3月7日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜 7028 7058 7008 7050 114706 262881 604 272175 -1500
铝 1772 1802 1762 1796 249284 809966 3138 5282375 -6900
铅 2128 2152.8 2115.3 2145 69128 134254 1322 203975 1325
锌 2108 2112 2093.5 2110 151830 315998 4866 760125 8150
LME 持仓信息
铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/19MAR  45444 -3538 139757 -3961 21091 -1592 67947 -3718
20MAR/16APR  63498 -198 102603 -1518 32974 -90 59725 248
17APR/21MAY  68623 -221 160435 1375 38365 117 88033 1570
22MAY/3MTH  16790 3669 28419 5897 8537 1760 18844 6379
REST OF MAY  2361 -1101 5906 -724 1797 -118 4592 -1909
01JUN/63MTH  66165 1993 372846 9486 31490 1245 76857 2296
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜 800 377 0 400 1300 2438 109391 114706
铝 600 390 0 700 0 20184 227410 249284
铅 1730 300 0 300 468 2486 63844 69128
锌 1406 1090 0 1900 1350 3335 142749 151830
LME 铜铝锌铅库存变化
入库  出库  注销仓单
铜
比利时
138100
新加坡
荷兰
西班牙
英国
马来西亚
迪拜
美国
韩国
意大利
德国
瑞典
土耳其 日本
铝
马来西亚
2506825
荷兰
新加坡
韩国
意大利
英国
瑞典
比利时
美国
西班牙
德国
土耳其
日本
迪拜
锌
荷兰
170575
德国
新加坡
迪拜
比利时
瑞典
意大利
英国
西班牙
美国
马来西亚
韩国
土耳其
日本
铅
阿联酋
32900
比利时
德国
西班牙
英国
意大利
马来西亚
荷兰
瑞典
新加坡美国
金属期市：期铜因中国需求忧虑影响持稳，期镍延续升势
 
* 期镍触及九个月高位
* 投资人再度审视中国经济成长前景
* 中国官员称可能达不到 7.5%的目标
期铜周四持稳，因在中国改革计划更多细节公布后，投资人担心主要金属消费国-中国
未来需求。
但期镍在周三触及九个月高位后，今日逆势延续升势，因市场担心印尼矿石出口禁令。
在中国表示，目标今年经济成长 7.5%后，多数金属周三上扬，但中国财政部长周四表
示，只要创造了足够就业，经济成长比目标稍微低一点也没关系。
投资人也在关注中国两会的其他细节，包括周三消息称中国将放缓投资，至 10 年最低，
因追求更可持续的发展。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 由 7,030 美元升至 7,055 美元。
三个月期锌 收盘没有成交，买盘最后报 2,109 美元，脱离周三触及的一年高位。周四
数据显示 LME 锌库存增加 8,150 吨。周三期锌收报 2,116 美元。
俄罗斯断然拒绝了西方要求其从乌克兰克里米亚撤军的外交努力后，乌克兰紧张局势持
续，打压投资人信心。
投资人也在关注周五美国将公布的就业报告，2 月非农就业岗位增幅可能加快，足以令
美联储有信心继续缩减购债，但鉴于持续严寒，增幅也可能平平。
三个月期镍 升至九个月新高 15,487，收盘报 15,470 美元，周三收报 15,270 美元。
其他金属中，三个月期铝 收盘没有成交，买盘最后报 1,795 美元，周三收报 1,775 美
元。期铅 由每吨 2,136.50 美元升至 2,145 美元。期锡 由每吨 23,250 美元升至 23,320 美
元。
美国 CFTC 铜市场持仓结构表
非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量
总持仓
投机
日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多
2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439
2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689
2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -285412013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048
2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380
2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104
2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094
2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577
2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834
2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120
2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793
2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452
2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573
2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253
2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250
2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334
2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884
2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752
2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615
2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015
