11月22日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜 6965 7060 6950 7020 125042 255340 4082 442125 -3575

铝 1782.8 1883.2 1771.3 1783 167570 712340 8218 5352175 3300

铅 2090 2103 2067 2088 45893 118618 -1364 234125 -775

锌 1890 1897 1880.5 1889 72463 281841 -2302 982475 -4575

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/18DEC  57506 -2252 177705 -693 34215 -3186 69160 -3280

19DEC/15JAN  54892 465 117887 607 27545 393 75870 -75

16JAN/19FEB  81408 1158 100642 631 32822 541 68247 -1121

20FEB/3MTH  0 0 0 0 0 0 0 0

REST OF FEB  1333 1333 3789 3789 1151 1151 1672 1672

01MAR/63MTH  60201 3378 312317 3884 22885 -263 66892 502

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 300 210 0 0 60 2852 121620 125042

铝 150 300 0 0 1542 5466 160112 167570

铅 340 290 0 10 55 1729 43469 45893

锌 160 110 0 0 0 2896 69297 72463

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时 

276525

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

2099800

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

555725

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

51975

比利时

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰

瑞典

新加坡美国

金属期市：：基金属涨跌互现，美国制造业数据提供支撑 

 

伦敦金属交易所(LME)基金属期货周四涨跌互现，因积极的美国工业数据助燃需求改善

的希望，抵消了对中美需求的担忧。

期铜上涨，因美元下跌和精炼铜短期供应短缺，抵销了对中国制造业活动下降和美国

联邦储备理事会(美联储/FED)缩减购债前景的担忧。

伦敦时间 11 月 21 日 17:00(北京时间 11 月 22 日 1:00)，三个月期铜收报每吨 7,020

美元，周三收报每吨 6,996 美元。期铜稍早跌向三个月低位，盘中触及 6,950 美元的低位后

站稳。

期铝收高 0.1%，至每吨 1,783 美元。

但期锌收盘下滑 0.1%，报每吨 1,889 美元。

“今日 LME 市场再度陷入窄幅区间，成交量偏低，”苏克敦金融(Sucden Financial)

在报告中称。

美国 11 月工业活动提速。美国是全球第二大工业金属消费国。

周四公布的行业报告显示，11 月美国制造业活动回温，且产出扩张速度为九个月来最

快。

Markit 公布，美国 MARKIT 制造业采购经理人指数(PMI)11 月初值为升至 54.3，为八

个月高点，高于分析师预估的 52.4，也高于 10 月终值 51.8。

这帮助基金属扳回稍早的部分跌幅，此前对美国经济刺激前景的不确定性，以及对全

球头号金属消费国-中国经济活动低迷的担忧拖累价格下跌。

美联储最新会议纪要所传达出的量化宽松基调弱于前一次会议记录。美联储量化宽松

政策刺激商品需求，并向金融市场灌注流动性。

宏观消息方面，铜市人气下降，因美联储周三公布的 10 月会议记录显示，联储委员认

为，如果经济成长状况允许，可能在未来几次会议中的某一次决定开始缩减购债。

中国现货铜升水徘徊在四年高位，因全球有史以来最大台风之一吹袭菲律宾，导致一

菲律宾冶炼厂关闭。

交易商表示，中国精炼铜进口商本月和下月可能面临约 3 万吨的供应短缺，受菲律宾

风灾影响。

美元兑一篮子货币下跌，扶助支撑期铜。

中国和欧元区采购经理人指数(PMI)数据下跌，也令铜市投资人不安。汇丰(HSBC)/Markit 周四联合公布名为“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预

览”的 11 月初值数据，数据自上月终值 50.9 降至 50.4，不过仍连续四月处于荣枯线之上。

Markit 欧元区 11 月综合 PMI 由 51.9 降至 51.5，低于调查所有预估值。

三个月期锡收报每吨 22,945 美元，周三收报 22,800 美元。

三个月期镍跌至 7 月以来最低，收报 13,430 美元，上日报 13,530 美元。

期铅从 2,098 美元下跌至 2,088 美元。

美国 CFTC 铜市场持仓结构表

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2013/3/5 49328 54915 15929 78416 70708 143673 141552 15812 17933 159485 -5587

