12月9日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜  7072.3 7140.5 7048 7122 137674 262234 3180 408100 -3300

铝  1759.5 1779.4 1756.5 1779 240051 739156 4670 5451375 -11475

铅  2082 2103 2078 2093.5 53109 120371 645 227925 -1000

锌  1894 1912 1882 1905 114865 295882 -317 941850 -4575

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/20FEB 28254 -2833 130617 -8829 20673 -425 48086 -1579

21FEB/20MAR 58960 401 108938 1554 25380 -1635 72504 -2847

21MAR/17APR 80298 -1076 107422 3713 34138 1001 69069 776

18ARR/3MTH 20278 4787 37316 6134 9522 820 18685 2129

REST OF APR 4406 -915 5957 -827 866 -94 1823 -321

01MAY/63MTH 70038 2816 348906 2925 29792 978 85715 1525

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 696 45 0 0 470 1341 135122 137674

铝 1610 520 0 1111 0 10068 226742 240051

铅 740 480 0 360 300 1894 49335 53109

锌 16 317 0 100 300 4308 109824 114865

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时 

270400

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

2331700

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

519725

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

45525

比利时

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰

瑞典

新加坡美国

期铜收高，美国非农就业数据影响好坏参半

   据道琼斯伦敦 12 月 6 日消息，LME 期铜周五收高，但强于预期的美国非农就业数据影响好坏

参半，令铜价缺乏明确走势。

    LME 铜库存继续减少，降至 2 月中来最低，这给铜价提供了支撑。

   伦敦时间 12 月 6 日 17:00(北京时间 12 月 7 日 1:00)，三个月期铜收报 7,122 美元，周四

收报 7,068 美元，今年仍可能下挫超过 10%。

   美国劳工部周五公布的数据显示，美国 11 月非农就业岗位增加 20.3 万个，高于市场预估的增

加 18.0 万个。尽管该数据表明美国经济好转，进而表明铜需求增加，但铜市投资者今年有时更为担

忧经济转好将促使美联储缩减经济刺激计划。

   近年来，美联储推出的货币宽松政策帮助提升基本金属需求，支撑价格。

美国非农就业报告公布后的几分钟内，期铜价格最初跌至每吨 7,074.25 美元，但日内稍晚再

度走高。

   VTB Capital 分析师 Andrey Kryuchenkov 称：“总体而言，积极的非农就业数据具有支撑作

用，但这也推动美元走强，并可能导致美联储缩减购债规模。” 

   基本金属以美元计价，当美元走强时，基本金属价格相对于持有非美元货币的投资者而言变得

较为昂贵，打压此类投资者的投资兴趣。

   Quantitative Commodity Research 顾问 Peter Fertig 称：“市场担心美联储可能在 12 月

缩减购债。另一方面，铜库存数据显示市场已呈超卖。” 

   但他还指出：“我预计首季铜价将保持区间波动。即便美联储届时将缩减购债，但经济足够强劲，

且中国经济成长也在加速，尽管幅度不大。” 

   过去一个月，伦铜已经跌向每吨 6,900-7,420 美元区间的下档，因需求在年末减弱，而且明

年可能供应过剩。

   市场焦点目前转向美联储 12 月 17 日-18 日将召开的年内最后一场政策会议。

    Newedge 亚洲大宗商品贸易主管 Richard Fu 称：“若美联储宣布缩减刺激举措，那么基本金

属市场将受到冲击。” 

   德意志银行周四宣布裁减其全球大宗商品业务，裁减 200 个就业岗位，成为监管规定趋紧且利

润空间变小的行业中率先退出的大型银行。

   三个月期镍周四触及 13,918 美元的近一个月高位，周五收报 13,760 美元，周四收报 13,750

美元。     

   三个月期铝收高，报 1,779 美元，周四收报 1,758 美元。   三个月期锌升 8 美元，报每吨 1,905 美元。

   三个月期铅收盘没有成交，买盘最后报 2,093 美元，周四收报 2,085 美元。

   三个月期锡收盘报 23,150 美元，周四报 22,975 美元。

美国 CFTC 铜市场持仓结构表

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2013/3/5 49328 54915 15929 78416 70708 143673 141552 15812 17933 159485 -5587