2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784
2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968
2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898
2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028
2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351
2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133
2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379
2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735
2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363
2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428
2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037
2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713
2014/1/28 51840 51836 15623 70361 66484 137824 133943 15005 18886 152829 4
2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419
2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -18050
2014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -13834
2014/2/25 45032 53111 19175 69425 53405 133632 125691 12633 20574 146265 -8079
国际金融市场
道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40
16421.89 61.71 4352.13 -5.84 6788.49 13.07 9542.87 0.85 4417.04 25.79
澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币0.9095 0.0113 1.6741 0.0023  1.386 0.0128 103.04 0.7370  6.1185 -0.0098
CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货
307.59 1.52 79.66 -0.44 1351.8 11.5 101.56 0.11 1480 89
 
美股盘后－甩开乌克兰危机 美股全面反弹
尽管各强国领袖仍在为俄罗斯与乌克兰之间的紧张局势而伤神，美国股市周四 (3 月 6
日) 却无惧这场政治纷扰，各主要股指全面反弹收高，普标指数更在盘中上探历史新高点。
道琼工业指数 (INDU) 上升 61.71，或 0.38%，收在 16421.89 点。
标普 S&P500 指数上涨 3.22，或 0.17%，收在 1877.03 点。
斯达克 Nasdaq 指数上升 5.85，或 0.13%，收在 4352.13 点。
费城半导体指数 PHLX 上扬 3.72，或 0.65%，收在 575.02 点。
俄罗斯部队本周一进入乌克兰境内的克里米亚半岛之举，让全球投资人大感恐慌，各地
股市纷纷走跌。不过周二俄乌局势出现放缓迹象，股市于是出现强劲回弹，周三则在波动幅
度不大的情况下，各有小幅涨跌。
尽管俄乌局势暂时看来没有爆发全面战争的危险，不过投资人仍紧盯其每一步变化。克
里米亚地区领袖已提出在本月内进行公民投票的要求，以决定要留到乌克兰，或加入俄罗斯
联邦。同时间，美国及欧洲官员则宣布拟议新的制裁计划，以施压俄罗斯及乌克兰双方，要
求其慬慎行事，以避免让紧张局势演变成真枪实弹的战争。
撇开区域政治纷扰，投资人普遍对美股今年的走势感到乐观。CNNMoney 的恐惧与贪婪
指数 (Fear & Greed index)最新数据显示，市场目场充满极端贪婪的情绪。
美股即将迎接目前这一波牛市行情的第 5 周年庆。虽然有部份投资人担心，美股可能
已升过头，随时会反转进入熊市行情，却也有另一部份投资人深信，美股仍有很大的上涨空
间。
经济讯息方面，美国劳工部今日 (3 月 6 日)公布，经季节调整后，截至 3 月 1 日为
止当周，首次申请失业救济金人数较前周修正值减少 26,000 人至 323,000 人，创下 3 个
月新低。根据路透社的调查，经济学家的预估值为 33.8 万人。
另一数据显示，去年 Q4 的美国劳工及企业生产力成长率，出现大幅放缓。而商务部周
四也表示，美国 1 月份耐用品订单修正值较上月有所上升，但是还是录得了下滑，并且下
滑幅度超出市场预期。
市场接下来的焦点是明天(五)将公布的美国官方版 2 月份就业数据。根据 CNNMoney
的调查，经济学家的预估全美 2 月份新增工作达 15 万，失业率则维持在 6.6%。下跌股：
办公室用品供货商 Staples (SPLS-US) 股价周四大跌 16%。Staples 公布的财报显示，
其去年销售额出现衰退，并宣布在 2015 年中前，关闭 225 家分店。
美国网购业龙头之一的 eBay Inc. (EBAY-US) 股价今天上涨近 1%。知名投资人 Carl
Icahn 再向 eBay 股东发出公开信，持续抨击 eBay 现任管理层。在这封标题为《我们还未
开始战斗(We Have Not Yet Begun To Fight)》的信中，Icahn 详细说明他为什么，非要把
董事会成员马克-安德森(Marc Andreessen)和斯科特-库克 (Scott Cook) 赶出 eBay 董事
会不可的理由。
同为计算机硬盘制造商的希捷科技公司 Seagate Technology PLC (STX-US) 股价周四
下跌 4.2%，而威腾电子公司 Western Digital Corp. (WDC-US) 的股票则贬值 1.6%。
全球前三大学名药厂之一的安斯泰来公司 Actavis PLC (ACT-US) 股价周四下挫 2.8%。
摩根大通(J.P. Morgans)最近将 Actavis 股票从其“焦点名单(Focus List)”中移除。根
据摩根大通的说法，只有在预期该公司股票每年报酬率接近 20% 时，才会将其股票列作焦
点名单。
上升股：
炼油公司 Valero Energy Corp. (VLO-US) 股价上涨 4.4%。该公司本周稍早时宣布，
其执行长 Bill Klesse 将在 5 月离职。同样是炼油产业的 Marathon Petroleum Corp.