2013/3/12 48151 54295 14879 79207 70107 142237 139281 16263 19219 158500 -6144

2013/3/19 48036 64206 15398 84936 68845 148370 148449 20246 20167 168616 -16170

2013/3/26 49956 70143 16822 88515 66751 155293 153716 17686 19263 172979 -20187

2013/4/2 48872 75877 19667 91372 64250 159911 159794 20033 20150 179944 -27005

2013/4/9 47713 75552 24017 91588 62370 163318 161939 19401 20780 182719 -27839

2013/4/16 44854 68981 22166 104687 74314 171707 165461 15743 21989 187450 -24127

2013/4/23 43366 64755 15422 98096 68995 156884 149172 15428 23140 172312 -21389

2013/4/30 43244 67243 14478 93694 62994 151416 144715 14626 21327 166042 -23999

2013/5/7 42612 61802 13630 88923 60526 145165 135958 13622 22829 158787 -19190

2013/5/14 39970 57425 15714 89594 63429 145278 136568 14472 23182 159750 -17455

2013/5/21 39525 53067 16051 90768 68557 146344 137675 15960 24629 162304 -13542

2013/5/28 38759 52325 18293 91797 71095 148849 141713 17082 24218 165931 -13566

2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945

2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -72502013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884

2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615

2013-10-29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015

2013-11-5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784

2013-11-12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

16009.99 109.17 3969.15 47.88 6681.33 0.25 9196.08 -5.99 4253.9 -14.47

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.9221 -0.0109 1.6163 0.0069  1.346 0.0041 101.1 1.0060  6.0929 0.0001

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

275.55 2.25 81.07 -0.04 1243.6 -14.4 95.44 1.59 1499 -28

美股盘后－道琼首次收在 16000 点以上 

在标普 S&P 500 及那斯达克指数连续 3 天以黑盘作收后，周四三大指数在开盘后开始

出现走高，道琼指数在接近尾盘时，更一举冲到 16000 点以上，并维持到收盘，写下历史

新记录。周四 (11 月 21 日) 的美国股市：

道琼工业指数 上扬 109.17，或 0.69%，来到 16009.99 点。

标普 S&P500 指数上涨 14.48，或 0.81%，来到 1795.85 点。

那斯达克 Nasda 指数上升 47.88，或 1.22%，来到 3969.15 点。

费城半导体指数 PHLX 上升 8.61，或 1.74%，收在 504.23 点。

塔吉特百货公司 Target (TGT-US)股价今日走贬。 Target 今日公布第 3 季财报，同店

销售额(same-store sales)不如预期。Target 把销售不振一事归咎于大环境不佳，使得民

众消费意愿降低。对于即将来临的年底节日购物季，Target 不表乐观，并调降全年获利预

测。

美国的一元商店 Dollar Tree (DLTR-US) 获利同样不若预期，导致其股价周四出现走

贬。该公司同时也调低全年财报预测。

知名服饰潮牌 Abercrombie & Fitch (ANF-US)第 3 季财报出现亏损，执行长 Mike 

Jeffries 表示，营收不佳的情况将延续到第 4 季度。美国大型零售商西尔斯公司 Sears Holdings Corp (SHLD-US) 第 3 季亏损进一步扩

大。公司旗下的西尔斯百货公司及 Kmart 连销折价商店的销售量，双双出现下滑。

不过 ANF 及西尔斯股价开盘下跌后，在接近中午的时出现了反弹回升的趋势。

除了零售业的利空消息，另外也有空多消息传出。美国特种咖啡生产商绿山咖啡 Green 

Mountain Coffee Roasters, Inc. (GMCR-US) 今天公布的财报获利优于市场预测，公司股

价随即出现飊涨。绿山咖啡同时宣布，将加码购回股票，并且开始发放股利。

美国联储会周四依然是市场焦点所在。联储会昨天(周三)公开最近一次的会议记录，导

致美股昨天在接近尾盘时反转急墬，最后由红转黑盘作收。该会议记录显示，在美国就业状

况未出现大幅改善的情况下，联储会仍可能会因为其他原因，而开始缩减货币寛松政策。

投资人认为，联储会将比原先外界预测的时间，提早对现行的巨额公债购买计划进行缩

减。受此预期心理驱动，投资人昨天开始撤出美国债券市场，推升 10 年公债殖利率至

2.83%。美国投资人从今年春天就开始担心，联储会将在 9 月份的会议中，做出缩减 QE 的

决定，结果导致 10 年公债殖利率在短短几个月内，由 1.6% 上升到 5 月份的 3%。

与此同时，美国参议院银行委员会在周四上午，通过了叶伦 (Janet Yellen) 接任联储

会主席一职的提名。接下来，叶伦只要再通过参议院院会的任命表决，就能在 2014 年初接

替现任的柏南克 (Ben Bernanke)，成为联储会有史以来第一位女性主席。

欧股周四下午呈现走跌的趋势。今天出炉的数据显示，11 月份的法国民间企业产值出

现萎缩，巴黎的 CAC 40 指数随即走跌。

汇丰集团今天公布的中国制造业采购经理人指数 PMI，出现 4 个月首见的下滑现象，

导致香港与上海的股市指数齐声下跌。

日本央行今日表示，对日本经济复苏乐观，将持续推行现行的超级寛松政策。日本央行

这番话激励日经指数飊升将近 2%。

 