2013/3/12 48151 54295 14879 79207 70107 142237 139281 16263 19219 158500 -6144

2013/3/19 48036 64206 15398 84936 68845 148370 148449 20246 20167 168616 -16170

2013/3/26 49956 70143 16822 88515 66751 155293 153716 17686 19263 172979 -20187

2013/4/2 48872 75877 19667 91372 64250 159911 159794 20033 20150 179944 -27005

2013/4/9 47713 75552 24017 91588 62370 163318 161939 19401 20780 182719 -27839

2013/4/16 44854 68981 22166 104687 74314 171707 165461 15743 21989 187450 -24127

2013/4/23 43366 64755 15422 98096 68995 156884 149172 15428 23140 172312 -21389

2013/4/30 43244 67243 14478 93694 62994 151416 144715 14626 21327 166042 -23999

2013/5/7 42612 61802 13630 88923 60526 145165 135958 13622 22829 158787 -19190

2013/5/14 39970 57425 15714 89594 63429 145278 136568 14472 23182 159750 -17455

2013/5/21 39525 53067 16051 90768 68557 146344 137675 15960 24629 162304 -13542

2013/5/28 38759 52325 18293 91797 71095 148849 141713 17082 24218 165931 -13566

2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945

2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250

2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -38842013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615

2013-10-29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015

2013-11-5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784

2013-11-12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968

2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898

2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

16020.2 198.69 4062.52 29.36 6551.99 53.66 9172.41 87.46 4129.37 22.81

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.91 0.0036 1.6342 0.0002  1.3703 0.003 102.834 1.1430  6.0817 -0.0096

