11月15日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种 开盘 最高 最低 收盘 成交量 持仓 增减 库存 增减 

铜 7000 7032.3 6940 6992 175334 263882 174 455725 -1750 

铝 1798.5 1802.8 1781.8 1791 303286 729800 -8229 5309700 -10850 

铅 2105 2118 2085 2095.5 41224 121326 -1354 236675 0 

锌 1886.5 1899 1880.3 1886 134097 296055 -1095 1002725 -4975 

LME 持仓信息

铜持仓分布 增减 铝持仓分布 增减 铅持仓分布 增减 锌持仓分布 增减 

CASH/20NOV  24307  -3882 85171  -16195 11263  -1843 22079  -3183 

21NOV/18DEC  59186  -1085 136842  6625 32368  -360 65372  -803 

19DEC/15JAN  53962  122 117508  -5534 26685  -230 77717  612 

16JAN/3MTH  52898  3329 60584  2494 21669  950 43109  3106 

REST OFJAN  5139  830 3564  5 1444  170 2972  -331 

01FEB/63MTH  68390  860 326131  4376 -27897  41 84806  -496 

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 1346 690 0 270 5060 1359 166609 175334 

铝 548 2170 0 200 10 27189 273169 303286 

铅 200 243 0 10 100 1327 39344 41224 

锌 1942 468 0 80 150 5223 126234 134097 

LME 铜铝锌铅库存变化

    入库 出库 注销仓单 

比利时    

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

铜 

土耳其    

282925 日本    

马来西亚 

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

铝 

迪拜    

2137925 

荷兰    

德国    

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

锌 

日本    

549050 

阿联酋

比利时   

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰

瑞典

铅 

新加坡

54600 美国   

金属期市：：期铜接近三个月低位，受累于供应不断增加 

*  供应不断增加打压市场人气

*  第三季欧元区经济表现迟滞

期铜周四收盘基本持稳，接近三个月低位，受累于美国缩减货币刺激政策时机的不确定

性，以及供应不断增加和欧洲经济数据疲弱。

 LME 三个月期铜 收报每吨 6,992 美元，略高于周三收盘价 6,980 美元，盘中触及 8 月

7 日以来最低 6,940 美元。

数据显示第三季欧元区经济表现迟滞，这也损及铜需求前景。

“在跌穿非常重要的技术位后，铜价本已承压。人们开始在 7,100 美元之下卖空期铜。

欧洲数据转弱也打压市场人气，”VTB Capital 分析师 Andrey Kryuchenkov 表示。

未来几年，铜市供应预计将超过需求。

指标期锡 收报每吨 23,000 美元，高于周三收盘价 22,825 美元。

最大锡出口国印尼的监管新规要求，国内生产商出口前先在本国交易所交易，这限制了

国际市场锡的供应量。

 LME 锡库存 MSN-STOCKS 跌至近一年最低。

过去两日，印尼锡合约 的成交放量，但仍保持在约 140 口的低位，相当于有 700 吨锡

可供出口。

 LME 三个月期铝 收报每吨 1,791 美元，周三收报 1,795 美元。

三个月期铅 报每吨 2,095.50 美元，周三报 2,098 美元。

三个月期锌 持平在每吨 1,886 美元。

三个月期镍 收盘时没有成交，最后买入价报每吨 13,650 美元，周三报 13,675 美元。美国 CFTC 铜市场持仓结构表

 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量 

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 

总持仓 

投机

净多

2013/3/5 49328 54915 15929 78416 70708 143673 141552 15812 17933 159485 -5587

2013/3/12  48151  54295  14879  79207 70107 142237 139281 16263 19219  158500  -6144

2013/3/19  48036  64206  15398  84936 68845 148370 148449 20246 20167  168616  -16170

2013/3/26  49956  70143  16822  88515 66751 155293 153716 17686 19263  172979  -20187

2013/4/2  48872  75877  19667  91372 64250 159911 159794 20033 20150  179944  -27005

2013/4/9  47713  75552  24017  91588 62370 163318 161939 19401 20780  182719  -27839

2013/4/16  44854  68981  22166  104687 74314 171707 165461 15743 21989  187450  -24127