欧股盘后─中法数据不佳 Fed 减码 QE 大盘收低 0.2% 

欧洲股市周四大多走低。中国与法国经济数据让人失望，且担忧美国联准会(Fed)可能

很快减码量化宽松(QE)，为市场利空。

欧洲 Stoxx 600 指数下跌 0.2%，收于 322.42 点，创一周收盘低点。

法国 CAC-40 指数下跌 0.3%至 4253.90，跌势领先。法国 11 月采购经理指数(PMI)初值

显示，服务业与制造业双双下滑。制造业 PMI 下降至 47.8，创六个月低点，服务业指数下

降至 48.8，创四个月低点。该二数据均低于 50，且低于预期。

分析师说，PMI 数据显示法国第四季有再度落入衰退的风险。

德国与欧元区情况则好得多，制造业 PMI 均上升至 29 个月高点。但欧元区综合 PMI 下降至三个月低点，且低于预期。

彭博社周三报导，欧洲央行正考虑，若经济展望需要，将降低存款利率至负数。欧洲央

行总裁德拉吉周四说，讨论负利率并非新消息。

展望美国将减码量化宽松(QE)，亦压低了欧洲股市气氛。

德国 DAX-30 指数下跌 0.1%至 9196.08，英国 FTSE-100 指数收盘持平于 6681.33。

数据显示英国经济复苏推升了 10 月税收，改善了公共财务，使得伦敦股市获得支撑。

Johnson Matthey (UK:JMAT)股价上涨 3.8%，该化工厂公布上半年税前获利上升 12%。

但矿业股下跌，中国 PMI 数据较预期疲弱，带来压力。

美国债市─公债价格小升，因数据良莠不齐缓和缩减刺激忧虑 

* 费城联储银行制造业指数下跌，缓和对美联储缩减刺激计划的忧虑

* 最新一周初请失业金人数下降

* 10 月生产者物价指数(PPI)较前月下降 0.2%

美国公债价格周四小幅上涨，因经济数据和美国联邦储备理事会(美联储/FED)官员讲话

带来好坏不一的信号，投资人衡量美联储缩减刺激规模的可能性。

尽管美国最新一周初请失业金人数显示就业市场可能立足更稳，但 11 月美国大西洋沿

岸中部地区制造业活动放缓。

“费城联储银行制造业数据抵销了初请失业金人数下降的影响，”Action Economics

固定收益资产董事总经理 Kim Rupert 说。

她表示，经济数据缺乏强劲的趋势，令投资人难以大举押注。

“公债基本上仍在区间交投，直至我们找到更具体的消息，可给公债带来较明确的方

向，”Rupert 补充说。

投资人尝试衡量美联储何时将缩减每月 850 亿美元的购债规模。

包括美联储主席贝南克在内的决策者自 5 月暗示联储可能缩减购债以来，指标 10 年期

公债收益率在过去几个月累计大幅攀升逾 100 个基点。但部份官员不认为缩减购债的时机成

熟，且一系列经济数据良莠不齐，令投资人不愿意过于压低公债。

美联储官员周四的讲话也没有为美联储政策方向提供进一步线索。

圣刘易斯联储总裁布拉德称，尽管存在通胀风险，目前美联储必须继续购债，部份原因

是迄今尚未显现物价上升的迹象。

不过，里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔称，物价攀升可能加速。

拉克尔不是今年美国联邦公开市场委员会(FOMC)投票委员，但他表示，他仍然反对美联

储每月 850 亿美元的购债计划。指标 10 年期公债 价格小升 1/32，收益率从周三尾盘的 2.791%下跌至 2.788%。

30 年期公债 价格上涨 7/32，收益率从周三尾盘的 3.905%降至 3.892%。

分析师表示，上日投资人过度卖出美债，之前美联储会议记录令市场益发预期美联储将

在未来几年保持利率在纪录低位。

“今日费城联储银行制造业指数相当疲弱，但公债市场严重超卖，”ED&F Man Capital

固定收益部联席主管 Thomas di Galoma 说。

美国财政部标售 130 亿美元 10 年期通胀保值债券(TIPS)的得标利率为 0.560%。

“这次 10 年期 TIPS 标售的得标利率为 2011 年 7 月来最高，”Jefferies & Co 货币市

场分析师 Thomas Simons 说。

能源盘后─需求强劲 原油收高 1.59 美元 突破每桶 95 美元 

原油期货周四上涨，突破每桶 95 美元。因需求强劲，且天然气库存本季以来首度下降，

原油产品价格上涨，亦支撑了原油走高。

美国上周初次申请失业金人数下降幅度大于预期，能源需求展望转佳，伊朗与西方国家

之间的核子计划问题，仍紧张，原油价格因而获得支撑。

