9月28日五矿期货金属早报

金属市场交易

LME交易行情

LME持仓信息

LME铜铝锌成交量

LME铜铝锌库存变化

LME铜铝锌合约升贴水

LME市况报告---收在8,000美元关口之下,市场关注本周数据

* 期货溢价收窄反应铜供应吃紧

 * 铜供应增长的前景仍然渺茫

 * 美国本周将公布核心通胀和PPI数据

期铜价格周一收跌,市场在9月大涨后稍作喘息,但分析师预计,上行动力将恢复,且关注即将公布的数据.数据要么推动铜价升穿8,000美元关口,要么令铜价从该水准回落.

 Mitsui Bussan Commodities的基本金属分析师Justin Lennon称,市场只是进行盘整.在8,000美元之下有强劲支撑,上周铜价涨势良好…今日只是涨势暂停.

 纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜回落2.10美分,收报每磅3.5970美元,交投区间3.5880-3.6440美元,后者为第四月期货合约4月中旬以来的新高.

 伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜收跌35美元,报每吨7,910美元,接近日高7,986美元.

 本月迄今铜价累积攀升逾7%,受助于美元将进一步承压的预期,库存减少以及第四季需求前景改善.

 市场对供应吃紧的预期令三月期货合约与现货的价差从8月初的28美元收窄至接近零的水平.

 LME库存减少2,100吨,至378,125吨,为去年11月以来最低水平,较2月触及的六年高位减少了近三分之一.

 COMEX铜库存周五减少1,111短吨,库存为去年11月底以来的最低水平.

 上海期铜与LME期铜的贴水上升至1,546元人民币,上周二为544元,令亚洲买家远离伦敦市场.

 其它工业金属方面,三个月期铝收跌24美元,报每吨2,293美元.三个月期铅收跌27美元,报每吨2,269美元.三个月期锌下跌41美元,报2,207美元.

 三个月期锡上扬50美元,收报每吨23,650美元.三个月期镍上涨175美元,报每吨23,050美元. 

美国CFTC铜市场持仓结构表

〔表格〕美国8月建筑许可年率由56.9万户上修为57.1万户

 美国商务部周一对8月建筑许可数据做出修正,8月建筑许可年率修正后为57.1万户,前值为56.9万户.

 经季节调整后的房屋建筑许可如下:

 变动百分比(%)   8月    前值   7月    前值  10年8月/09年8月  前值

   建筑许可　    2.1     1.8   -4.1    -4.1      -6.4     -6.7

 年率(千户)      7月    前值   6月    前值      09年7月      前值

   建筑许可　    571     569    559     559       610      610

〔表格〕美国芝加哥联储8月全国活动指数为负0.53,7月修正后为负0.11

美国芝加哥联邦储备银行公布,8月全国活动指数为负0.53,7月修正后为负0.11.

 月度指数:

    10年8月  10年7月  10年6月  10年5月  10年4月  10年3月   09年8月  

现值      -0.53     -0.11    -0.63    -0.06     0.36     0.50     -0.56 

前值        --       0.00    -0.70     0.19     0.17     0.43     -0.60

 三个月均值:

   10年8月  10年7月  10年6月   10年5月  10年4月  10年3月   09年8月

现值      -0.42     -0.27    -0.11     0.27     0.09     0.01     -0.79 

前值       --       -0.17    -0.12     0.26     0.02    -0.03     -0.79 

 芝加哥联邦储备银行表示,三个月移动均值显示经济增长低于历史趋势,暗示未来一年的通胀压力有限.

 分项指数: 

                           对月度指数的贡献度 

                         10年8月            10年7月 

 就业                    -0.12               0.09

 消费与住房              -0.40              -0.44

 产出相关                 持平               0.23

 销售、订单、存货        -0.01               0.01  

 备注:

 芝加哥联邦储备银行表示,指数数值为零显示全国经济以历史趋势的步伐扩张,负值显示成长低于趋势值,而正值显示成长高于趋势值.

 芝加哥联邦储备银行指数所包含的85个经济指标来自四大类别:产出及所得,就业、失业及工时,个人消费及住房,销售、订单及存货.

 与波动剧烈的月度指数相较,三个月移动平均提供全国经济成长更为连贯的样貌.