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

278.66 1.04 80.27 0.04 1229 -2.9 97.65 0.27 2176 31

美股盘后─就业报告优于预期 力挺道琼收高 198 点 

好消息终究是利多。道琼工业平均指数周五盘中大涨逾 200 点，终场大幅收高。投资人

反应优于预期的美国 11 月就业报告。

美国劳工部今日公布 11 月新增就业 20.3 万人，高于分析师预估的约新增 18.3 万人。

11 月失业率下降至 7.0%，10 月为 7.3%，预估为下降至 7.2%。

S&P 500 与 Nasdaq 指数亦亮丽收高。

   道琼工业平均指数收高 198.69 点或 1.26%至 16020.20。

Nasdaq 指数收高 29.36 点或 0.73%至 4062.52。

S&P 500 指数收高 20.06 点或 1.12%至 1805.09。

费城半导体指数收高 5.68 点或 1.11%至 515.63。

但尽管结束了连续五天的跌势，道琼与 S&P 500 本周仍告下跌。

数月来，投资人持续判断联准会(Fed)何时将开始缩减每月 850 亿美元的购债计划

(QE)。Fed 曾说，就业市场改善是减码 QE 的重要条件之一。

周五早场，债券市场似乎预期 Fed 可能会提前，而非延后，减码 QE。10 年期公债殖利

率周五上升至 2.92%，接近 2013 年高点近 3%，而后回调至 2.86%。投资人卖出债券，因为

预期 Fed 将开始减缓每月购债计划。

但有关何时开始减码 QE，目前并无共识。分析师说，美国就业报告较预期强劲，但并不足以让 Fed 减码 QE。

Fed 的下一次政策会议将于 12 月 18 日结束。这将是由伯南克主持的最后一或二次的会

议。他将被目前的 Fed 副主席叶伦取代，成为下一任 Fed 主席，只等参院通过。

许多分析师相信，伯南克宁愿由叶伦执行减码 QE，也不希望在自己任期到期前，亲自

执行。

个股走势中，零售商 J.C. Penney (JCP-US)股价下跌逾 8%，该公司周四透露证券交易

委员会(SEC)询问公司财务状况。

该股价周四大跌 8%，避险基金经理人 Kyle Bass 告诉彭博社，他的公司已不再持有该

股票。J.C. Penney 股价近来上涨，因 Bass 与其他避险基金买进该股票。

化妆品公司 Ulta Salon (ULTA-US)股价大跌 20%，该公司公布第三季获利较预期疲弱，

并调降第四季获利展望。

Big Lots (BIG-US)股价重挫逾 12%，该公司第三季获利低于预期。

Sears Holdings (SHLD-US)下跌近 4%，该零售商周五正式公布，计划分割其 Land End

衣装部门。

英特尔与网络公司 Linkedin (LNKD-US)双双走高，分析师调高其股票评等，带来利多。

欧洲股市于下午交易中收高，美国就业报告带来支撑。亚洲股市收盘错综。

 

