  1013  2733  -1185  1295  83  1307  -812
01 DEC/63MTH    100377  -728  431054  5898  -26677  -53381  79280  2404
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  500  303  0  456  1440  1145  111289  115133
铝  1350  166  0  10  225  4783  218952  225486
铅  642  4  0  100  20  748  25419  26933
锌  1529  179  0  0  300  1112  63116  66236
 
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰    
西班牙    
英国    100
马来西亚    
迪拜    
美国    
韩国    
意大利    
铜
德国    
9225 瑞典    
土耳其    
日本    
马来西亚    3475
荷兰    
新加坡  1500  
韩国    75
意大利    
英国    
瑞典    
比利时    
美国  6175  
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
299625
荷兰    
德国    
新加坡    25
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    1250
马来西亚    1700
韩国    
土耳其    
锌
日本    
86225
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    25
英国    
意大利    25
马来西亚    100
荷兰    50
 
 
 
 
 
铅
瑞典    
10875 新加坡    
美国    775
 
 
 
LME 市况报告-期铜跌至一个月低位,受累于欧洲担忧情绪
*  全球增长担忧拖累期铜下跌至一个月低位
* Codelco 称,一些客户要求取消订单
*  中国8 月铜进口较前月增加 11%
路透纽约/伦敦 9 月 12 日电---期铜周一连续第二个交易日收低,跌至一个月低位,因欧洲
债务担忧升级和需求强劲低迷,打压投资者人气.
欧洲债务危机和人气低迷导致的下跌推高芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数,期铜
与该指数的负相关性处于 3 月初以来最高水平.
"欧洲债务问题和法国的银行所承担的相关风险是市场关注的焦点...担忧情绪在股市和
美元上体现,打压商品."CPM Group 资深基本金属分析师 Catherine Virga 称.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3下跌66.50美元,收报每吨8,754.50美元,盘中
低见 8,620 美元,为 8月11日以来最低.
纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜合约HGZ1下滑3.70美分,结算价报每磅3.9655
美元,盘中触及一个月低位 3.9050 美元.
欧洲央行(ECB)管委史塔克因对央行公债购买计划存有异议而请辞,令对希腊债务违约
担忧升级.
经济合作暨发展组织(OECD)7 月全球经济的领先指标连续第四个月下滑,进一步显示该
组织上周对经济前景的普遍悲观预估.
"市场担忧经济放缓、债务问题和违约,各方没有协同采取行动."法国农业信贷银行
(Credit Agricole)分析师 Robin Bhar表示.
报导称,智利 Codelco[CODEL.UL]表示,一些欧美客户要求取消订单,因担忧全球金融动
荡可能导致需求下降,增加铜需求增长的不确定性.
"这明显令市场担忧需求增速放缓,对铜市不利.不过时间点恰好在年度谈判之前,令我猜
测可能是买方试图获得更好的价格."Bhar指出.
中国海关周六称,8 月未锻造铜及铜材进口 340,398 吨,较上月的 306,626 吨上升 11.0%;8
月废铜进口 38 万吨,低于上月的 43 万吨.不过人气依旧低迷.
数据显示,LME 铜库存下降 100 吨至465,125 吨,仍较 2010 年 12 月高约三分之一.
上周上海期货交易所铜库存增加 5.1%至 113,300吨.
"这暗示铜市供需紧张的情况有所缓解."瑞士信贷在报告中写道.
"不过印尼 Grasberg 铜矿罢工可能导致铜精矿供应迅速变得紧张."
Freeport McMoRan Copper & Gold 旗下的 Grasberg 铜矿工人将于 9 月15 日至 10 月 15
日举行罢工,除非该公司满足其加薪要求.
 
