6月6日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情 

品种 开盘 最高 最低 收盘 成交量 持仓 增减 库存 增减 

铜 6776 6815 6754 6780 165866 330094 -2840 167925 -550 

铝 1832 1852 1823 1850 269650 895453 -1208 5170375 -5125 

铅 2111.5 2114.5 1805 2108.5 46602 130117 -531 190375 -50 

锌 2081.5 2090 2071.8 2088 99998 295820 -5737 700375 -3050 

 

LME 持仓信息 

 铜持仓分布 增减 铝持仓分布 增减 铅持仓分布 增减 锌持仓分布 增减 

CASH/16APR 45751 -4604 135709 -6084 24394 -1638 46373 -8862 

17APR/21MAY 87685 -1400 173928 -88 32991 -718 79351 -1519 

22MAY/18JUN 83417 728 128665 -414 32061 -161 63459 -61 

19JUN/3MTH 24022 1994 39337 6335 9378 1231 17769 2956 

REST OF JUN 5662 2107 5683 -1375 2325 984 3301 26 

01JUL/63MTH 83557 -1665 412131 418 28968 -229 85567 1723 

 

LME 铜铝锌铅成交量 

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内 

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 180 322 0 600 400 4888 159476 165866 

铝 510 1300 0 2454 400 10733 254253 269650 

铅 850 581 0 300 350 1589 42932 46602 

锌 120 179 0 1600 510 4499 93090 99998 

 

LME 铜铝锌铅库存变化 

 入库 出库 注销仓单 

铜 

比利时 

69975 

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

2851250 

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

85100 

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋 

17600 

比利时 

德国 

西班牙 

英国 

意大利 

马来西亚 

荷兰 

瑞典 

新加坡 美国 

 

金属期市：LME 上诉法院裁决令期铝价格上涨，中国港口调查使期铜下滑 

 

* 中国青岛港金属融资调查令银行不安 

* 投资者预计 LME 仓库诉讼案将拖一段时间 

* 沪铜溢价下跌 10 美元，至 95-115 美元-上海金属网 

期铝周四上涨，因投资者押注伦敦金属交易所(LME)仓库官司将持续一段长时间，从仓

库轮候提取铝的情况将持续。 

铜价下滑，因中国青岛港调查，使一家银行停止一些金属融资交易，引发一些市场人士

担心调查将可能导致融资交易终止。 

伦敦金属交易所(LME)周三表示，决定对法院裁定进行上诉。该裁决令 LME 不能改革其

全球仓库网络提取金属的轮候时间。铝最长的轮候提取时间长达两年。 

“人们认为上诉不会是明天的事，上诉过程将需要多少时间呢？所以铝市场上涨，”VTB 

Capital 分析师 Andrey Kryuchenkov 表示。 

德国商业银行在报告中表示，“如果各方继续要在法院解决问题，我们认为将需要很多

个月的时间，才会看到仓库目前的做法有明显改变。” 

LME 三个月期铝 是升幅最大的金属，收涨 0.8%，报每吨 1,850 美元。 

在中国大宗商品贸易融资可能涉及虚假再度浮上台面之际，三位了解情况的消息人士周

四表示，渣打银行 已暂停中国地区部份新承作的金属融资业务。 

“令人担忧的是，用金属获取贷款的企业将不要这些金属，但我们认为这情况不会发生。

我们也认为，中国当局不会打压这类融资活动，”INTL FCStone 分析师 Ed Meir 说。 

Meir 又称，当局仍需要容许金属行业获取流动性。 

“因此，我们认为将会发生的是将有监管和保险的额外手续，以确保贷款者符合要求，

这将令融资交易成本上升，＂Meir 说。 

LME 三个月期铜 下滑 0.1%，收报每吨 6,780 美元。 

上海金属网提供的数据显示，上海保税仓库铜溢价下跌 10 美元，至 95-115 美元，周三

下滑 5 美元。 

欧洲央行周四推出了一系列政策举措来抗击低通胀，并提振区内经济，举措包括降息、

对隔夜存款实施负利率，以及向银行提供新的长期资金。央行并承诺在必要时进一步行动。 

期锌 收高 0.4%，报 2,088 美元。期铅 收涨 0.3%，报 2,108.50 美元。期锡 收升 0.1%，

报 23,245 美元。期镍 收高 0.1%，报 19,050 美元。 

 

 

美国 CFTC 铜市场持仓结构表 

 