欧股盘后－美就业强劲 欧股止跌反弹 

经过连续 5 个交易日以黑盘作收后，欧洲股市周五 (12 月 6 日) 在美国强劲就业数据

的激励下，终于止跌反弹。

Stoxx 欧洲 600 指数上升 0.7%，收在 316.50 点，本周跌幅缩小至 2.7%。

德国 DAX 30 指数下升 1%，收在 9172.41 点，本周累积跌幅 2.5%。

法国 CAC 40 指数上扬 0.7%，收在 4129.37 点，本周累积跌幅 3.9%。

英国金融时报 FTSE 100 指 数上升 0.8%，收在 6551.99 点，本周累积跌幅 1.5%。

美国政府今天公布了官方的就业报告，11 月份全美新增加工作数量达 20.3 万，而失

业率则下降至 7%，两者表现都优于分析师原先的预测。市场因此更加认为，美国联储会可

能很快将缩减其每个月 850 亿美元的资产购买计划。

在今天的就业数据公布前，市场原本担心，强劲的就业数据会引发 QE 退场揣测，进而

涌现大量卖压，不过今天投资人的焦点更多是放在，强劲数据背后是经济面好转的事实。

MB Capital 的分析师 Marcus Bullus 指出，投资人也许认为美国经济既然已克服，像

是政府部门关闭危机这样的各种障碍，应该也能安然渡过 QE 退场所带来的冲击。虽然市场

仍就 QE 退场时间点不断进行揣测，不过心里面的恐惧已经退却不少。个股动向：

英国房地产开发商伯克利 Berkeley Group Holdings PLC (BKG-UK) 周五公布的获利

报告，表现优异，公司股价随即大涨 11%。

汇丰信评今天将石油业巨擘－荷兰皇家殻牌公司 Royal Dutch Shell PLC (RDSB-UK) 的

股票评等，调升至「加码」，后者股价应声上涨 2.9%。同时获得汇丰「加码」级评等的能源

公司还有法国的道达尔 Total SA (FP-FR) ，股价上涨 0.9%；英国石油公司 BP PLC 

(BP-UK) ，股价上涨 0.5%；英国天然气集团 BG Group PLC (BG-UK) ，股价上涨 1.1%。

分析师表示，石油股依然不受投资者青睐，不过并不是这些石油公司表现太差，而是投

资人没有注意到这些公司的现金流量有多么雄厚充沛。

信评机构 Berenberg 今天将英国电信业巨人伏德风 Vodafone Group PLC (VOD-UK) 股

票评等，由「持有」调升为「加码」，激励后者股价升值 2.1%。

另一家信评机构 Exane BNP Paribas，今天将德国的德意志电信 Deutsche Telekom AG 

(DTE-DE) 的股票评等，由「中立」升等为「优于大盘表现」(outperform)，后者股价随即

上涨 1.7%。

纽约泛欧证交所 (NYSE Euronext) 周四稍晚时表示，将从 12 月 23 日起，把意法半

导体公司 STMicroelectronics NV (STM-FR) 的股票，从 CAC 40 指数的成分股中剔除，改

由阿尔卡特-朗讯 Alcatel-Lucent (ALU-FR) 取而代之。意法半导体股价随后下跌 1.7%，

而阿尔卡特-朗讯股价则上升 0.8%。

美国债市─就业数据公布后公债价格持稳，投资人揣摩美联储政策前景 

* 10 年期公债收益率在稍早触及 2.93%后回软

* 一些交易商认为在起初公债收益率攀升后出现轧空

* 强劲的就业数据令美联储提前行动的几率增加

* 美联储买入 51.3 亿美元 2017,2018 年到期公债

美国公债收益率周五持稳，此前美国公布强劲的就业报告，一度将收益率推升至 9 月来

最高，投资人评估美国联邦储备理事会(FED/美联储)何时可能开始缩减购债。

美国劳工部周五公布，11 月非农就业岗位增加 20.3 万个，预期为增加 18 万，失业率

下降0.3个百分点至7%的五年低点。这令市场对美联储为未来几个月减少购债的预期升温。

但公债走势波动，一些交易商表示，在收益率起初上涨后，部分在为公债收益率上升布

仓的投资人，可能被轧空行情套住，从而导致公债收益率回软至持平水准。

“我认为所有人都有些超前了，预计经济数据将会非常强劲。在数据公布前，市场主要

消化了最差情况假设，”法国巴黎银行利率策略师 Aaron Kohli 称。指标 10 年期公债 跌 5/32，收益率报 2.879%，稍早一度高见 2.93%，为 9 月 13 日来最

高，一周半前报 2.70%。

30 年期长债 持平，报 3.913%。

“市场对就业报告的反应颇为激烈，我认为许多投资人措手不及，”加拿大丰业银行美

国公债交易部门主管 Charles Comiskey。

交易商原本预计非农就业岗位增幅约 20 万，高于路透访查的 90 位分析师预估中值约

18 万。

在近期美国公布了一系列强劲的经济数据后，部分投资人认为美联储可能在 1 月缩减每

月 850 亿美元的购债计划，更有一些投资人认为可能在本月。

不过，美联储仍可能等待更多持续强劲的经济数据，以及确认叶伦将接任美联储主席后

才会改变政策立场。

就业市场前景改善也提振 12 月初的消费者信心。汤森路透/密歇根大学消费者信心指数

12 月初值跳升至 82.5，11 月终值修正为 75.1。

美联储在 12 月 17-18 日将举行今年最后一次货币政策会议。一些交易商曾表示，美联

储可能不敢在 12 月采取行动，唯恐在年底前扰乱市场流动性。

几周前，许多交易商和分析师还预计美联储最有可能要到 3 月会议上才会行动。

周五，美联储买入 51.3 亿美元 2017 和 2018 年到期公债。

失业率接近 6%可能迫使美联储在未来几个月采取行动，因这令购债从政治角度而言是

不可行的。

“如果失业率不在高水准，从政治角度看，美联储继续购债困难要大许多，”法国巴黎

银行的 Kohli 称。

预计美联储可能将强调，即便开始缩减购债，还是会维持利率在近纪录低点，以防止收

益率大幅攀升，威胁到经济复苏。

但失业率降低，逼近美联储设定的 6.5%的升息门槛。美联储官员曾表示，一旦失业率

降至 6.5%，将引发何时升息的讨论。

一些分析师认为，美联储将降低升息失业率门槛，以让市场确信离升息还有一段长时间。

能源盘后－油价续升 本周涨幅超过 5% 

纽约商品交易所 (New York Mercantile Exchange，Nymex) 的 1 月原油期货周五 ( 12

月 6 日) 升值 27 美分，或 0.3%，收在每桶 97.65 美元的价位。根据 FactSet 的资料，1 

月原油期货本周累积上涨幅度达 5.3%，是 7 月 5 日当周以来的最佳表现。

美国能源信息局 EIA (Energy Information Administration) 周三(4 日)上午公布最新数据，到 11 月 29 日止的当周，全美原油供应量下降 560 万桶，下降幅度大于市场预