 
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量 总持仓  投机日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头  净多
2011-1-4  61858  30245  17716  69780 104737 149354 152698 16935 13591  166289  31613
2011-1-11  61530  31423  17617  67938 104139 147085 153179 18403 12309  165488  30107
2011-1-18  62505  32316  18443  67307 101612 148255 152371 17618 13502  165873  30189
2011-1-25  53961  30049  16592  67229 94723 137782 141364 18363 14780  156145  23912
2011-2-1  57306  32595  17224  67515 95663 142045 145482 18214 14777  160259  24711
2011-2-8  63087  33627  13116  67951 101181 144154 147924 18109 14339  162263  29460
2011-2-15  59706  30667  12417  69016 102689 141139 145773 18329 13695  159468  29039
2011-2-22  53809  30579  11328  70177 98711 135314 140618 16579 11275  151893  23230
2011-3-1  50320  23701  11022  70162 98113 131504 132836 16077 14745  147581  26619
2011-3-8  49103  24793  8954  67688 93617 125745 127364 16028 14409  141773  24310
2011-3-15  46193  22831  7492  66453 88953 120138 119276 14601 15463  134739  23362
2011-3-22  44489  22667  9826  65641 88918 120138 121411 13757 12302  133713  21822
2011-3-29  47672  20628  9496  63696 92690 120864 122814 15018 13068  135882  27044
2011-4-5  46268  23884  9591  61166 89006 117025 122481 17268 11812  134293  22384
2011-4-12  52973  21983  10581  62368 98055 125922 130619 16163 11466  142085  30990
2011-4-19  43667  18608  9168  63739 90632 116574 118408 15809 13975  132383  25059
2011-4-26  42076  18398  10218  62977 89403 115271 118019 15578 12830  130849  23678
2011-5-3  40403  19399  9573  62248 82043 112224 111015 13674 14883  125898  21004
2011-5-11  34445  22626  10475  62279 70730 107199 103831 13104 16472  120303  11819
2011-5-17  29693  21948  14555  62821 65989 107069 102492 12680 17257  119749  7745
2011-5-24  28382  22354  14085  65806 68353 108273 104792 12556 16037  120829  6028
2011-5-31  29163  19183  14851  66738 74271 110752 108305 13167 15614  123919  9980
2011-6-6  30044  20316  13295  65602 74150 108941 107761 14054 15234  122995  9728
2011-6-14  31122  20388  14715  71608 80534 117445 115637 15171 16979  132616  10734
2011-6-21  30500  20735  15542  73946 80593 119988 116870 13861 16979  133849  9765
2011-6-28  29596  19591  14514  67785 73573 111895 107678 12341 16558  124236  10005
2011-7-05  40534  21571  14304  67922 86511 122760 122386 15867 16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478 91042 128558 130336 18306 16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948 92763 133065 137131 19811 15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835 93137 136759 139470 19381 16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296 93515 138051 140007 18038 16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705 76240 113112 111786 15363 16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675 72565 112612 107608 13061 18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457 71157 113711 108561 12669 17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839 62367 103234 99060 12581 16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986 60973 104774 99264 11098 16608  115872  3497
 
 
 
 
 国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
11061.12  68.99  2495.09  27.1  5129.62 -85.03  5072.33 -117.6  2854.81  -119.78
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0344  -0.0234  1.586  -0.0107 1.3663  -0.0224 77.288  -0.189  6.3885  0.0047
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
334.07  -5.83  77.18  0.94  1813.30 -46.2  88.19  0.95  1876  38
 