 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量 

总持仓 

投机 

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多 

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439 

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689 

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541 

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048 

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380 

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104 

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094 

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577 

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834 

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120 

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793 

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452 

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573 

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253 

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250 

2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334 

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884 

2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752 

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615 

2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015 

2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784 

2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968 

2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898 

2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028 

2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351 

2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133 

2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379 

2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735 

2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363 

2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428 

2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037 

2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713 

2014/1/28 51840 51836 15623 70361 66484 137824 133943 15005 18886 152829 4 

2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419 

2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -18050 2014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -13834

2014/2/25 45032 53111 19175 69425 53405 133632 125691 12633 20574 146265 -8079

2014/3/4 45709 58950 16394 70567 51317 132670 126661 12625 18634 145295 -13241 

2014/3/11 47674 69234 15170 77436 47326 140280 131730 15511 24061 155791 -21560 

2014/3/18 49027 77353 15098 79853 44523 143978 136974 15564 22568 159542 -28326 

2014/3/25 45358 78333 13918 79055 42621 138331 138331 134872 15726 19185 -32975 

2014/4/1 45433 71228 16536 76981 44511 138950 132275 14148 20823 153098 -25795 

2014/4/8 45495 63996 16927 76360 51429 138782 132352 14540 20970 153322 -18501 

2014/4/15 43429 64895 19024 85856 58519 148309 142438 15713 21584 164022 -21466 

 

 

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40 

16836.11 98.58 4296.23 44.59 6813.49 -5.14 9947.83 21.16 4548.73 47.73 

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币 

0.9337 0.0061 1.6804 0.0066 1.3657 0.0058 102.414 -0.3050 6.2568 0.0022 

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货 

304.26 -0.76 80.38 -0.18 1253.3 9 102.48 -0.16 977 18 

 

 

 

美股盘後─ECB 降息 基金谈话 支撑道琼收高 98 点 

 