测，也是原油供应量连续上升 10 周后，首次出现下降的情况。数据出来后，周三的原油期

货升值 1.2%，收在 10 月 29 日以来的最高价位。

美国劳工部周五上午公布最新就业报告，全美 11 月新增就业 20.3 万人，多于经济学

家预测的 18 万人，而失业率则由 10 月的 7.3% 下降到了 7%，创五年低点。Hastings 认

为，今天的这两项数据显示，美国经济在制造业成长与消费者支出间，已达致一个比较好的

平衡点。

本周四公布的数据显示，美国第 3 季经济年成长达 3.6%，优于预期，而上周的初领失

业救济金申请件数也出现减少，推动原油期货价格昨天上涨 0.2%。另外，本周四公布的上

周原油供应量报告，出现 11 周以来首次下降，也对油价起了激励作用。

在 ICE 期货交易所方面，1 月布兰特原油 (Brent) 期货今天升值 63 美分，或 0.6%，

来到每桶 111.61 美元的价位，本周累积涨幅将近 1.8%。

Nymex 的 1 月天然气期货价格，昨天受到美国天然气供应量减少的消息激励，大涨

4.3% 后，今天却回跌近 2 美分，或 0.4%，来到每百万英制热量单位 4.11 美元的价位。

Nymex 交易所 1 月汽油期货，今天小涨 1 美分，或 0.5%，来到每加仑 2.73 美元，

本周累积涨幅达 2.4%；1 月热燃油也升值 1 美分，或 0.2%，收在每加仑 3.06 美元的价

位。

贵金属盘后─就业报告较预期强劲 黄金收低 2.90 美元 

黄金期货周五温和收低，本周下跌近 2%。交易员反应较预期强劲的美国 11 月就业报告。

强劲的就业报告，提高了联准会(Fed)可能很快减码购债计划的预期，对黄金构成压力。

但黄金价格自低点大幅反弹。

纽约 2 月黄金收于每盎司 1229 美元，下跌 2.90 美元，或 0.2%。就业报告公布后，黄

金下跌至约 1214 美元低点，而后反弹至 1242 美元高点。

本周，黄金下跌 1.7%。

分析师说，美国 11 月就业成长高于预期，对黄金构成压力，但 1210 美元支撑强劲。

美国政府周五公布，11 月新增就业 20.3 万人，失业率下降至 7.0%，10 月失业率为 7.3%。

分析师平均预估，11 月新增就业为 18 万人。失业率为 7.2%。

美国今日另公布 12 月消费者信心指数上升至 7 月以来高点，但黄金价格少有反应。

分析师说，就业报告公布后，黄金价格自低点反弹，显示近来连续下跌后，空头可能已

耗竭。亦显示 Fed 减码量化宽松(QE)，市场已有所反应。

自 2012 年 9 月以来，Fed 每月购买资产 850 亿美元，以提升经济成长。这项计划亦称QE，压低了美元，支撑了黄金价格。

芝加哥 Fed 银行总裁 Charles Evans 今日说，他希望见到更多就业报告像 11 月般强劲，

以确定就业系持续改善。

美国举债上限争议，可能引发另一次政治动荡，亦提供了黄金支撑。

3 月白银收于每盎司 19.52 美元，下跌近 5 美分，或 0.2%。本周下跌 2.6%。

1 月白金下跌 7.20 美元，或 0.5%，至每盎司 1356.30 美元。本周收低 0.9%。

3 月钯金收低 70 美分，至每盎司 736.15 美元。本周上涨 2.3%。

3 月铜上涨 2 美分，或 0.6%，至每磅 3.25 美元。本周上涨约 1.4%。