2013/4/23  43366 64755 15422 98096 68995 156884 149172 15428 23140 172312 -21389

2013/4/30  43244 67243 14478 93694 62994 151416 144715 14626 21327 166042 -23999

2013/5/7  42612 61802 13630 88923 60526 145165 135958 13622 22829 158787 -19190

2013/5/14  39970 57425 15714 89594 63429 145278 136568 14472 23182 159750 -17455

2013/5/21  39525 53067 16051 90768 68557 146344 137675 15960 24629 162304 -13542

2013/5/28 38759 52325 18293 91797 71095 148849 141713 17082 24218 165931 -13566

2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945

2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250

2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884

2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615

2013-10-29  38310  48325  13055  88002 72879 139367 134259 15131 20239  154498  -10015

2013-11-5  36754  46538  9054  85907 71552 131715 127144 16909 21480  148624  -9784国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40 

15876.22 54.59 3972.74 7.16 6666.13 36.13 9149.66 94.83 4283.91 43.97

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币 

0.9318 -0.0005 1.6057 0.0034 1.3451 -0.001 100.032 0.6850  6.0922 -0.0005

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货 

273.84 0.35 81.01 0.09 1286.3 17.9 93.76 -0.12 1517 -14 

美股盘后－道琼、标普指数 双双再创新高 

继道琼工业指数之后，标普 S&P500 指数昨天(周三)也跟着攀升至历史新高点。今天(11

月 14 日)上午的美国股市显得相对平和，不过到了下午，下任联储会主席被提名人－叶伦倾

向维持货币寛松的态度，开始在市场发酝，把道琼及标普指数，双双推向历史新高。周四 (11

月 14 日) 的美国股市： 

    道琼工业指数 (INDU) 上扬 54.59，或 0.35%，收在 15876.22 点。 

标普 S&P500 指数上涨 8.62，或 0.48%，收在 1790.62 点。 

那斯达克 Nasdaq 指数上涨 7.17，或 0.18%，收在 3972.74 点。 

费城半导体指数 PHLX 下跌 2.61，或 0.51%，收在 505.39 点。 

叶伦周四上午出席了美国参议院举行的任命听证会，接受参院银行委员会的质询。叶伦

若能通过之后参院全院的任命表决，将会在 2014 年 2 月初成为新任的美国联储会主席。 

叶伦准备在听证会上发表的谈话，已提前在周三公布。内容显示叶伦倾向维持现行的货

币寛松政策，以刺激经济成长。 

叶伦的这纸声明，让投资人相信，联储会在接下来的几个月内，都将维持目前每个月达

850 亿美元的公债购买政策。这项名为量化寛松，简称 QE 的政策，灌注大量现金到市场，

在过去这几年间，推动美股指数一路上扬，最近更创下历史新高点。 

科技业巨擎－思科公司 Cisco (CSCO-US) 股价今天大跌超过 10%，上午一度拖累以科

技股为主的那斯达克指数也跟着下滑。思科今日公布第 1 个财政季度的销售报告，结果不如

预期，同时公布的当季销售展望也表现疲软。 

思科执行长 John Chambers 把思科的疲弱销售，归就于整体经济环境充满太多不确定

性，还举例 10 月间发生的部分美国政府部门关闭危机，导致企业信心下跌。 

美国零售业龙头沃玛尔 Wal-Mart (WMT-US) 今日公布财报，虽然销售额没有达到原先

设定的目标，同店销售额也出现衰退，不过获利却优于预期。  

另一间连锁百货公司业者 Kohl's (KSS-US) 今日公布的财报获利与下季展望都不佳，导致股价出现大跌。 

在这两间零售业公布表现不如预期的财报前，昨天梅西百货公司 Macy (M-US) 公布的

财报，显示其销售额出现大幅反弹。 

娱乐媒体 Viacom (VIA-US) 第 3 季营收增加，净获利更是出现双位数的成长，主要得

益于娱乐影片产品销售的成长。 

欧洲股市今天以小涨作收。今天公布的数据显示，欧元区今年第 3 季的经济成长率为 

0.1%，与经济学家原先的预测大致相符。 

亚股今天以红盘作收。日元走贬，推升日本日经指数上扬 2.1%。今日公布的日本官方

数据显示，日本第 3 季的经济成长率为 1.9%，远低于前一个季度，日元汇率随即出现下跌

的现象。 

 

