8月10日五矿期货金属早报

金融市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8701  8890  8446  8757  169504  277187 309  464700  -600
铝  2389  2440  2363  2411  326628  740560 13810  4394825  -9950
铅  2226  2303  2187  2268  55492  119029 446  310475  -175
锌  2074  2161  2046  2115  111640  265881 5927  883850  -1150
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH /17AUG  22125  -1121  89522  -4884  11640  -1775  27558  -1437
18AUG /21 SEP  62351  -1565  129926  560  32275  -1645  63349  -1948
22 SEP /19ORC  54228  -2113  98526  2639  28120  904  52270  -333
20 ORC /3MTH  31059  9427  47911  10797  14896  3443  23434  5324
REST OF ORC  5576  -3686  7199  -5352  2501  -924  6897  898
01NOV/63MTH  101848  -633  367476  10050  29597  443  92373  3423
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  1396  825  0  721  250  2148  164164  169504
铝  1404  635  0  1274  782  10585  311948  326628
铅  699  345  0  150  300  1050  52948  55492
锌  1724  30  0  780  664  2579  105863  111640
 
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    200
荷兰  250  
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    650
韩国    
意大利    
铜
德国    
10125 瑞典    
土耳其    
日本    
马来西亚    1350
荷兰    
新加坡    
韩国    3825
意大利    
英国    550
瑞典    
比利时    
美国    4225
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
320525
荷兰    
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国  400  
马来西亚    1550
韩国    
土耳其    
锌
日本    
108925
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
 
 
 
 
 
铅
瑞典    
9900 新加坡    425
美国  250  
 
 
 
LME 市况报告-超卖的期铜几近收平,投资者仍担忧经济增长
* 铜价大跌後得到消费者买盘支持
* 中国7 月精炼铜产量触及纪录高位
伦敦期铜周二小幅收跌,但脱离日内触及的八个月低位,在盘後交易中基本持稳,因许多
投资人等待美联储的货币政策声明.
许多市场人士在中午仍然离场观望,期待美联储货币政策会议後将公布进一步刺激经济
的举措.
期铜在过去一周经历恐慌性抛售後,周二买家认为期铜被超卖,且一些消费者稍早买入铜,
使期铜从稍早触及的八个月低位回升.
中国国家统计局表示,7月精炼铜(铜)产量达 47.8 万吨,同比增长 18%.
在大约 1815GMT,美国联邦储备理事会(FED,美联储)表示,将至少再保持其庞大的货币政
策刺激两年,美联储支持成长放缓的经济和脆弱全球市场的努力在内部遭遇部分委员的反
对.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜盘中触及去年 12 月初来最低的 8,446.25 美元,收报
8,730 美元,周一收报 8,870 美元,之後上升至 8,760 美元.
纽约商品期货交易所(COMEX)指标9月期铜小升 0.85 美分,收报 3.97 美元.
最新数据显示,LME 铝库存减少 9,950 吨,东亚及美国仓库没有流入,且库存持续减少.
三个月期铝收升,报2,407美元,周一尾盘收报2,386美元,受助于预期中国减少电力供应
将降低中国铝供应.中国可能不得不从国际市场买入铝.
三个月期锡收升,报 22,775 美元,周一收盘 22,505美元.
三个月期锌上涨,报 2,100 美元,上日报 2,091 美元.三个月期镍上涨,收报 21,205 美元,
上日报 21,250 美元.
三个月期铅升至 2,254美元,之前一日报 2,205美元. 
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
总持仓
投机
净多
2011-1-4  61858  30245  17716  69780 104737 149354 152698 16935 13591  166289  31613
2011-1-11  61530  31423  17617  67938 104139 147085 153179 18403 12309  165488  30107
2011-1-18  62505  32316  18443  67307 101612 148255 152371 17618 13502  165873  30189
2011-1-25  53961  30049  16592  67229 94723 137782 141364 18363 14780  156145  23912
2011-2-1  57306  32595  17224  67515 95663 142045 145482 18214 14777  160259  24711
2011-2-8  63087  33627  13116  67951 101181 144154 147924 18109 14339  162263  29460
2011-2-15  59706  30667  12417  69016 102689 141139 145773 18329 13695  159468  29039
2011-2-22  53809  30579  11328  70177 98711 135314 140618 16579 11275  151893  23230
2011-3-1  50320  23701  11022  70162 98113 131504 132836 16077 14745  147581  266192011-3-8  49103  24793  8954  67688 93617 125745 127364 16028 14409  141773  24310
2011-3-15  46193  22831  7492  66453 88953 120138 119276 14601 15463  134739  23362
2011-3-22  44489  22667  9826  65641 88918 120138 121411 13757 12302  133713  21822
2011-3-29  47672  20628  9496  63696 92690 120864 122814 15018 13068  135882  27044
2011-4-5  46268  23884  9591  61166 89006 117025 122481 17268 11812  134293  22384
2011-4-12  52973  21983  10581  62368 98055 125922 130619 16163 11466  142085  30990
2011-4-19  43667  18608  9168  63739 90632 116574 118408 15809 13975  132383  25059
2011-4-26  42076  18398  10218  62977 89403 115271 118019 15578 12830  130849  23678
2011-5-3  40403  19399  9573  62248 82043 112224 111015 13674 14883  125898  21004
2011-5-11  34445  22626  10475  62279 70730 107199 103831 13104 16472  120303  11819
2011-5-17  29693  21948  14555  62821 65989 107069 102492 12680 17257  119749  7745
2011-5-24  28382  22354  14085  65806 68353 108273 104792 12556 16037  120829  6028
2011-5-31  29163  19183  14851  66738 74271 110752 108305 13167 15614  123919  9980
2011-6-6  30044  20316  13295  65602 74150 108941 107761 14054 15234  122995  9728
2011-6-14  31122  20388  14715  71608 80534 117445 115637 15171 16979  132616  10734
2011-6-21  30500  20735  15542  73946 80593 119988 116870 13861 16979  133849  9765
2011-6-28  29596  19591  14514  67785 73573 111895 107678 12341 16558  124236  10005
2011-7-05  40534  21571  14304  67922 86511 122760 122386 15867 16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478 91042 128558 130336 18306 16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948 92763 133065 137131 19811 15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835 93137 136759 139470 19381 16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296 93515 138051 140007 18038 16082  156089  24263
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
11239.77  429.92  2482.52  124.83  5164.92 95.97  5917.08 -6.19  3176.19  51
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0373  0.0151  1.6293  -0.0045 1.4332  0.0125  76.97  -0.74  6.4309  -0.0043
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
316.12  -1.62  74.05  -0.65  1743.00 29.80  79.30  -2.01  1257  -7
 