(MPC-US) 股价也上升 4.1%。
另一家炼油公司 Tesoro Corp. (TSO-US) 股票升值 4%。Tesoro 本周二发行价值 3 亿
美元的 10 年期优先债券，打算使这笔钱来履行其未偿还债务。
旗下拥有多个知名连锁餐饮品牌的百胜集团 Yum Brands Inc. (YUM-US) 股价周四上涨
3.7%。证商 Baird 今天将 Yum 的股票评等，从「符合场市表现」调升为「优于市场表现」，
并把其股票目标价，上调至每股 87 美元。
会员制仓储式连销量贩店好市多 Costco (COST-US)今天公布，第 2 财政季度销售额不
如预期，获利衰退 15%，导致其股价下跌 2.5%。
连锁食品杂货店 Kroger (KR-US) 宣布，调整后的第 4 季每股获利达 78 美分，高于
FactSet 预测的 72 美分，并且上修财报预测，刺激其股价盘走扬，不过在尾盘时拉回，以
接近持平作收。
在线音乐网站潘多拉 Pandora (P-US) 股价今天下跌 4%。该网站的用户音乐收听时数，
从 1 月份的 15.8 亿小时，下降至 2 月份的 15.1 亿小时。Pandora 也宣布，将不再公布
每月用户成长率数据。Pandora 股价本周稍早才刚攀上历史高点。尽管周四走跌，其股价今
年以来仍上涨将近 40%。欧股盘后─德拉吉谈话后 削减涨幅 大盘指数终场收高 0.1%
欧洲股市于周四下午削减涨幅，欧洲央行总裁德拉吉未提出新的放宽信用措施，对抗欧
元区低通膨，为利空。
欧洲 Stoxx 600 指数上涨 0.1%，收于 337.28 点，德拉吉谈话前，盘中高点为 338.90
点。
个股走势中，Bouygues (FR:EN)上涨 6.6%，该集团提议以 105 亿欧元并购 Vivendi 公
司的法国电信部门 SFR。Vivendi 股价上涨 0.9%。
Aviva (UK:AV)上涨 8.1%。该保险公司说，由于新业务成长，2013 年获利上升 6%。
投资人焦点在央行会议。欧洲央行决议维持再融资利率于记录低点 0.25%不变，并维持
存款利率于 0%。分析师预期欧洲央行将降息，或透露其他宽松措施。但欧洲央行总裁德拉
吉未表示将进一步放宽货币政策。
该会议决议公布后，欧洲股市自盘中高点下滑。
近几个月，欧元区通货膨胀下降，引发了通货紧缩担忧。但德拉吉在记者会上说，中期
通货膨胀预期仍获得抑制，消费者物价上升当逐渐接近欧洲央行略低于 2%的目标。
英国央行今日亦举行会议，一如预期，决议维持利率于记录低点 0.5%，3750 亿英镑的
购债计划亦不变。
法国 CAC-40 指数上涨 0.6%至 4417.04。德国 DAX-30 指数小幅收高至 9542.87。英国
FTSE-100 指数上涨 0.2%至 6788.49。
美国债市-乌克兰紧张局势缓和拖累公债价格走低，市场静待美国就业数据
* 美国初请失业金人口降至三个月低位
* 下周美国将标售 640 亿美元公债
* 美联储购债 12.3 亿美元 2039-2043 到期公债
美国公债价格周四走低，因对乌克兰爆发战争的忧虑缓解，扶助推动指标公债收益率攀
升至一周来最高。交易商为周五出炉的关键非农就业报告作准备。
市场静待 10 天后克里米亚地区就是否加入俄罗斯举行的全民公投的结果。
“今天的重要消息是乌克兰与俄罗斯间的紧张局势进一步缓和，股市出现合理买盘，以
及经济数据在一定程度上对债市不利，”CRT Capital 的高级公债策略师 Ian Lyngen 表示。
数据显示，上周美国初请失业金人口触及三个月低位，显示就业市场表现强劲。过去一
段时间就业市场一直受恶劣天气拖累。数据推动指标公债收益率攀升至 2.7410%的日内高
位。公债呈区间盘整走势，投资者静待周五公布的 2 月非农就业数据。周三公布的疲弱民间
就业数据，以及冬季严寒天气令对该数据的预期蒙阴，Calvert Investments 的固定收益策
略师 Steve Van Order 表示。
“明天一切将见分晓，”Van Order 称。
公债跌幅受限，因欧洲央行决定保持利率不变，在通胀处于令人不安的低位的情况下，
仍然保持冷静。
10 年期公债价格 尾盘下跌 12/32，收益率升至 2.739%，周三收报 2.696%。30 年期公
债价格 回落 24/32，收益率从周三收盘时的 3.644%上扬至 3.685%。