欧股盘后─叶伦支持振兴计划 大盘收高 0.8% 

欧洲股市周四上涨，结束了连续二天的跌势。联准会(Fed)官员叶伦在提名听证会中，

为购买资产计划进行辩护，提供了股市利多。欧元区经济成长虽脆弱，亦属支撑。 

欧洲 Stoxx 600 指数上涨 0.8%，收于 322.43 点，周三为下跌 0.6%。 

个股走势中，Ophir Energy (UK:OPHR)上涨 10%，消息指出，该公司以 13 亿美元，出

售坦桑尼亚外海发现的天然气的 20%股权。 

法国电信集团 Bouygues (FR:EN)上涨 6.2%，该集团公布第三季营业获利上升至 5.42

亿欧元，高于预期。 

在美国，获提名担任 Fed 主席的叶伦今日在参院银行委员会进行听证会。她为央行的购

债计划进行辩护，说这是让美国经济恢复正常的最佳方式。 

费城 Fed 银行总裁 Plosser 今日亦说，目前的 Fed 政策可增加金融稳定，因而对央行应

加以新的限制。 

日本第三季经济成长 1.9%，高于预期，日经指数大涨逾 2%。 

数据显示，欧元区第三季经济成长 0.1%。但法国经济下降 0.1%，预估为零成长。德国

GDP 成长 0.3%，大幅低于前一季的成长 0.7%。 

法国 CAC-40 指数上涨 1%至 4283.91。Bouygues 股价大涨，支撑了大盘上扬。 

德国 DAX-30 指数上涨 1.1%至 9149.66。Siemens (DE:SIE)股价上涨 1.9%。 

英国 FTSE-100 指数收高 0.5%至 6666.13。Royal Dutch Shell (RDS.A)股价上涨 1.6%，

Rio Tinto (UK:RIO)上涨 1.1%。 

美国债市─公债价格上涨，因叶伦支持保持当前刺激计划   

* 叶伦支持美联储当前的刺激计划 

* 财政部标售的 160 亿美元 30 年期公债需求疲弱 

* 美联储下周将续发 130 亿美元 10 年期 TIPS 

美国公债价格周四上涨，此前美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席提名人叶伦的讲话

巩固了美联储目前将继续执行经济刺激计划的预期。 

在参议员金融委员会回答提问时，叶伦表示，美联储购债计划将不会永远持续下去，不

要在时机不成熟的情况下结束刺激计划至为重要，因为经济仍然脆弱。 

周三晚些时候，叶伦为参议院金融委员会提名确认听证会准备的讲话稿被提前披露后，

公债上涨，她在讲稿中称，美联储还有“更多工作要做”。不过，到周四下午早段，美国公

债标售需求疲弱，公债的上涨动能略为减退。 

“叶伦的讲话稿在昨日下午提早被披露后，公债得到提振，但今日令人失望的 30 年期

公债标售给公债表现浇了冷水，”Deutsche Bank Private Wealth Management 固定收益交

易部主管 Gary Pollack 说。 

投资人认为，叶伦和即将离任的贝南克是美联储目前超宽松货币政策的强烈支持者。他

们认为，在叶伦的领导下，美联储将保持这刺激经济的政策立场，目标是降低失业率及提振

通胀。 

“我相信，现在支撑经济复苏是回归更正常货币政策的最可靠途径，”叶伦在事先准备

好的听证会讲话稿中称。 

“叶伦一直对通胀持温和立场。她说美国仍需要量化宽松政策的支持，这并不令人意

外，”D.A. Davidson 固定收益策略师 Sharon Stark 说。 

分析师还将市场升势归因于交易商出脱因上周五令人鼓舞的就业报告引发的空头押注，

而不是一波看好公债的押注。 

二级市场，指针 10 年期公债 价格上升 15/32，收益率报 2.698%，较周三尾盘跌 5 个基

点。 

30 年期公债 价格上涨 18/32，盘中一度升一大点，收益率报 3.797%，较周三收盘跌 3

个基点。 

较长期公债收益率已经将 10 月就业资料引发的升势回吐逾半，10 年期公债收益率测试

2.68%区域的 50 日移动均线切入位水平。 

**标售结果不佳** 

美国财政部标售 16 亿美元 30 年期长债，得标利率为 3.810%，投标倍数为 2.16，为 8

月来最低，且为逾两年第二低水平。标售之后，公债价格缩减涨幅。 

根据美国财政部资料，今日标售的 30 年期公债的票息为 2011 年来最高。 本周二和周三进行的三年期和 10 年期公债标售结果都较强劲。 

美联储周四买入 31.71 亿美元 2020 年 11 月至 2023 年 8 月到期的公债。 