美股盘后─低利率维持至 2013 年 道琼强劲收高 430 点
联邦准备理事会(Fed)说将维持利率于格外低点，至少到 2013 年。消息传出，美国股市
大幅震荡后，强劲上涨，清除了大部份昨日惨跌的跌幅。Fed 今日公布会后声明后，主要指
数短暂下跌，道琼指数一度大跌逾 200 点，今日盘中震幅逾 600 点。
    道琼工业平均指数收高 429.92点或 3.98%至 11239.77。
Nasdaq 指数收高124.83点或5.29%至2482.52。
S&P 500 指数收高53.07点或4.74%至1172.53。
费城半导体指数收高 15.36 点或 4.64%至 346.69。
在最新的货币政策声明中，Fed 决议维持利率不变，并说劳工市场恶化及经济成长较预
期缓慢，将需要央行维持利率于格外低点，直至 2013 年中。 在 Fed 声明公布前，接受 Nomura 投资公司调查的分析师中，有 22%预期 Fed 将宣布进
一步量化宽松政策，协助支撑美国经济。
分析师说，很难了解这是什么意思，市场该如何反应。他们没有宣布进一步购买公债，
让人失望。但他们宣布利率将守于低档二年，这点影响重大。
了解利率将守于低档至少二年，为不确定的经济环境增加了确定性。这意味企业主得以
征人，民众得申请抵押贷款，无需担忧短期利率上升。
过去二周，美国股市大跌了 15%，周一跌幅最大。美国股市周一创下自 2008 年金融危
机以来最大跌幅，标准普尔调降美国信用评等，带来压力。
分析师说，戴好安全帽，昨日股市卖压过度，今日试着重返市场，但目前信心极为脆弱，
无意全力进场。
三大主要指数周一下跌 5%至 7%之间，道琼自去年 11 月以来，首度跌破 11000 点。周一
的卖压，使得市值减少 1 兆美元，跌幅更甚三个交易日前的 512 点。
银行股周一卖压沉重，美国银行股价大跌 20%。AIG 说，将控告美国银行在抵押贷款担
保证券，涉及诈欺。
但美国银行股价周二大涨 17%，收复了部份跌幅。
汇率与商品：美元兑欧元与日元走低，但美元兑英镑则上涨。
9 月原油下跌 2.01 美元，收于每桶 79.30 美元。
12 月黄金期货上涨 29.80 美元， 收于每盎司 1743美元， 稍早触及每盎司 1782.50 美元，
创新记录高点。
公债：美国 10 年期公债价格上涨，殖利率下降至 2.28%，周一为 2.34%。
美国财政部本周将标售公债 720 亿美元，第一次标售于周二进行，标售 3 年期公债 320
亿美元。投得标比符合近来 3 年期公债标售情况，显示尽官标准普尔公司警告，投资人仍愿
意购买美国公债。
世界市场：欧洲股市收盘错综。英国 FTSE-100 指数上涨 1.9%，法国 CAC-40 指数上涨
1.6%，德国DAX 指数下跌0.1%。
亚洲股市亦动荡，但终场收低。日经指数大跌 1.7%，但大幅自低点反弹。尾盘卖压使
恒生指数大跌 5.7%，上海综合指数小幅收低。
经济：美国第二季劳工生产力下降 0.3%，第一季为下降 0.6%。单位劳工成本上升 2.2%。 
 
