2月26日实达金属早报

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LME市况报告---期铜走坚,因贝南克讲话提振人气

伦敦金属交易所(LME)期铜周三升至逾一周高位,此前美国联邦储备理事会(FED,美联储)主席贝南克发表的谨慎利多言论激活对工业金属需求转强的期望.

三个月期铜收报3,415美元,稍早一度上扬4%,报3,425美元,周二收报3,285美元.

贝南克称,美国政府没有计划将大型银行国有化,引发股市上扬,缓和了市场人气.

美国总统奥巴马周二晚间在首次对国会的讲话中,在阐述晦暗经济现实同时,也描画更令人鼓舞的前景,试图让焦虑不安的美国民众相信,危机过后美国将以"较过去更强大"的姿态重新崛起.

但分析师警告称,需求前景仍低迷,因基本金属库存不断增加,且经济数据依旧惨淡.

数据显示,德国经济去年第四季萎缩2.1%,为1990年来最差.美国1月成屋销售降至449万户

LME铜库存增加1,800吨,铝库存跳升9,775吨,至310万吨以上.

三个月期铝周二跌至七年低点1,279美元,周三收报1,343美元,周二收报1,329美元.

多位锌冶炼厂消息人士周三称,中国国家物资储备局已从八家国内锌厂收购10万吨精炼锌,价格为11,450-11,500元人民币/吨.

三个月期锌由每吨1,111美元涨至1,145美元;三个月期镍收报每吨10,075美元,周二收报9,800美元.

三个月期铅由995美元升至1,030美元;三个月期锡由10,525美元升至10,750美元.

COMEX市况报告---期铜受外围市场强势带动收高

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周三连续第三个交易日收高,美国股市周二尾盘反弹带动的后续动能以及原油价格上扬帮助将铜价推升至每磅1.5美元之上．

COMEX-2009年3月期铜收高3.75美分或2.5%,报每磅1.5245美元,盘中交投区间报1.49-1.5350美元,后者为2月17日以来的最高位.

在1800 GMT,COMEX预估成交量为24,207吨,周二最终成交量为25,349吨.

截止2月24日,未平仓合约减少1,556吨,至84,903吨.

美国股市周二劲升逾3%,之前美国联邦储备理事会(Fed)主席贝纳克表示美国政府没有考虑将大型银行国有化.

铜价料正从外围市场获得一些短期走势线索,原油价格攀升助燃了铜价的近期涨势,Optionsellers.com的期货分析师Michael Gross表示.

美国原油期货周三结算价报42.50美元,劲扬2.54美元或6.36%.

全美不动产协会(NAR)周三公布,美国1月成屋销售下降5.3%,年率为449万户,预估为479万户,12月年率修正后仍为474万户.

伦敦金属交易所(LME)铜库存周三增加1,800吨,总库存为548,400吨.

截至周二,COMEX铜库存增加206短吨,至44,158短吨.

美国CFTC铜市场持仓结构表

行业新闻

《全球金融分析》主权财富基金觊觎石油和商品,若大举增持或支撑市场

财力雄厚的主权财富基金(SWF)料将增持大宗商品和石油,而此举可能对金融市场产生巨大影响.

主权财富基金坐拥高达4兆(万亿)美元资产,相当一部分来自出售石油及其它原材料.多数此类基金迄今在投资选择上颇为保守,多持有美元、公债和大型欧美公司股票.

但分析师称,在过去18个月受到全球金融和经济动荡的严重冲击后,主权财富基金目前在考虑新的策略以保护其利益.

随着这些基金转投商品和石油,这些市场将因为其大手笔的购买量而受到支撑.

调查显示,主权财富基金目前可能有100-200亿美元投资于商品和石油.尽管以多数标准衡量这一持有量都低于基准,但其可能急速升至数千亿美元.

"增长潜力绝对巨大,"巴克莱资本驻伦敦分析师Amrita Sen说,"它们在等待合适的信号.它们希望看到经济开始触底,油价开始回升."Sen亦是本月发布的一份有关主权财富基金和商品的报告联合撰写人.

主权财富基金自1950年代以来就已存在,但在过去十年飞速增长,现在已有30多个国家拥有此类基金.新加坡政府投资公司(GIC)等一些基金采取了颇为传统的资产管理策略,即持有债券、美元及其它主要货币,以及持有公司股权.

**资产多元化**

其它一些基金则买入拥有重要硬资产公司的战略性股份,比如中国规模为2,000亿美元的中国投资有限公司(CIC).澳洲铁矿商Fortescue Metals Group上周表示,在与CIC和宝钢集团就出售其铁矿石资产的可能性进行商谈.

直到不久前,多数主权财富基金都还在避免对石油及其它大宗商品市场进行直接投资.部分原因是主权财富基金有近三分之二的收入来自石油.规模最大的一些主权财富基金是为阿联酋、科威特、迪拜和文莱等石油出口国所有.挪威也特意避免投资于石油和天然气,以通过多元化投资来减少对油气的依赖.

但分析师称,主权财富基金相对传统的投资策略,令其在2002-2008年在以美元计价的资产上蒙受巨大损失,它们还因为股市过去两年的大跌而损失惨重.

很多基金也错失2007/08年商品牛市以及油价飙升的机遇.

现在又有一个因素令其重新评估投资策略变得更为紧急:一旦当前实行的宽松货币政策影响开始全面显现,明年通胀可能会来袭.