交易商预计 10 年期公债收益率在 2.75%的 100 日移动均线切入位寻获支撑，阻力位在
2.60%。
美国联邦储备理事会(FED/美联储)购买 12.3 亿美元 2039-2043 年到期公债。
财政部下周将标售 640 亿美元三年、10 年和 30 年期公债。
能源盘后─库存下降 天然气大涨 3% 原油小幅收高
美国政府数据显示，上周天然气库存降幅大于预期，天然气期货周四大涨约 3%。
原油温和上涨，守于每桶 101 美元之上。投资人持续关注乌克兰情势的发展。
4 月天然气上涨 14 美分，或 3.1%，收于每百万 Btu 4.66 美元。昨日则大跌 3.1%。
美国能源信息局(EIA)周四公布，2 月 28 日结束的一周，天气然库存减少 1520 亿立方
尺。分析师预估为减少 1350 至 1390 亿立方尺。
分析师说，天然气消费在预估范围高档，且大幅高于 1050 亿立方尺五年平均水平，为
市场利多。
原油期货今日大多时间走低，但于最后一小时交易中反弹上扬，投资人担忧全球原油供
给可能中断。
分析师说，原油早场走低，测试接近 100 美元的 200 日移动平均线，随后因持续担忧乌
克兰情势，原油价格反弹。
白宫周四公布，美国总统欧巴马签署一项行政命令，授权对威协乌克兰主权的个人进行
制裁。国务院亦对与美国所称俄罗斯入侵克里米亚有关的官员，拒发签证。
媒体周四报导，克里米亚议会投票决议加人俄罗斯联邦，并将于 3 月 16 日进行公投，
决定是否脱离乌克兰。
纽约 4 月原油上涨 11 美分，收于每桶 101.56 美元，盘中低点为 100.13。周三，原油
收低 1.8%至每桶 101.45 美元。
伦敦 4 月布伦特原油上涨 34 美分，或 0.3%，至每桶 108.10 美元。分析师说，原油削减跌幅的主要原因，在于布伦特与纽约原油的价差扩大。最后一小时
交易中，该价差缩小。美元疲弱亦增加了原油支撑。
4 月汽油上涨 0.5 美分至每加仑 2.95 美元。4 月热燃油下跌 1 美分，或 0.3%，至每加
仑 2.98 美元。
贵金属盘后－美元走弱 金价升破 1350
周四的黄金市场投资人，都在静待明天即将公布的美国官方就业报告，使得市场波动幅
度窄小，黄金期货价盘中大部份时间，都在每盎司 1340 以上小幅游走，最后在接近收盘时
甩尾上扬，一举升破 1350 美元大关。
纽约商品交易所的 Comex 部门 4 月份黄金期货，周四 (3 月 6 日) 升值 11.50 美元，
或 0.9%，收在每盎司 1351.80 美元。5 月份白银期货升值 30 美分，或 1.4%，收在每盎
司 21.57 美元。
Kitco Metals Inc.的分析师 Peter Hug 表示，周四缺少重大政治或经济讯息的刺激，
让黄金价格波动趋向平稳。而虽然乌克兰局势已趋缓，不过投资人仍保持慬慎，深怕俄罗斯
总统普丁又做出让局势再度升温的举动。
欧洲央行 ECB 在周四的决策会议中，决议维持现行利率水平，其总裁 Mario Draghi 在
随后的政策说明会上表示，ECB 的货币寛松政策已有效刺激欧元区经济迈向复苏。
今天公布的上周全美初领失业补助人数，跌至 3 个月最低水平，一度让黄金期货价格反
转走跌，不过随后公布的另一数据，显示去年 Q4 的美国劳工及企业生产力成长率，出现大
幅放缓，又让黄金价格止跌回弹。而接着 1 月份工厂订单下降的消息，又进一步推升黄金
期货价格。
黄金投资人接下来的目光都摆在即将于明天(五)公布的美国官方版本的每月就业报告。
市场一般预期，非农就业数将增加，而失业率将出现下降趋势。而美国失业率数据是影响联
准会 Fed 货币政策走向的一大因素。
达拉斯地区联邦准备银行主席费雪 (Richard Fisher) 本周三警告，包括本益比(以预
估盈余来计算)、股价营收比以及市值 GDP 占比这三大指标都已来到 1990 年代末期的惊人
水平。他说，FED 必须严密监控这些指标、以防止非理性繁荣的泡沫再度浮现。
其他贵金属交易方面，4 月份铂金期货价格上涨 10.20 美元，或 0.7%，收在每盎司
1486.80 美元；6 月份钯金期货升值 8.30 美元，或 1.1%，来到每盎司 781.15 美元。
5 月份高级黄铜期货周三小涨 1.5 美分，来到每磅 3.22 美元。