欧股盘后─逢底买盘推动 终结连七黑上扬1.4%
欧洲股市周二收高，打破了连续 7 个交易日的颓势，投资人逢低买进的买盘为拉抬欧股
的主要动力。
泛欧 Stoxx 600 指数结束今天波动的交易会期后上扬 1.4%收在 232.20 点，先前最低点
曾一度低至 217.37 点。该指数昨日跌幅一度达到 4.1%
许多个股也强弹，德国 BMW 上扬 6.3%，法国通信商阿尔卡特朗讯则上扬了 9.2%。美股
周二也强弹，道琼工业指数开盘上升超过 2 个百分点。
稍后即将公布的联准会利率声明，内容当中是否会提记额外的经济刺激计划，或是美国
经济前景有何改变，成为大西洋两岸的焦点。
英国 FTSE 100 指数上扬 1.9% 至5164.92 点。苏格兰皇家银行股价上扬 8.2%，因其上
半年财报上扬。
不过德国 DAX 30 指数仍无力翻红，波动的交易期后，最后下滑 0.1% 至 5917.08 点，
盘中一度低至 5502.62点。德意志电信股价下挫 3.5%，德意志银行股价下挫 2.9%。
电力公司 RWE AG 下滑 6.3%，因为其上半年报在德国宣布废核后，净利下滑 22%。同产
业的 E On AG 股价收低5.9%，加重德国股市大盘颓势。 分析师指出，为现在的跌势打下第一支脚的支撑， 以 DAX 指数来说是 5500点， Stoxx 600
则是 220 点，S&P 500 指数则是 1090点。
法国 CAC 指数在汽车相关类股及科技股的支撑下，收盘上扬 1.6%至 3176.19 点。米其
林轮胎股价上扬 4.7%。
防御类股的电信区块则下滑，包括法国电信下滑 2.2%，英国的 Vodafone 则收低0.7%。 
 
纽约汇市─Fed 延续超低利率 美元走贬 瑞郎强升
联准会于 FOMC 声明中表示复苏较预期缓慢，美元延续颓势。该声明亦让投资人转进安
全资产，使瑞郎对美元升至历史高点。
联准会明指，将延续超低利率直至 2013 年中。
美元兑瑞郎走贬 5% 至 0.7158 瑞郎，周一晚间报价则为 0.7547 瑞郎。在 FOMC 会议
声明公布前，美元/瑞郎为 0.7289，公布后则一度走低至历史低点的 0.7062。
美元指数则从昨日的 74.689，滑落至 74.307。欧元兑美元则从昨日的 1.4185 升至
1.4274。
美元兑日元也走贬，从昨日的 77.61 元滑落至76.86 元。
分析师认为，美元短期内难以反弹，瑞郎也不会丧失动能，毕竟瑞士当局没有什么有效
方法来阻升瑞郎。
欧洲央行宣布回购意大利及西班牙公债的第二天后，压低西班牙及意大利公债殖利率，
助长欧元升势。但分析师认为，此策略长期能见度不佳，认定未来欧元将走贬。
对高收益货币如澳元来说，受到动荡股市影响尤其明显，澳元先前在触及记录高点后，
然后连续走贬 9 天。澳元兑美元周二从昨日的 1.0241 元跌至 1.0195 元。
 