国际金融市场

美股盘后─锁住获利 企业并购潮中 指数微幅收低

周一 (27 日) 美国股市午盘短暂走扬，但收盘仍回复终日温和跌势。主要因投资人见上周五股指劲扬至 4 个月来最高点后，些许获利回吐；另一方面同时逐步消化今日宣布的一连串企业收购消息。

道琼工业平均指数下跌 48.22 点或 0.44%，收 10812.04 点。

Nasdaq 指数下跌 11.45 点或 0.48%，收 2369.77 点。

S&P 500 指数下跌 6.51 点或 0.57%，收 1142.16 点。

费城半导体指数下跌 2.34 点或 0.68%，收 343.80 点。

近期美股走势不差，经济数据开始说服投资人，复苏逐渐站稳脚步。这也使得本月份美股总结，可望写下 1 年多来单月最佳上涨纪录。

Federated Investors 首席股市策略师 Phil Orlando 指出，过去 4-6 周经济消息的态势明显增强，令投资人信心增强，相信今年夏天经历的跌势，只是经济暂时疲软，而非二度衰退的开始。

今日并未排定公布重要经济消息，投资人倾向守住美股上周涨势，将焦点转向周一宣布一系列企业收购消息，包括西南航空 (Southwest Airlines)(LUV-US)、沃尔玛 (Wal-Mart)(WMT-US) 及联合利华 (Unilever)(UNA-NL)(UN-US)。

Orlando 表示，目前企业并购得循环非常强劲，有利市场。而股指并非每天都能涨 2%，因此现在只是消化涨势。

不过 Themis Trading 股市交易部共同主任 Joseph Saluzzi 提醒，值得投资人担忧问题仍不少，包括美国政府上周五接管 3 个信用联盟单位，穆迪 (Moody's) 今日调降盎格鲁爱尔兰银行 (Anglo Irish Bank)(ANGL-IE) 信用评等，以及全球金融机构体质，仍具相当大隐忧。

他指出，美国政府纾困信用联盟，代表金融业帐簿上藏着不为人知的毒资产；此外，欧洲主权债信问题仍大，因为欧元区国家关系紧密，一旦其中一国求援，将影响其它国家。

也因此，今日美股跌势虽然普遍，但金融类股跌幅较显著，包括摩根大通 (JPMorgan Chase)(JPM-US) 及美国银行 (Bank of America)(BAC-US) 皆挫逾 1%。

企业消息：美国廉价航空公司西南航空周一宣布，出价 14 亿美元收购对手 AirTran Holdings Inc. (AAI-US)，相当于较 AirTran 上周五收盘股价溢价高达 69%。消息刺激 AirTran 今日股价激涨 61.32% 收 7.34 美元，西南航空股价也劲扬 8.71% 收 13.35 美元。

沃尔玛周一宣布出价约 40 亿美元，竞价收购南非零售商 Massmart Holdings Limited (MSM-ZA)，但交易尚未获得同意。Massmart 在非洲 13 个国家，经营 290 间零售商店。沃尔玛股价闻讯下跌 1.11% 收 53.48 美元。

民生消费用品巨擘联合利华今日宣布，以 37 亿美元收购美妆用品制造商Alberto Culver (ACV-US)。Alberto Culver 股价应声跳涨 19.57% 收 37.64 美元，联合利华 ADR 同样上扬 1.16% 收 29.71 美元。

不过 Saluzzi 提醒，投资人应该对于企业并购动活跃，持谨慎态度。因为并购会造成工作机会减少，而非创造就业。他反而不因此看多。

其它市场：今日亚洲股市劲扬，日经 225 指数及陆股上证综指皆扬升 1.4%，港股恒生指数也涨 1%。欧股则收低，英国富时 100 指数小跌 0.5%，法国CAC 40 指数跌 0.4%，德国 DAX 指数收低 0.3%。

今日美元兑欧元及日元升值，兑英镑贬值。美国 10 年期公债价格反弹，殖利率由 2.61% 挫至 2.52%。

美国 12 月交货黄金价格收盘再刷新历史新高纪录，来到每盎司 1298.60 美元。11 月交货轻原油价格则微涨 3 美分，收每桶 76.52 美元。

欧股盘后─西门子与医药股 带动大盘收低

欧洲股市周一收低。工业集团西门子公布业务状况不佳，股价下跌，医药公司Actelion与AstraZeneca因研究结果令人失望，股价走低。

欧洲Stoxx 600指数下跌0.4%至262.92。上周五，该指数上涨1.1%，本月目前为止，该指数涨幅约5%。

华尔街股市开盘疲弱，欧洲股市因而跌回早场涨幅。美国与欧洲今日均无重要经济数据公布。

分析师说，月底与季末将至，获利了结可能对股市构成压力。今日少有基本面数据，难提供股市支撑。

欧洲投资人焦点在并购消息。大型消费产品公司Unilever (UL-US)说将以37亿美元现金，并购位于美国的Alberto Culver公司。此一交易让Unilever成为全球最大护发公司，第二大洗发精公司，第三大发型公司。