周四美国股市上涨，该感谢二个人：欧洲央行总裁德拉吉与 David Tepper。 

德拉吉与欧洲央行采行负利率，以刺激经济，美国股市因而创新高点。而後重量级避险

基金经理人 Tepper 透露他已不再对股市感到紧张，股市因而进一步上扬。 

蜂涌的买盘，推升道琼工业与 S&P 500 至新高点。该二指数收高约 0.6%。道琼现在距

17000 点关卡已不及 170 点。Nasdaq 上涨逾 1%，小型股指数 Russell 2000 则大涨近 2%。 

 道琼工业平均指数收高 98.58 点或 0.59%至 16836.11。 

Nasdaq 指数收高 44.59 点或 1.05%至 4296.23。 

S&P 500 指数收高 12.58 点或 0.65%至 1940.46。 

费城半导体指数收高 3.16 点或 0.52%至 614.30。 

以下为周四股市的五项要点： 

1.进一步宽松政策：美国资本市场倾向观察联准会(Fed)主席叶伦，但近来德拉吉振兴

欧洲经济，带来了更多的影响。 

为了提升通货膨胀，並促使银行提供借款，欧洲央行一如预期，于周四调降利率至记录低点，並实施了负利率。 

负利率在惩罚银行将资金存放于央行，不提供企业与消费者贷款。但德拉吉恐无法避免

无意的结果，因欧洲央行为第一家采行负利率的大型央行。 

然而投资人仍乐见此一行动，欧洲股市未在意稍早的沉闷走势，大幅收高。 

2.Tepper 的智慧之言：CNBC 报道指出，Appaloosa 基金公司经理人 Tepper 说，因欧洲

央行的行动，他的首要担忧已经减缓。 

上个月，Tepper 说他对股市感到紧张，担忧美国与欧洲的成长，及中国大陆经济减缓。

该谈话使投资人忧心不已。但他现在相信，那些担忧已一一化解。 

在华尔街，创新高点已变得寻常。今日收高，是 S&P 500 今年第 17 度创新收盘高点。

但该指数仍低于经通货膨胀调整後的历史高点。 

3.通用亦为焦点：通用汽车今日公布点火开关缺陷与大量召回的内部调查报告。 

因与至少 13 人死亡有关的技术问题，通用召回了 260 万辆汽车。今年，通用于全球召

回汽车总计达 1580 万辆。 

通用执行长 Barra 承诺，为牺牲者做应做的事，並说公司已开革 15 名员工，因他们行

为不当，无能或漠视不采取行动。Barra 说，该报告发现有员工无能且漠视，但没有隐藏不

对的事。 

周三，通用股价上涨 3%，但周四收低 0.7%。 

4.T-Mobile，推特与其他个股：推特(Twitter)(TWTR-US)是否会随苹果，进入音乐领域？ 

投资人显然相信。金融时报报道，推特近来考虑並购线上音乐服务公司 Soundcloud，

Spotify 或 Pandora (P-US)，以寻求成长。推特股价上涨 3%。 

T-Mobile (TMUS-US)股价下跌 2%，报道指出该公司与 Sprint (S0-US)可能再度结亲。

Sprint 股价下跌 4%。 

Joy Global (JOY-US)股价上涨 6.5%。该矿业设备制造厂获利高于预期。更大竞争对手

Caterpillar (CAT-US)亦受惠，上涨逾 2.5%。 

J.M. Smucker (SJM-US)股价上涨 1.4%，该公司获利与销售下降幅度，低于预期。 

5.财报与经济数据：美国上周初次申请失业金人数上升至 31.2 万人，二周前为 30.4

万人。 

但投资人等待周五的美国就业报告。预期美国 5 月新增就业 20 万人，失业率上升至

6.4%。 

 

欧股盘後─欧洲央行推出振兴措施 大盘收高 0.4% 

 

欧洲股市周四收高，欧洲央行首度采行负利率，並推出一套流动性措施，为股市利多。 欧洲 Stoxx 600 指数上涨 0.4%，收于 344.99，创六年收盘高点。 

欧洲央行执行委员会调降基准利率，由 0.25%调降至 0.15%，並调降存款利率，由 0%调

降至-0.1%，实质对存放于欧洲央行的银行过多储备金，收取费用。此一行动已在预期之中，

欧洲央行委员近几周曾暗示，将采行货币宽松行动。 

在记者会中，欧洲央行总裁德拉吉透露了进一步措施，以提升银行借款，促进成长，包

括停止减码购债计划，推动目标式长期再融资业务。德拉吉亦说，央行已开始准备进行量化

宽松。 

降息消息公布後，欧元下跌至四个月低点，但欧股收盘时，反弹至 1.3616，周三尾盘

为 1.3605。 

分析师说，德拉吉大力宣扬此一预期，市场已有所反应，今日反应因而淡化。 

大致而言，投资人欢迎放宽行动，大多欧洲股市上涨。 

德国 DAX-30 指数上涨 0.2%至 9947.83。稍早首度突破 10000 点。 

法国 CAC-40 指数上涨 1.1%至 4548.73。 

英国 FTSE-100 指数下跌 0.1%至 6813.49。 

 

美国债市-欧洲央行减息令美债价格上涨，静待美国非农就业报告出炉 

 

* 欧洲央行宣布减息和其他刺激举措后，美债价格上扬 

* 市场焦点在周五公布的美国 5 月非农就业报告 

* 美联储买入 25.1 亿美元 2022-2024 年到期的公债 

美国公债价格周四上涨，之前欧洲央行宣布将三大利率降至纪录低位并推出了一系列新

举措，以扶助刺激区内经济。 

欧洲央行周四推出了一系列政策举措来抗击低通胀，并提振区内经济，举措包括降息、

对隔夜存款实施负利率，以及向银行提供新的长期资金。央行并承诺在必要时进一步行动。 

其他举措还包括，延长向区内银行提供无限额低成本资金的期限，通过停止购债冲销操

作注资约 1,700 亿欧元，以及准备未来在必要时购买资产支持证券(ABS)以支持小企业等。 

在欧洲央行公布政策后，美债短暂下跌，和德债走势一致，之后缩减跌幅，日内几无变

动。 

“欧洲央行公布的政策中还有很多细节待敲定，”法国巴黎银行的利率策略师 Aaron 

Kohli 说，“欧洲央行对隔夜存款实施负利率是人们关注的焦点所在，但央行还会在必要时

买入资产支持证券(ABS)，但还没有详细内容。” 

指标 10 年期公债 价格上升 7/32，收益率报 2.58%，持平在欧洲央行政策公布前的水平。 

交易商表示，美债在欧洲央行宣布政策前上涨，因隔夜市场日本投资者对美债需求强劲。 投资者将欧洲央行的行动视作全球主要央行将继续保持货币状况宽松的最新证据，这为

公债提供支撑。 

“欧洲央行的决定传递出这样的信息，即全球主要央行继续致力于采取积极的货币政

策，以避免在可预见的将来出现通缩，”嘉信理财的固定收益策略师 Kathy Jones 说。 

公债没有如市场预期的那样在今年下跌，因经济增长令人失望，且全球主要央行的通胀

立场较许多人所想的更温和。 

市场下一焦点将是周五的美国 5 月非农就报告，路透访问 105 名分析师得出的预估中值

为，非农就业岗位将增加 21.8 万个。 

许多投资者在过去一周结清空头头寸，对债市的押注为中性，这可能令公债市场周五的

波动性下降，除非非农就业数据大大出乎意料。 

美联储也不再是那么倚重就业数据，美联储在 3 月的政策声明中放弃了 6.5%失业率的

升息门槛。 

“美联储放弃失业率这一硬性指标，实际上相当于增加了一个升息门槛。市场很难知道

美联储是否因那一个数据而改变对经济的看法，”Kohli 说。 

美联储周四买入 25.1 亿美元 2022-2024 年到期的公债。 

 