美股盘后─中国可望买意大利公债 道琼收高69点
报导指出中国大陆正与意大利谈判购买义国公债，担忧欧洲债务危机恶化的投资人又燃
起了希望，美国股市周一震荡收高。道琼指数盘中一度下跌达 167 点。
    道琼工业平均指数收高 68.99点或 0.63%至 11061.12。
Nasdaq 指数收高27.10点或1.10%至2495.09。
S&P 500 指数收高8.04 点或0.70%至1162.27。
费城半导体指数收高 10.56 点或 3.03%至 358.96。
周一震荡走势中，股市大多时间下跌，投资人再度担忧希腊债务可能违约。
法国大型银行可能遭穆迪公司调降评等，增加了市场的紧张。由于 90 天检讨期间已近
结束，交易员预期降级可能随时宣布。该信评机构系在 6月 15 日发布此一检讨讯息。
但最后一小时交易中，因金融时报说中国大陆政府可能大量购买意大利公债，并投资策
略性企业。股市因而获得部份动力，反弹上扬，温和收高。
分析师说，如果中国确实对债务缠身的意大利伸出援手，将有助改善欧洲债务危机。
科技股涨幅最佳，Broadcom (BRCM-US)同意以 37 亿美元并购半导体公司 Netlogic
(NETL-US)，Netlogic 股价大涨 50%，提供了科技股支撑。
芯片制造厂英特尔(Intel)(INTC-US)上涨近 3%，为表现最佳道琼成份股。美光与 eBay
股价亦上涨。
上周五，美国股市大幅收低，欧洲利空消息持续累积，使得股市饱受压力。该卖压使得
道琼与 S&P 500 指数于七周中，第六周下跌。
在欧洲央行理事 Jürgen Stark 辞职后，投资人更加担忧希腊可能违约。
违约目前尚未出现，但投资人态度谨慎，担忧危机蔓延。
欧洲危机，加上担忧美国可能再度陷入衰退，使得今年以来的股市已呈现下跌走势。道
琼工业指数下跌逾 4%，S&P 500 指数大跌逾 8%，Nasdaq 指数亦下跌近 6%。
世界市场：欧洲股市收低，但已自低点反弹。英国 FTSE-100 指数下跌 1.6%，德国 DAX
指数下挫 2.3%，法国 CAC-40 指数重跌3.7%。
亚洲股市收低。香港恒生指数大跌 4.2%，日经指数收低 2.3%。上海股市中秋休市。
经济：欧巴马总统周一再推广 4470 亿美元就业计划，今日下午将把此项振兴方案送往
国会。
企业：美国银行股价上涨 1%，执行长 Moynihan 说，该银行计划至 2014 年，削减成本
8%。该银行并证实，将于未来几年，裁员 3 万人，焦点将重新置于银行业务。
商品与汇率：美元兑欧元走低，报导指出中国大陆可能拯救意大利债务危机，支撑了欧
元。
美元兑英镑上涨，但美元兑日元则下跌。
10 月原油上涨 95 美分，收于每桶 88.19 美元。
12 月黄金期货下跌 46.20 美元至每盎司 1813.30美元。 公债：美国 10 年期公债价格走高，殖利率下降至 1.92%。
 
欧股盘后─希腊违约恐慌蔓延 银行股领跌 法 CAC-40 跌4%
据《MarketWatch》今 (12) 日报导，希腊违约忧虑加剧，欧股周一收低，同时法国银
行或遭拖累降级。
今日市场的下跌基调主要延续希腊违约隐忧。
德国商银策略师 Peter Dixon 表示，当前的市场环境已不受一般规则影响，反而是恐
惧与不确定性主宰市场，但投资人不能忘记价值与基本面。
欧洲Stoxx  600 下跌 2.5%，收报 218.93 点，而上周五也欧洲央行官员斯塔克年底离职
消息而跌掉 2.6%。
法国 CAC 40 指数下跌 4%，收报 2854.81 点，其中银行股跌幅最甚，据传评级机构穆
迪将因法国三大银行机构持有大规模希腊债务，而下调这三家银行的评级。
其中，法国农业信贷银行(Credit Agricole SA)(ACA-FR)大跌 10.64%，法国巴黎银行
(BNP Paribas SA)(BNP-FR)跌12%。
尽管法国兴业银行(Societe Generale SA)(GLE-FR) 宣布成本削减措施与加速资产出售
计划，并在 2013 年将通过资产出售获得自由资金 54 亿美元，但仍不敌利空冲击股价下跌
10.7%。
再加上法国南部核废料处理厂爆炸，事故造成 1 死 3 伤，法国股市今日哀鸿遍野。
德国 DAX 30 指数今日下跌 2.3%，收报 5072.33 点，主因为希腊可能无法达到援助标
准，以及德国将在希腊违约时保护国内银行的可能性再度攀高，据报德国官员已对如何保护
国内银行进行会谈。
德意志银行(Deutsche Bank AG)(DBK-DE) 跌 6.8%。德国商业银行(Commerzbank
AG)(CBK-DE)大跌11.4%。
泛欧地区银行皆连带遭受影响，意大利联合信贷(UniCredit SpA)(UCG-IT)下跌10.9%，
西班牙国家银行(Banco  Santander  SA)(SAN-ES) 下跌 4.7%。两家银行分别拖累意大利 FTSE
MIB 指数下跌 3.9%，以及西班牙 IBEX 35 指数下跌 3.4%。
英国银行股也承压，英国 FTSE 100 指数下跌 1.6%，收报 5129.62 点。
主因英国银行业委员会(Independent Commission on Banking)发布报告表示，预计英
国银行业改革年度成本将达 110 亿美元，并提议其以较长的时间实现改革计划，因此凸显
示英国银行业的不稳定性
英国苏格兰皇家银行集团(Royal Bank of Scotland Group PLC)(RBS-UK) 股价因此下
跌3.4%。
 