在伦敦，Unilever股价上涨1.3%，为FTSE-100指数中，涨幅最大股票之一，FTSE-100下跌0.5%至5573.42。

德国DAX-30指数下跌0.3%至6278.89，工业集团Siemens AG (DE:SIE)对该指数构成压力。

Siemens股价下跌1.8%，该公司说，年度第四季，主要业务部门的销售与订单将会增加。但信息科技业务可能需提拨重整费用，股票投资亏损亦将构成压力。

瑞士药厂Actelion (CH:ATLN)为欧洲跌幅最大股票之一，其股价下跌8%。该公司说，实验药物clazosentan在研究中，未能达成主要目标。

美国银行美林部门分析师说，该公司可能取消一项实验。负面的结果让公司药物进一步受到压力。尤其占销售逾90%的Tracleer专利即将于2015年11月到期。

英国大药厂AstraZeneca (UK:AZN)下跌1.6%。一项前列腺癌药物未能证实能改善病人的存活率。

银行股方面，HSBC Holdings (UK:HSBA)下跌0.8%。该银行上周五宣布新的领导小组。

在法国，CAC-40指数下跌0.4%至3766.16。

Accor SA (FR:AC)上涨2.7%，Credit Suisse银行将该旅馆集团评等由观望调高至买进。

纽约汇市─Fed利率决议前 美元兑欧元下跌

欧元兑美元周一自五个月高点下跌，投资人担忧欧元区国家--如爱尔兰--的债务问题，对欧元构成压力。

爱尔兰Anglo Irish银行债务评等遭调降，欧元因而跌至盘中低点。这亦使得爱尔兰与德国10年期公债殖利率价差扩大。欧元突破1.35美元，上涨至五年高点后，回档。

分析师说，欧元目前呈拉锯状态，欧元区主权债务危机仍存在，为利空，美国另一波量化宽松政策则对欧元属利多。

联邦准备理事会(Fed)上周表示，可能进一步放宽美国货币政策，支撑迟缓的经济，引发了美元大量卖压。

欧洲央行总裁Trichet周一就有关欧元区成长与通货膨胀发表的声明，对市场少有冲击，但强化了欧元区经济改善的观点。

今日稍早，美元下跌至84.11日元，创日本于约二周前干预汇市以来最低水平。由于美元兑日元接近低点，投资人担忧日本可能进一步干预，抑制日元的强势。

欧元上涨至1.3507美元高点，创4月以来最高水平。最近价位报1.3474，小幅下跌0.1%。

欧元下一档关键水平约在1.3511美元，为自去年11月1.5145美元下跌至6月低点1.1876范围反弹50%水平。

分析师说，欧元在1.3510美元水平为重要费氏系数水平，难以突破。但仍建议下跌买进欧元。

未来几周，下一档关卡可能在55周移动平均线水平1.3630美元，在1.3670至1.3740压力尤其沉重，为2004年12月，2007年4月与2009年3月高点聚集水平。

在欧洲银行业偿还欧洲央行的2250亿欧元贷款前，投资人无意推高欧元。该贷款于本周到期，银行业将于周四偿还12个月，六个月与三个月资金。

如果结果显示银行业有进一步的问题，投资人对欧元可能谨慎。但亦有分析师说，自银行体系抽出资金，将推升利率，提供欧元支撑。

美元指数稍早下跌至79.188，创2月初以来低点。最近价位报79.385，下跌0.01%。

美元指数上周跌破80，即55周与200周移动平均线水平。分析师说，该指数跌破80，图形面已转为跌势，可能下跌至75水平。

纽约债市—公债价格上扬,因两年期公债标售强劲且爱尔兰债务忧虑

* 爱尔兰政府及银行业忧虑刺激避险需求

* 360亿美元两年期公债标售需求强劲,间接标购量增加

* 长债大涨,收益率曲线为9月初来最平

* 关注五年期公债发售以及楼价和消费者信心数据

美国公债价格周一上涨,因对爱尔兰财政的忧虑刺激避险买盘,且部分受助于今日美国标售的360亿美元两年期新债需求强劲.

长债领涨,分析师表示,因交易商愈发认为美联储很快将进一步购买美国公债以带动支出和投资.

"对欧洲的担忧再起.我们可能看到有更多欧洲银行的债务评等被下调,欧洲出现更多麻烦."SunTrust Private Wealth Management固定收益策略师Andrew Richman表示.

美国和德国政府公债上扬,穆迪下调了Anglo Irish Bank债务评等,因违约风险增加后,市场愈发担心爱尔兰政府和欧洲央行应对该问题银行的成本.

爱尔兰/德国公债收益率差扩阔.

对日本将会把两周前干预汇市购入的200-220亿美元再投资本周美国标售的公债的臆测也提振公债价格.

**两年期公债标售需求强劲**

美国财政部数据显示,其今日发售的两年期公债得标利率为0.441%的纪录低点,认购倍数为3.78,为历来较高的一次.

美国财政部计划在周二和周三分别发售350亿美元五年期公债和290亿美元七年期公债.