能源盘後─受 ECB 降息推升美元拖累 周四期油收低 16 美分 

 

布伦特原油期货价格周四(5 日)小幅收高，终止连 4 日走跌颓势，美国原油期货价格则

持续下跌，市场交投清淡，主要系因欧洲央行(ECB)今日的降息决定推升美元。 

在 ECB 将其利率砍降至历史低点以及宣布负利率政策後，美元兑欧元汇率则呈现升势。 

布伦特自 3 周低点弹涨，但徘徊于 2 周低点的美国原油期货价格闻讯後则受到冲击。 

当美元升值时，以美元计价的原油即承压，因该大宗商品价格对持有其他货币的人就相

对昂贵。 

纽约商品交易所(Nymex)内的 7 月原油期货收低 16 美分至每桶 102.48 美元，盘中一度

走低至 102.60 美元价位，创下今(2014)年 5 月 16 日以来最低纪录。 

在伦敦的 ICE 期货方面，布伦特 7 月原油则收高 39 美分，或 0.4%，至每桶 108.79 美

元，盘中曾一度跌深至 107.77 美元，为 5 月 9 日以来最低表现。 

上(5)月时的政治紧张情势更将布伦特推高至 111 美元之上。 

布伦特与美国期油价差则收在 6.31 美元，昨(5)日 5.76 美元的溢价则创下 4 月 15 日以

来最小纪录。 

7 月汽油期货上涨 2.11 美分，或 0.7%，至每加仑 2.9563 美元，呈现连续第 4 个交易日

走跌颓势。 7 月超低硫柴油期货亦走涨 3.16 美分，或 1.1%，至每加仑 2.8797 美元，终止连 7 日弱

势表现，並创下去(2013)年 11 月 7 日以来最低收盘价格纪录。 

 

贵金属盘後─欧洲央行降息 黄金收高 9 美元 创三周最大单日涨幅 

 

黄金价格周四突然摆脱了狭幅范围，收盘创下三周来最大单日涨幅。欧洲央行降息，並

宣布了其他宽松行动，带来利多。 

纽约 8 月黄金上涨 9 美元，或 0.7%，收于每盎司 1253.30 美元。创 5 月 14 日以来，近

月合约最大单日涨幅。 

7 月白银上涨 29 美分，或 1.6%，收于每盎司 19.08 美元。 

欧洲央行宣布降息後，黄金价格少有反应，但欧洲央行总裁德拉吉在记者会上宣布其他

宽松措施後，欧元兑美元开始下跌，黄金则上涨。 

德拉吉宣布进一步措施，目的在促进贷款。欧元区近来受困于低通货膨胀与迟缓的经济

成长。 

他並说，央行的行动並未结束。 

分析师说，欧洲央行非常有可能随美国联准会(Fed)与日本央行，采行量化宽松计划，

这将能反转黄金目前的跌势。 

欧洲央行宣布宽松政策，长期而言，对黄金属利多。 

但预期美国央行则将调高利率。 

兴业银行分析师周四发表了黄金的跌势预测。预期 2015 年，现货黄金可能跌破 1200

美元，2016 年跌破 1000 美元。2016 年，美国 Fed 可能开始升息，且速度快过市场所反应的

速度。 

该银行分析师说：「我们持续建议卖出黄金，我们相信黄金处于多年的下降趋势中，美

国升息为主要利空。」 

兴业银行说，预期 2017 至 2019 年，黄金平均价格仅 825 美元。 

周五，美国将公布 5 月就业报告，为投资人所瞩目。 

其他金属交易中，7 月白金上涨 11.20 美元，或 0.8%，至每盎司 1445.10 美元。9 月钯

金上涨 2.30 美元，或 0.3%，至每盎司 839.45 美元。 

7 月铜下跌不及半美分至每磅 3.09 美元，创 5 月初以来最低收盘水准。 

周三，因担忧中国大陆调查利用金属取得贷款，将影响需求，铜价下跌 1.4%，创七周

来最大单日跌幅。