纽约债市—公债价格上涨,因美联储对经济状况表示担忧
出于对经济状况的担忧,公债价格上涨,收益率下跌
两年、三年和五年期公债收益率跌至纪录低位
10 年期公债收益率测试 2008 年纪录低位
投资者将在美联储主席贝南克于 Jackson Hole 的讲话中寻找刺激政策的信号
美国短期公债收益率周二跌至纪录低位,此前美国联邦储备理事会(美联储,FED)表示将
在两年内把利率维持在接近零的水平,令市场臆测美联储将回到债市以刺激经济增长.
美联储虽然结束上次购债举措才一个多月,但分析师称快速恶化的经济形势可能导致美
联储在本月稍后暗示启动新一轮激励计划.
多数臆测集中在美联储主席贝南克拟定于 8 月 26 日在 Jackson Hole 会议上的露面,去
年在这里贝南克的讲话被阐释为暗示量化宽松政策刚刚结束.
"这让我们所有人都急切地盼望贝南克在Jackson Hole的讲话,"瑞信驻纽约利率策略师
Carl Lantz称.
"人们猜测贝南克将不得不推出新一轮计划,无论是延长公债期限,还是像推出第三轮量
化宽松政策一样购买更多公债,"他说.
较短期公债收益率下跌,两年、三年和五年期公债收益率均创下新低.
"公债收益率跌至此前从未见过的低位,"Keefe, Bruyette and Woods 驻纽约的公债及
机构债交易主管 James Newman 称.
指标10年期公债收益率一度测试2008年12月创下的纪录低位2.04%,稍后回升至2.21%
左右.
美联储会议声明扭转了公债市场稍早的颓势,当时投资者回到高风险资产市场,在周一
全球股市、公司债和工业商品大跌后寻找价值. 两年期公债价格 US2YT=RR 尾盘涨 4/32,收益率报 0.20%,三年期公债价格 US3YT=RR 升
10/32,收益率降至0.32%. 
五年期公债价格 US5YT=RR 上扬 12/32,收益率挫至 1.00%,10 年期公债价格 US10YT=RR
升10/32,收益率报2.28%. 
 
能源盘后─担忧经济前景 原油跌 2.5%收80 美元之下
投资人对于全球经济前景依旧担忧，再加上美股盘中卖压影响，原油收低 2.5% 至每桶
80 美元之下。
9 月原油收低 2.01 美元至每桶 79.30 美元，为去年 9 月以来的最低点。亚洲电子盘
时，纽约原油一度低至每桶 75.71 美元，接近开盘时则一度升至 83.05 美元。
原油延续昨日 6.4% 的跌势。彼时市场正应对着标普调降美债评等的冲击。
就本月而言，原油跌幅下挫 17 个百分点。就今年来说，原油下跌 13 个百分点。
联准会 FOMC会议声明公布，将延续超低利率至 2013 年为止，本在水面之上的原油随及
下滑。
对原油投资人来说，还有另外一个坏消息，那就是 OECD 下修 2011 年原油需求成长。
OPEC 于月报告中指出，经济体乌云罩顶已经影响市场方向，而市场稳定度的下滑，必
须在未来几个月严密观察其走势。OPEC 指出，2011 年全球原油日均需求将增加 121 万桶，
较上个月少掉 15 万桶。明年的需求仅微幅下调，下降 2 万桶至日均 130 万桶。
周二稍挽，美国能源部 EIA 维持其对今明两年的全球需求预期。EIA 指出，今年全球能
源日均需求将增加 140 万桶。2012 年全球能源日均需求将增加 160 万桶，与 7 月时的预测
相同。
分析师认为，原油已经出现超卖情势。
其余能源商品亦收低，9 月热燃油下滑 4 美分或 1.3%至每加仑 2.76 美元。9 月天然气
独树一格，逆势上扬 6 美分或 1.5% 收在每百万英热 3.99 美元。
分析师表示，天然气价格会走升，是因为投资人已经开始进场捡便宜。
 
贵金属行情简报
贵金属盘后─低利率持续至2013 年中 黄金收高29.80美元
联邦准备理事会(Fed)说疲弱的经济将保证低利率至少持续至 2013 年中，消息传出，黄
金价格上涨。
分析师说，Fed 的声明帮助黄金成为股市波动的避险工具，这意味投资组合经理人将持
有黄金，直到 2013 年。
黄金不愧其安全港地位，在 Fed 声明公布后数分钟，上涨至较收盘记录高点高出近 25
美元，股市则迅速清除跌幅。黄金被视为是经济不确定时期的避风港，因为其保值能力优于
其他资产。黄金期货今日再创新收盘记录高点。
由于标准普尔调降美国信用评等，道琼工业平均指数周一大跌 635 点。今日联邦公开市
场委员会(FOMC)发布了会后声明。FOMC 回避了较大胆的行动，如买进更多公债，但说经济
成长较委员会预期大幅减缓。
分析师说，投资人现在找寻最明智的地方投资，由于主权债务问题，好的选择方案不多。
黄金为少数安全港之一。以黄金的涨势而言，预期未来一或二周，将见到 2000 美元。
12 月黄金收高 29.80 美元，或 1.7%，至每盎司 1743.00 美元。盘中触及 1782.50 美元，
创新记录高点。
8 月黄金上涨 29.80 美元，或 1.7%，收于每盎司 1740.00美元。 投资人担忧欧洲主权债务问题不会仅限于外围经济体，如希腊与爱尔兰，黄金因而仍获
得支撑。欧洲央行周日说，将购买意大利与西班牙公债，以稳定这些国家的债券市场。
分析师说，尽管欧洲央行采取行动，但相信该二国家债务危机仍有重大风险。目前，欧
盟没有能力为他们纾困。