纽约汇市─希腊拖累德法 欧元兑日元落至10 年低点
希腊违约可能性越来越高，欧盟核心－德法两国均受威胁。德国已在研拟如何在希腊违
约情况下支撑银行业，法国则因对希腊曝险部位最大，其银行业可能被降评。两大利空打击
下，欧元已落至 10 年低点。
据《MarketWatch》今 (12) 日报导，欧元兑日元周一急遽下跌，落至 10 年低点。
德国准备应对希腊违约，法国银行恐因此遭降评，欧元今日因此承受巨大卖压。欧元兑
日元下跌 0.5%，报 1 欧元兑 103.88 日元。
欧元兑美元下跌 0.2%，报 1 欧元兑 1.3495 美元。欧元本月份因欧债忧虑共下跌
5.5%。
美元指数下跌 0.8%，报77.14。
欧洲央行总裁特里榭于法国 G7 峰会结束后表示，全球的央行要准备好支撑全球经济。 法国银行上周六被彭博社报导，若希腊违约，法国银行曝险程度最大，因此很有可能被
穆迪调降评级。
另一个引起市场关注的消息是德国官员已经在替希腊违约作准备。
德国政府官员正在讨论一旦希腊无法实现财政目标，不能获取新援助贷款的情况下如何
支持德国银行业。
GFT 货币研究主管 Boris Schlossberg 指出，希腊违约的消息固然市场卖出欧元的主
因，但中期来看，欧元还是能够摆脱债务风险，只是当前市场不确定性会延续到本周最后一
个交易日。
美元兑日元下跌 0.5%，报 1 美元 兑 77.16 日元，上周五报价为 77.48 日元。
英镑兑美元下跌 0.04%，报 1 美元兑 1.5854 英镑，上周五报价为 1.5877 英镑。
 
纽约债市—希腊拖累德法 欧元兑日元落至10 年低点
有关意大利请求中国购买其公债的消息限制避险买盘
收益率曲线趋缓,因较长期公债表现出众
有关美联储将购买的预期扶助较长期公债
在跌至 60 年低位后,10 年期公债收益率上扬
美国公债价格周一收跌,因美国股市尾盘反弹.有关意大利曾请求中国购买其公债的报
导损及对美国公债的避险需求.
金融时报在其网站报导称,意大利曾向中国提出"大规模"购买其公债的请求.
该报导部分抵消了对希腊可能违约并损及法国银行业的担忧.
金融时报称,意大利官员告诉金融时报,中国投资有限责任公司董事长楼继伟上周率代
表团访问罗马,与意大利财长特雷蒙蒂(Giulio Tremonti)和该国国有银行 Cassa Depositi e
Prestiti 的官员会晤.两周前,意大利官员在北京与中国投资公司和中国国家外汇管理局的
官员见面.
大买家将入市购买意大利公债的前景部分缓解了股市投资者的担忧,令三大股指很快收
复稍早的失地上涨.
同时,有关金融市场风险略低于预期的观点令避险投资者出脱部分公债头寸.
指标 10 年期公债 US10YT=RR 价格稍早回落 2/32,有关意大利请求中国购买其公债的报
导发表后,下跌 11/32,收益率为 1.96%,高于周五收盘时的 1.92%.
**30 年期公债表现出众**
30 年期公债表现强于其他年期的公债,受助于进一步放宽货币政策的前景.
尽管潜在的宽松货币政策的形式尚不确定,且进一步放宽政策的观点本身将在下周的美
联储会议上遭遇部分反对意见,但美联储将购买公债或延长所持公债平均年期的可能性对较
长期公债有利.
30 年期公债 US30YT=RR 今日多数时间上扬,较短期公债下跌.尾盘,30 年期公债持平,收
益率报 3.25%.
财政部今日标售 320 亿美元三年期公债,得标利率处于 0.334%的纪录低位.
斯坦福 CRT Capital Group 的高级公债策略师 Ian Lyngen 称,非交易商投标占总标售量
的 46.3%,正常水平为 51%.
交易商中标率为总标售量的 53.7%,过去四次三年期公债标售的平均水平为 49%.
Cantor Fitzgerald 的利率策略师 Justin Lederer称,今日是过去数周成交较为清淡的
一天,尽管欧洲的问题仍未得到解决.
他说,财政部标售的320亿美元三年期公债"对市场而言不是问题",但投标倍数为2月以
来最低. Lederer 表示,在周二进行10 年期公债标售前,市场仍然关注欧洲事态的发展.
 