纽约 1 月原油上涨 1.59 美元，或 1.7%，至每桶 95.44 美元。创 10 月 31 日以来，近月

合约最高收盘水平。

12 月热燃油上涨 5 美分，或 1.8%，至每加仑 3.01 美元，创 10 月 21 日以来最高收盘水

平。昨日，美国能源信息局(EIA)公布蒸馏油库存(包括热燃油)减少 480 万桶，支撑了价格

上扬。

12 月汽油收于每加仑 2.74 美元，创 9 月中以来高点，上涨 8 美分，或 3%。

EIA 周三公布的上周能源库存报告，显示原油产品需求强劲。过去四周，汽车用汽油供

给较去年同期上升 3.8%，蒸馏油供给上升 8.8%。

联准会(Fed)周三公布 10 月会议记录，显示官员考虑退场方式，或减码量化宽松(QE)，

为能源市场利空。

Markit 公司今日公布，美国制造业采购经理指数初值上升至 54.3，创八个月高点。美

国上周初次申请失业金人数减少幅度高于预期，均为能源市场利多。

分析师说，尽管迹象显示西方国家与伊朗可能出现外交突破，但此路仍将漫长曲折。周

四，法国与伊朗紧张升高，在日内瓦的谈话进入了第二天。

伦敦布伦特原油收盘突破每桶 110 美元。1 月布伦特原油上涨 2.02 美元，或 1.9%，收

于每桶 110.08 美元。

12 月天然气期货上涨至每百万 Btu 3.70 美元，或 0.8%。EIA 公布 11 月 15 日结束的一周，天然气库存减少 450 亿立方尺。分析师预估为减少 360 亿至 400 亿立方尺。

贵金属盘后－金价连 2 天走跌 4 个月最低点 

周四黄金期货价格连续第 2 天出现走贬。近日公布的美国经济数据大都表现不俗，使

得联储会提早在接下来几次的决策会议中，做出缩减货币寛松政策决定的可能性增加。联储

会的货币寛松政策，让美元币值走低，对有避险作用的黄金价格，间接产生支撑。

周四 (11月21日) 纽约商品交易所 Comex 的 12 月黄金期货价格，贬值 14.40 美元，

或 1.1%，收在每盎司 1243.60 美元的价位，来到 7 月 8 日以来的最低收盘价。Comex 的 12 

月白银期货今天下跌 12 美分，或 0.6%，收在每盎司 19.93  美元的价位，来到 8 月 7 日

以来，首次收在 20 美元以下的价位。

美国劳工部今天公布至 11 月 16 日止的当周失业率报告，首次向各州政府申请失业补

助的件数，减少了 2.1 万件，经季度调整后的总件数达 32.3 万件，低于《路透社》原先

预估的 33.5 万件。

另一份报告则显示，美国 10 月份趸售物价指数下降 0.2%，连续第 2 个月呈现下滑的

趋势。反映消费需求疲弱，对美国经济成长造成一定的压力。

一般认为，黄金俱有抗通膨的作用，是通膨率高涨时的主要避险资产。因此，通膨率走

低会对黄金价格造成压力。

另一方面，今天公布的费城联储制造业指数 The Philadelphia Fed's manufacturing 

index，跌至 5 月份以来的最低水平。

周四 Comex 收盘后公布的 10 月份联储会公开市场委员会 (FOMC) 会议记录显示，联

储会官员在等待时机，将每个月 850 亿美元的公债购买措施取消，或至少进行缩减。会议

中好几个委员的发言都显示，联储会最快可能在接下来的几次会议中，就会开始行动。此讯

息对黄金价格是一个利空消息。

不过仍然有很大一部分的市场人士认为，FOMC 会议记录中的讯息并不是首次出现，联

储会仍会等到美国就业数据出现明显好转，才会进行缩减 QE 行动。因上，12 月初的官方

就业报告将是非重要的参考资料。

回到 Comex 交易所，1 月份铂金期货周四 (11 月 21 日) 贬值 7.90 美元，或 0.6%，

收到每盎司 1391.70 美元的价位。而 12 月钯金期货价格今天也下跌 60 美分，收到每盎

司 713.25 美元。12 月高级黄铜期货升值 3 美分，或 1%，收到每磅 3.19 美元的价位。

在证券市场方面，金属矿产类股紧跟黄金脚步，出现走贬。费城金银指数 (The 

Philadelphia Gold and Silver Index) 下滑 1.1%，纽约股票交易所 NYSE 的 Arca Gold 

Bugs 指数同样下跌 1.6%。以黄金为投资标的的指数股票型基金 (ETF) SPRD Gold Trust (GLD-US)，今天走贬 0.1%，而白银 iShares Silver Trust ETF 则小升 0.5%。