近期投资转向替代性资产,黄金从中受益,还有迹象显示,一些主权财富基金在通过上市交易基金(ETF)和一些结构性产品间接投资于石油.

**通胀隐忧**

全球最大的黄金支持ETF--SPDR Gold Trust称,截至2月19日其持有的黄金总量触及创纪录的1,028.98吨,ETF Securities则报告创纪录的资金流持续进入黄金市场.

"商品是少数几个可以对冲通胀风险的资产之一,"ETF Securities研究主管Nicholas Brooks说.该公司发行可上市交易的商品证券.

多数分析师认为主权财富基金拥有大量黄金资产,不管是通过ETF还是通过直接持有黄金,他们并称这些基金在考虑使用类似手段买入石油.

行业估算显示,主权财富基金目前仅有少量对商品和石油的风险敞口,很可能在其近4兆(万亿)美元资产中所占比例不到0.5%.

油价大跌令很多基金避开石油,全球经济低迷以及随之而来的损失也促使其采取非常保守的投资策略.但若有迹象显示经济复苏或油价逆转跌势,就会促使这些基金将更多资金配置到石油等替代性资产中.

ETF Securities的Brooks主张主权财富基金将10%的资金配置到石油和商品中,"等待进入这些市场的是一大笔资金."

〔中国金属〕国储局上周五完成总计30万吨原铝收储--消息

消息人士周三称,中国国家物资储备局上周五完成了从国内八家铝厂收储30万吨原铝.

一位消息人士上周曾透露,国储局周五召开收储会议,计划收购29万吨原铝,其中有14万吨原铝将从中国铝业公司收购.中铝公司是上市公司中国铝业股份的母公司.

八家铝厂中的三家企业消息人士称,但国储局当日完成总计30万吨原铝收储,其中中铝公司12.5万吨.

一位铝厂消息人士称,"国储局周五完成了30万吨原铝收储.提早离开会场的人们或只了解开始的29万吨."

该消息人士称,"中铝公司称没有太多库存,而其它公司则希望售出更多."

他补充称,其它七家铝厂或在2月23日至4月8日间分别向国储局仓库交货2.5万吨.

铝厂消息人士称,11家铝厂参与了上周五的收储会议,但三家未能实现出售,因没有足够库存在最后期限前交货.

一家大型铝厂的销售经理称,"国储局要求,每家铝厂的最小交货量为2.5万吨,对小铝厂来说这个数量太大了."

国储局此次收储价格介于1.249-1.25万元人民币/吨.去年12月国储局曾收储29万吨原铝.

据铝厂消息人士和贸易商称,作为特别计划,今年上半年国储局料将再收储40万吨原铝.

国储局周三曾向八家中国锌厂收储10万吨精炼锌

〔中国金属〕国储局从八家国内锌厂购买10万吨精炼锌--消息人士

多位锌冶炼厂消息人士周三称,中国国家物资储备局已从八家国内锌厂收购10万吨精炼锌,价格为11,450-11,500元人民币/吨.

国储局此次收购为不到两个月中的第二次,意在需求疲软的市况下,对国内锌场进行扶持.

"国储局今天购买了10万吨(精炼锌),"一位熟悉情况的锌厂人士向路透表示.

"平均售价为每吨11,497元,大部分锌厂是以11,500元卖的,还有一家以11,450元出售."他补充称.

此次收储量与之前的预期相符,价格则较周三上海现货锌价高9%,而在1月份第一次收储时价格较当时的现货锌价高3.5%.

上海期货交易所期锌早盘收高1.5%,报每吨10,260元.国储局收购的消息在早盘收盘后传出.

国储局于今年1月14日从七家国内锌厂收购了5.9万吨精炼锌.

一位锌厂经理于周二称,国储局原计划于1月收购10万吨精炼锌,但因当时有锌价上涨的预期,锌厂不愿多卖.

中国是全球最大的锌生产国.国内锌价居高不下,已促使商人从国际市场进口现货锌,料导致国内锌价下降.

中国1月锌进口量为12,498吨,同比飙升306%,较去年12月亦大增278%.

经济数据

〔美国数据〕1月成屋销售下降5.3%,年率为449万户--NAR(表)

全美不动产协会(NAR)周三公布,美国1月成屋销售下降5.3%,年率为449万户,预估为479万户,12月年率修正后仍为474万户.

经季节调整后的1月成屋销售数据如下:

1月 12月 12月初值 11月 2008年1月

销售量年率(百万户) 4.49 4.74 4.74 4.54 4.91

1月 12月 12月初值 09年/08年1月

变动率(%) -5.3 4.4 6.5 -8.6

路透访问的分析师原本预计1月成屋销售年率为479万户.

〔美国数据〕2月20日止当周抵押贷款申请指数下降15.1%--MBA

美国抵押贷款银行协会(MBA)周三公布数据显示,上周美国抵押贷款申请数量减少,抵押贷款利率小升导致再融资需求急剧下滑.

MBA称,2月20日止当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数减少15.1%至743.5,上周大增45.7%.

经季节调整的购房指数下滑2.6%至250.5,上周上涨9.1%.抵押贷款申请四周均值为增长0.4%.

经季节调整的再融资申请指数重挫19.1%至3,618.0,上周为大涨64.3%.30年期抵押贷款固定利率平均值较上周增长0.8个百分点至5.07%.