能源盘后─逢低抢进心里发酵 原油上涨 95 美分 不顾美元走强
逢低抢进心理发酵，尽管 OPEC 削减原油预期且美元走强，两大利空下，原油仍随美股
收高而上涨。
据《MarketWatch》今 (12) 日报导，原油期货周一走高，无视走强的美元及美股。
纽约 10 月份原油期货上涨 95 美分，涨幅达 1.1%，收报每桶 88.19 美元。盘中一度
更涨到 88.95 美元，结束上周接连两日的下跌走势。
TD  Bank Financial Group资深商品分析师 David  Bouckhout 表示，原油从上周的 85 美
元一桶大举反攻的主因在于，跌深引起投资人抢便宜的心理，另一部份来自美股收复失地。
原油近几个月都有跟随美股走势的倾向，原因在于市场将股市看做经济活动的指标，而
经济活动的兴衰可延伸为原油需求的基本面。
伦敦布兰特 11 月原油期货下跌 52 美分，收报每桶 112.25 美元。分析师认为，伦敦
的高价也对纽约原油的价格有指针性作用。
石油输出国组织 (OPEC) 发布一篇报告指出，将缩减今年与明年的原油消耗预期，象征
全球经济活动衰弱。
但分析师指出，投资人偏向解读为产量将减少。因此也被视为原油价格之利多。
其他能源期货今日则以下跌告终，北京时间 04：48，10 月份汽油期货下跌 0.68%，报
每加仑 2.74美元。
10 月份热燃油下跌 4 美分，跌幅达 1.3%，报每加仑 2.95 美元。
10 月份天然气则下跌 0.1 美分 或 0.33%，收报每百万吨 3.89 美元。
 
贵金属行情简报
贵金属盘后──股市下跌 美元上涨 黄金收低 46.20 美元
黄金期货周一下跌至二周低点。投资人更加担忧欧洲债务危机可能创伤其他市场，因而
卖出黄金部位，增加持有现金。
纽约 12 月黄金下跌 46.20 美元，或 2.5%，收于每盎司 1813.30 美元，创 8 月 29 日以
来收盘低点。
担忧欧元区债务问题，周一持续撼动全球市场，欧洲与美国股市均走低。投资人认为欧
洲大陆信用紧缩已更有可能，希腊已濒临违约边缘，市场亦传言穆迪公司可能调降法国部份
大型银行信用评等。
分析师说，欧洲市场有轧平资产交易，今年以来至上周五，黄金大涨了 30%，交易员周
一可能有部份获利了结卖压，弥补其他资产亏损。
欧洲债务危机蔓延的担忧，助使黄金于上周突破每盎司 1900 美元，创新记录高点。但
随后因股市反弹，投资人避险需求有限，市场失去了动能。部份投资人转向黄金，系因相信
在经济动荡间，黄金保值功能优于其他资产。
美元近几日转强，亦对黄金构成压力。美元与黄金均被视为是避险资产，当其他市场不
佳，可能同步上涨。
但上周结束前，美元大幅上扬，投资人卖出欧元，对瑞士法郎亦感到谨慎，并压低黄金
至 1900 美元之下。以美元计价的黄金走势通常与美元呈反向，美元上涨使得黄金对持有其
他货币的投资人变得更贵。
美元指数周一触及 2 月底以来高点。
分析师预期，本周黄金交易将持续震荡，市场注意欧巴马总统就业计划可能遭遇激辩。联邦准备理事会(Fed)下周将举行政策会议，投资人亦观望。
分析师说，由于就业计划与 Fed 会议展望并未明朗，又有欧洲债务危机，黄金较能下跌。
市场未能守住近来的涨势动能，显示可能进一步走低。
预期下周，黄金可能回调至 1750 美元，但应不会直线下跌，仍可能呈震荡走势。