11月9日五矿期货金属早报

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LME铜铝锌合约升贴水

LME市况报告---期铜收平,基本面强劲限制跌幅

* 美元长期展望疲弱支撑铜价

 * 智利Collahuasi长期罢工可能影响铜产量

 * 美国批发(趸售)库存数据周二出炉

期铜周一收盘持稳于两年高点下方,抵减美元上涨的不利影响,投资人买入期铜对冲通胀,买进也是因为供应趋紧带来疑虑.

  伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜收报每吨8,660美元,与周五收盘价持平.周五铜价升至8,769.50美元,为2008年7月以来高位.

 纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜上涨0.80美分,收报每磅3.9565美元,脱离周五触及的27个月高位3.9955美元.

 得益于贵金属市场带来的支撑,虽然美元走强但铜价仍持坚,而爱尔兰预算问题令欧元承压.

 Optionsellers.com期货分析师Michael Gross称:"我认为最能影响市场的因素是投资人基本已经下定决心买进大宗商品,不管美元的短期走势如何."

 美国上周就业数据意外强劲,以及美国联邦储备理事会(FED)计划斥资6,000亿美元买进公债以振兴经济,推动期铜上周上扬,跟进动能令铜价的上行趋势完好无损.

 花旗称已经上调了对基本金属价格中短期的预估值,以反映供需收窄及美元走弱带来的影响.

 尽管全球部分主要铜矿第三季产量上升了4%,仍不能改变市场的广泛认知,即需求仍将大于产量增长.

 智利Collahuasi工会工人罢工也为铜价带来额外支撑,周一为罢工的第四天但并未对产量造成明显影响,加薪谈判仍陷于僵局.

 三个月期铝收盘未成交,最后报每吨2,429美元,周五收报2,452美元.交易商称,中国国家物资储备局近期从库存中卖出9.5767万吨原铝令价格承压.

 三个月期锌收低49美元至每吨2,479美元,三个月期铅下跌2美元,收报2,504美元.三个月期锡收盘未成交,最后报26,595美元.三个月期镍收低325美元,报每吨24,125美元.

美国CFTC铜市场持仓结构表

国际金融市场

美股盘后─上周涨势后回档 道琼收低37点

经历上周涨势后，买盘缩手，美国股市周一回档整理，终场收低，道琼下跌37点。但以科技为主的Nasdaq指数小幅上扬1点。投资人焦点转移至全球经济情况。商品价格上涨，为股市带来小幅压力，黄金上涨至新记录高点，收于每盎司1403.20美元，亦创新收盘高点。紧张的投资人持续将黄金视为规避通货膨胀风险的工具。

道琼工业平均指数收低37.24点或0.33%至11406.84。

Nasdaq指数收高1.07点或0.04%至2580.05。

S&P 500指数收低2.60点或0.21%至1223.25。

费城半导体指数收低0.14点或0.04%至391.88。

分析师说，经历了上周历史性事件，今日进入了全新状况。历史上不见有与上周相同情况，投资人必须完全消化。

二件主要消息支撑了美国股市上周上涨。周二的期中选举，共和党赢得众院控制权。周三，联邦准备理事会(Fed)说，将在明年中之前，买进6000亿美元公债，刺激经济。

分析师说，华尔街俗话说，别与Fed对抗。他们希望资产价格上涨，短期至中期，股票亦将因而获利。

上周以美国国内消息为主，本周投资人注意力则转向国外。周二，全球主要经济体领袖--包括欧巴马总统--将于南韩举行为期二天的高峰会。预期20国集团将讨论近来的汇率紧张及其它全球经济挑战问题。

上周五，美国股市小幅收高，但仍支撑主要指数创新二年收盘高点。道琼与S&P 500指数并创下逾二个月最大单周涨幅。上周五的一份报告显示，美国10月就业人数增加15.1万人，优于预期，但股市仅小幅走高。

经济：今日开盘后，纽约Fed银行发布报告指出，9月底为止，消费者债务总额为11.6兆美元，较2008年第三季高点下降7.4%，或9220亿美元。

企业：今日开盘前，Sysco (SYY-US)公布每股获利51美分，符合分析师预期。第三季净利较前一季下降8.3%至2.29亿美元，主要原因在税务费用增加3900万美元。Sysco股价下跌2.7%。

华尔街日报周一报导，AOL (美国在线)(AOL-US)已聘请财务顾问，探讨与竞争对手Yahoo (雅虎)(YHOO-US)合并的可能性。

同时，华尔街日报亦报导，证券交易委员会(SEC)传唤了几位前花旗集团经纪商，他们称该银行在具风险性债券基金上，误导了投资人。

JDS Uniphase (JDSU-US)股价上涨4.7%。该公司于周四收盘后，公布年度第一季财报，营收为4.052亿美元，低于分析师预估，但仍较去年同期成长36.3%。