指标10年期公债US10YT=RR升26/32,收益率报2.52%,上周五尾盘报2.61%.该收益率连续第二个交易日测试30日移动均线支撑位2.62%水准.

30年期公债US30YT=RR升1-22/32,收益率由3.79%降至3.70%.

长债升势令收益率曲线趋平至本月初来最平水准,反应交易商降低了对美国经济成长和通胀的预期.两年期和10年期公债收益率差由上周五尾盘的216基点降至210基点.

周一下跌后,公债收益率回到本月交投区间的低端,因对美联储第二轮量化宽松政策的押注被近期不算低迷的经济数据所中和.

鉴于今日两年期公债标售结果强劲,分析师和投资人预计周二的五年期公债标售也会有强劲的需求.

"近期标售多数意外强劲."Sun Capital Advisers LLC美国固定收益部门主管Evan Moskovit表示.

除了有公债发售,周二交易商还将关注标准普尔/Case-Shiller公布的7月房价数据以及经济咨商会公布的9月消费者信心数据.

能源盘后─上周五大幅涨势后 原油进行整理 收高3美分

原油期货周一大致持平，上周五大幅上涨后，市场进行整理。投资人等待经济复苏的进一步讯号。

纽约11月原油收高3美分至每桶76.52美元。伦敦布伦特原油收低30美分至每桶78.57美元。

原油价格上周收盘创下9月13日以来高点，全球经济展望改善，原油需求增加有望。然而上周五的涨势后，投资人担忧因原油库存偏高，原油需求改善缺少进一步证据。

分析师说，本周稍后，美国将公布国内生产毛额(GDP)，汽车销售与制造业数据，及上周原油库存，可能提供市场进一步方向。

其它资产市场亦狭幅整理，道琼工业指数上周五大涨1.9%，今日原油收盘后，该指数小幅下跌。欧元兑美元小幅走低。

分析师说，今日能源市场平静，随美元走势震荡，失去了涨势动力。

近来美国股市上涨，联邦准备理事会(Fed)表示将支撑经济，及美元疲弱，均支撑了原油期货。但美国原油与燃料产品库存仍接近27年高点，则使得涨幅受限。

库存偏高，加上未来需求成长的疑虑，尽管股市于9月持续上涨，原油仍限于每桶60至70美元范围。

分析师说，原油不加入由美元疲弱及Fed谈话带动的涨势，原因明显，因为美国原油库存偏高。

周三，美国能源信息局(EIA)将公布上周能源库存数据，预期将显示，原油库存温和减少10万桶，汽油库存增加110万桶，蒸馏油库存-包含热燃油与柴油--增加110万桶。

原油上涨至近来交易范围高点后，投资人有获利了结卖压。上周五，商品期货交易委员会(CFTC)说，9月21日结束的一周，基金经理人--包含避险基金--削减多头仓位15%。

10月新配方汽油收高0.17美分至每加仑1.9488美元，10月热燃油收低0.78美分至每加仑2.1228美元。

贵金属行情简报

贵金属盘后─金价再创新高 但攻顶失败未收在1300美元

周一 (27 日) 纽约黄金期货价格收盘再刷新历史新高纪录，不过依旧未能站上每盎司 1300 美元水平。走势经历一日涨跌间震荡，终于在美元走贬下顺利小涨。

今日纽约期货交易市场 Comex 12 月交货黄金价格上扬 50 美分，收每盎司 1298.60 美元。盘中曾触及每盎司 1301.30 美元价位。

Olympus Futures 驻芝加哥资深市场策略师 Charles Nedoss 指出，今日金市只是巩固上周涨势，缺乏重大力量主导涨跌。除了美元走软，提供部分买气；投资人对于在金价处于 1300 美元水平时增持部位，仍感到不安。

有些分析师也认为，金价欲自目前水平继续走扬，难度增高。德国商银 (Commerzbank) 便指出，尽管长期来看，金价可望多番尝试冲破 1300 美元关卡，但以目前水平来看，涨势似乎减弱；近期走扬较为反映美元走贬，而非金市本身动力。

另外世界黄金协会(WGC) 今日公布，至上周日截止的年度，全球各国央行与国际货币基金组织 (IMF) 共出售 94.5 公吨黄金，创 1999 年央行黄金协议以来最低数量。

今日 12 月交货银价则小涨 7 美分或 0.3%，收每盎司 21.47 美元，继续重写 30 年以来最高价位纪录。

美国银行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 今日将白银中期目标价格，由原本的每盎司 20 美元调升至 25 美元，考虑到白银在投资需求而非工业需求带动下，价格将逐步上扬。但工业需求在全球经济发展稳定下，也将提供进一步涨势。

今日 1 月交货白金价格再度回跌 10.40 美元或 0.6%，收每盎司 1635 美元。