Warner Chilcott (WCRX-US)下跌近14%。该药厂公布第三季获利低于预估，并调降全年营收预期。

世界市场：欧洲股市尾盘跌回涨幅。英国FTSE-100指数下跌0.4%，德国DAX指数与法国CAC-40指数下跌0.1%。

亚洲股市收高。上海综合指数上涨1%，香港恒生指数上涨0.4%，日经指数收高0.7%。

汇率与商品：美元兑欧元与兑英镑走强，但美元兑日元则下跌。

12月原油上涨36美分，收于每桶86.85美元。

黄金突破1400美元关卡，创新收盘高点至每盎司1403.20美元。稍早，黄金创新记录高点至1408.70美元。

棉花期货周一早场创新历史高点，消息指出，因主要产区自然灾害，今年中国棉花收成可能下降5%。

公债：美国10年期公债价格小幅走低，殖利率上升至2.56%，上周五为2.54%。

欧股盘后─缺乏明确动力 股指一日平淡 泛欧道琼持平

欧股涨势回复平静，投资人出售防守型股票 (defensive stock)，大盘指数缺乏明确指标，周一 (8日) 泛欧道琼指数几乎无所变动。

北京时间 00:28，泛欧道琼 600 指数微挫 0.02% 至 271.91 点，本月指数累积涨幅已达 2.2%，且上周五飙升逼近 52 周新高点。

Killik & Co 合伙人 Paul Kavanagh 表示：「上周市场实在非常忙碌，所有数据倾巢而出，而今日感觉平淡许多。市场陷入稍嫌疲软无力的境地。」

Kavanagh 指出，金融类股可能在近期带动泛欧道琼上涨，周二英国第 3 大银行巴克莱 (Barclays Plc)(BARC-UK)(BCS-US) 发布财报，或将成为市场起伏的催化剂。

英国 FTSE 100 股指小跌 25.39 点或 0.43%，收报 5850 点。

德国 DAX 30 股指收黑 3.70 点或 0.05%，报 6751 点。

法国 CAC 40 股指下滑 3.03 点或 0.08%，收报 3914 点。

希腊 ASE 综合指数上涨 19.12 点或 1.27% 至 1527 点。

希腊周日展开地方选举，总理 George Papandreou 执政党险胜，显示选民仍支持财政紧缩的立场。

英国车商劳斯莱斯 (Rolls-Royce)(RR-UK) 是今日股市焦点所在，上周澳洲航空公司 (Qantas Airways) 的空中巴士 A380 客机空中引擎爆炸，而事故源头据称为劳斯莱斯所制造之引擎，上周公司股价猛然暴跌。今日收盘回拉 2.71% 至 607 便士。

劳斯莱斯表示，目前正和空中巴士母公司 EADS (EAD-FR) 密切合作，进行一系列的调查和检测。

德国第 2 大银行 Commerzbank AG (CBK-DE) 第 3 季财报小幅转亏为盈，然而结果不如分析师预期，同时投资银行部门营收下滑，公司股价因此挫低 5.08% 至 6.29 欧元。

公共事业方面，德国电力公司 E.ON AG (EOAN-DE) 遭野村证券调降股权评等，由「买入」降至「中立」；同时《星期泰晤士报》(Sunday Times) 报导指出，公司正计划对外资团体卖出旗下英国网络部门产业，换取 35 亿英镑 (56 亿美元) 资金。E.ON 股价今日收跌 1.19% 到 22.35 欧元。

媒体报导指出，欧洲最大电机公司西门子 (Siemens AG)(SIE-DE) 即将和中国城市签订合约，提供电动车充电的设施建设，公司股价收红 1.48%，报 85.18 欧元。

法国龙头出版业者 Lagardere ScA (MMB-FR) 宣称，今年前 9 个月同比销售额 (like-for-like sales) 扬升 2.5%，但表示广告营收增长的速度，在第 4 季可能将放缓，公司股价因而下跌 2.21% 至 31.02 欧元。

欧洲最大航空公司法航 (Air France-KLM)(AF-FR) 表示，10 月客流量增长 3.1%，且调升冬季载客量 3.3%，公司股价上涨 0.84% 至 13.74 欧元。

纽约汇市─爱尔兰葡萄牙主权债务疑虑 欧元大跌 美元反涨

爱尔兰和葡萄牙主权债务问题重新点燃忧虑，周一 (8日) 欧元身价大幅下滑，美元兑欧元和其它货币价格则反向看涨。

评估美元对应 6 种主要货币价格走势的美元指数，北京时间 05:07 扬升 0.65% 至 77.05 点，上周五则为 76.582 点。

爱尔兰和葡萄牙主权债务担保成本，在今日上升到历史新高点。

欧元兑美元价格下跌 0.9466% 至 1.3918 美元，上周五原为 1.4039 美元，盘中一度下看 1.3886 美元的低点。

欧元兑日元身价挫低 0.9% 至 113.01 日元，兑瑞士货币则小跌 0.3% 至 1.3445 瑞士法郎。

Bank of New York Mellon 资深货币策略分析师 Michael Woolfolk 指出：「只要如爱尔兰和希腊等欧洲边缘地区，持续拖累整体局面，欧洲地区主权债务问题再度成为市场焦点，也只是时间上的问题。」

近期货币交易商们的目光焦点，均集中在美国联准会 (Fed) 的新一轮量化宽松政策，但 FxPro 策略分析师表示，这样的市况已开始改变。

分析师们警告到，投资人担忧葡萄牙和爱尔兰的债务压力日增，可能将为市场带来更多波动和混乱。

Guggenheim Securities 新兴市场部门主管 Andrew Brenner 指出：「爱尔兰危机将持续威胁欧洲地区，欧元身价太高，可能会经历惨跌。」

英镑兑美元身价挫低 0.4137%，报 1.6128 美元，由上周五的 1.6202 美元萎缩。欧元兑英镑价格挫低 0.6% 至 86.32 便士。

美元兑日元价格下跌 0.1231% 至 81.14 日元，上周五为 81.35 日元。

日本财务大臣野田佳彦 (Yoshihiko Noda) 表示，日本必须致力投入努力预防日元持续上涨，并声称：「如购买外国资产等动作，应被高度肯定进行。」

日元兑美元目前仍维持在历史高点，打破 1995 年 4 月创下的 79.75 日元可观纪录，多数市场分析师皆不认为，近期日元身价有望迅速下滑。

纽约债市—多数公债价格回落,但30年期公债表现强于较短期公债

* 30年期公债表现出众,10/30年期公债收益率曲线趋缓

* 10/30年期公债收益率曲线盘中触及纪录最陡

* 320亿美元的三年期公债标售获强劲需求

美国公债价格周一回落,因交易商在新债供应前压低价格,但近几周遭受重创的30年期公债表现强于较短期公债,因交易商最终在较长期公债中寻获部分相对价值.

今日稍早,美国公债收益率曲线录得纪录最陡,因投资者考虑到美国联邦储备理事会(FED,美联储)的购债计划中几乎不买入最长年期的公债,纷纷规避30年期公债.

但对收益率曲线趋陡交易的获利了结最终令较长期公债价格跌势放缓,10/30年期公债收益率差小幅收窄.

今日进行的320亿美元三年期公债标售获良好需求,一如预期.

斯坦福RBS Securities的美国利率策略师John Briggs称,三年期公债标售结果"良好",且表示,交易商吸收了大部分新债,如果交易商压低价格出售这些债券,可能有助于令收益率曲线趋平.

斯坦福CRT Capital Group的公债策略部主管David Ader称,标售前价格被压低令标售基调强劲.他指出,3.26的投标倍数"很不错".

分析师称,市场目前受到新债供应和美联储购买公债计划这两大因素的影响.

"交易商将乐于在财政部发债时购买公债,并在未来七个月美联储购债时卖出,"纽约Jefferies & Co的货币市场分析师Thomas Simons称.

出脱为对冲公司债发行交易而建立的头寸是今日交易的另一大特点,市场人士称.

根据汤森路透旗下的IFR,美国企业本周预计将发售至少300亿美元的债券.

这波公司债发行浪潮导致部分交易商购买利率互换合约,以锁定其承销的公司债的收益率.这导致互换利差走阔,中间利差较上周五走阔0.50-2.25个基点.

10/30年期公债收益率差US10YT=RRUS30YT=RR盘中触及159个基点的纪录最阔,后出现获利了结,且交易商开始购买相对于其它年期的公债具吸引力的较长期公债.

在美联储上周表示将购买6,000亿美元公债提振经济后,债市将对两种因素作出调整,一是对美联储的计划将最终导致通胀过高的担忧,另一个因素是相对于较短期公债,美联储购买30年期公债的规模非常小,新泽西州的Prudential Fixed Income的首席投资策略师Robert Tipp表示.

他表示,如果市场认为10年和30年期公债间的"庞大的风险溢价"不足以抵消美联储计划可能出错的风险,10/30年期公债收益率差可能开始收窄.

30年期公债表现周一强于其它公债,为美联储声明公布以来首见.

Stifel Nicolaus的首席市场技术分析师Marty Mitchell称,部分公债交易商已开始进行与美联储周三声明相关的押注.周三的声明中将披露6,000亿美元购债计划的细节.

"五年期公债可能是美联储购买较多的券种,"Mitchell称.

五年期公债US5YT=RR价格回落7/32,收益率报1.13%,上周五收报1.09%.

指标10年期公债US10YT=RR价格下跌6/32,收益率攀升至2.56%,上周五收报2.55%.

30年期公债价格涨4/32,收益率回落至4.11%,上周五收报4.12%.

能源盘后─黄金白银同飙涨 原油报87.06美元 创2年新高

因如黄金和白银等其它商品价格上涨，带动原油价格走高，原油期价周一 (8日) 窜升上涨至 2008 年 10 月以来仅见的高水位。

今日黄金期价再创历史新高，白银价格也达到 30 年首见的巅峰，投资人持有货币的动力减退，原油和贵金属价格趁机看涨。

纽约商品交易所 12 月原油价格上涨 0.21 美元，报每桶 87.06 美元，由于美元价格重新获得上涨动力，早盘油价一度跌至 86 美元以下。上周原油价格窜升 6.7%，涨幅创自 2 月以来新高。

12 月伦敦布兰特原油期货涨价 35 美分或 0.4%，报每桶 88.46 美元。

投资顾问公司 PFGBest 分析师 Phil Flynn 指出：「石油价格受到其它市场的激励看涨，油价涨势跟随在黄金和商品之后。」

衡量美元对应 6 种主要货币价格走势的美元指数，上涨 0.64% 至 77.04。

纽约证交所 Arca 石油板块指数 (NYSE Arca Oil Index) 下跌 0.60% 至 1129 点。

纽约证交所 Arca 天然气板块指数 (NYSE Arca Natural Gas Index) 上涨 0.23% 到 567.96 点。

费城石油服务业指数 (Philadelphia Oil Service Index) 增加 1.16%至 225.19 点。

石油服务公司 Halliburton (HAL-US) 股价收盘上涨 0.01% 至 33.43 美元。

能源业者 EOG Resources (EOG-US) 股价扬升 0.13% 到 89.61 美元。

媒体报导指出，欧洲第 2 大之英国石油公司 (BP Plc)(BP-UK) 和中国龙头海上石油开采商中海油 (Cnooc Ltd)(00883-HK)(CEO-US)，本周将宣布中国南海地区的一项离岸石油勘采计划。

英国石油今日股价收跌 0.02% 至 43.23 美元。中海油 (Cnooc Ltd)(00883-HK)(CEO-US) 美国 ADR 股价收盘小挫 0.15% 至 233.67 美元。

美国能源商 Quicksilver Resources Inc (KWK-US) 第 3 季净利扬升至 2180 万美元或每股 13 美分，远胜于去年同期的 70 万美元获利；调整后净利则下滑至每股 17 美分。公司股价收盘上涨 1.87% 至 15.29 美元。

电力供货商 Dynegy Inc (DYN-US) 表示，顾问公司 Institutional Shareholder Services 建议投资人投票赞同黑石 (Blackstone Group)(BX-US) 对公司的收购，Dynegy 股价收涨 0.16% 到 4.46 美元。

贵金属行情简报

贵金属盘后─汇率担忧 支撑黄金收高5.50美元 突破1400美元

由于20国集团的汇率谈判充满不确定性，且欧洲主权债务担忧重燃，黄金期货首度突破每盎司1400美元。

世界银行总裁支持将黄金包含于改善后的全球货币体系之内，进一步强化了黄金做为替代货币的角色。

12月黄金上涨5.50美元，或0.4%，收于每盎司1403.20美元。收盘后的电子盘交易中，该合约触及1409.40美元，创新历史高点。

对爱尔兰，葡萄牙与西班牙主权债务违约保险成本的担忧，亦有助推升黄金价格突破1400美元关卡。由于全球各国采取行动，放宽货币政策，协助出口，并提升经济成长，投资人因而担忧货币贬值问题。上周，联邦准备理事会(Fed)宣布将买进债券6000亿美元，为最新一波宽松措施。

分析师说，如果全球货币战争持续，则投资人对货币将更加不信任，亦将支撑黄金上涨。

20国集团领袖本周将举行会议，投资人焦点在汇率问题。世界银行总裁Zoellick在金融时报发表文章呼吁，黄金应做为汇率走势的「国际参考点」。

但这项建议遭到市场的怀疑。

UBS银行分析师说，不相信黄金本位制可行。任何准备货币，供给必须随全球贸易快速成长。黄金供给远远无法满足这项基本条件。

欧洲央行总裁Trichet周一有意化解对外汇政策日益热烈的争论，他反驳外界对世界主要强权刻意压低本国货币的指控。

美国财长盖特纳周一说，他非常有信心，世界领袖--也包括中国--将同意全球经济重新平衡架构应包含经常帐过度时的初期预警。

由于20国会议前，充满不确定性，投资人无意放空黄金。

其它贵金属亦上涨，近月白银触及30年高点27.50美元。近月钯金触及9年高点709.90美元。