在美联储坚持购债计划以支撑经济复苏的同时，美国政府一直在发债为开支融资。 

美国财政部表示，将在下周四续发 130 亿美元 10 年期通膨保值债券(TIPS) 。该 10 年

期 TIPS 收益率周四尾盘报 0.502%，较昨日下跌逾 5 个基点。 

能源盘后─库存连续八周上升 原油收低 12 美分 

纽约原油期货周四下跌，数据显示美国原油库存连续八周上升，属利空。 

但伦敦布伦特原油上涨，一份报告显示 OPEC 生产连续第三个月下降，带来利多。 

Fed 主席提名人叶伦在参院进行听证会，她的谈话显示，央行下个月不会缩减购债，能

源市场因而获得支撑。 

纽约 12 月原油下跌 12 美分，或 0.1%，收于每桶 93.76 美元。 

今日稍早，原油一度上涨 0.9%。库存数据公布后，又告下跌，而后走势震荡。 

叶伦在听证会谈到维持原来路线，排除了短期内减码量化宽松(QE)的可能性，有助支撑

原油价格。 

伦敦 12 月布伦特原油上涨 1.42 美元，或 1.3%，至每桶 108.54 美元。 

美国能源信息局(EIA)公布数据显示，过去几周，库存趋势持续。11 月 8 日结束的一周，

美国原油库存增加 260 万桶，高于分析师预估的增加 180 万桶。 

EIA 公布产品库存下降，汽油与热燃油价格进一步上涨。EIA 公布汽油库存减少 80 万桶，

蒸馏油库存减少 50 万桶，预估均为减少 120 万桶。 

分析师说，由于炼油厂近来进行维修，汽油库存因而减少，原油库存则增加。 

纽约 12 月汽油上涨近 6 美分，或 2.1%，至每加仑 2.68 美元。12 月热燃油收于每加仑

2.93 美元，上涨 3 美分，或 1.1%。 

美国今日公布上周初次申请失业金人数下降幅度低于预期，原油因而受到压力。在提名

听证会中，叶伦为 Fed 的购债计划辩护，则属能源市场利多。 

贵金属盘后－黄金货期连 6 跌后 首度回升 

被提名为下任联储会主席的叶伦，今日在参院举行的任命听证会中发表谈话。内容显示

联储会将不会在短时间内，缩减每月灌注到市场的现金流量，以继续刺激美国的经济成长。

同时今日公布的失业率报告则显示，美国的失业救济申请的减少幅度，不如预期。 

周四 (11 月 14 日) 纽约商品交易所 Comex 的 12 月黄金期货价格，升值 17.90 美元，或 1.4%，收在每盎司 1286.30 美元的价位。12 月白银期货今日也升值 28 美分，或 1.4%，

收在每盎司 20.72 美元的价位。 

现任联储会副主席的叶伦，在周三公布了预订周四在参院任命听证会上要发表的谈话稿

件。她在声明中表示，虽然美国经济已摆脱衰退，取得了很好的进展，不过却还未充份发挥

潜在的经济成长力道。这番谈并不让市场感到意外，不过却仍足以激起黄金期货市场新一波

的空单，以补回黄金一连串的惨跌。 

在周四的参院听证会中，当被问及是否有在留意黄金价格，叶伦表示对黄金市场有一定

程度的注意。叶伦认为，没有任何人能准确预测黄金价格的走势，不过当人们感觉到金融市

场可能将出现危机，或经济发展遇到难关时，黄金是很多人想要持有的一个资产。 

Lamoureux & Co. 总裁 Yves Lamoureux 指出，由于预计叶伦将会继续支持采取货币刺

激政策，部份投资人可能会因此感到紧张，进而补回他们的空头部位。Lamoureux 还表示，

由于实际利率是呈现上升的趋势，所以根本形势其实并没有什么改变。市场目前比较关心的

是，矿业公司开始出脱手上的黄金期货部位，预先防范金矿价格的下跌。 

另一个对黄金价格起着支撑作用的消息是，美国劳工部周四表示，在 11 月 9 日为止

的当周，申请首次失业救助的人数，减少了 2000 人，达 33.9 万人，稍高于经济学家原先

预测的 33.5 万人。 

本周三，黄金期货出现连续第 5 个交易日的跌势，下探一个月低点。金价自 11 月以来，

累积贬值了将近 3%，今年以来的累积跌幅将近 24%。 

世界黄金协会 (World Gold Council, WGC) 在周四发表的报告中指出，今年第 3 季的

实体黄金需求量，比 1 年前同时期减少了 21%，只有 868.5 公吨，主要原因是欧美投资者

进一步出脱在黄金指数股票型基金 (exchange-traded funds，ETF) 的部位。 

今日 SPDR Gold Trust 黄金基金升值 1%，不过今年以来则贬值了超过 23%。 

印度 Insignia Consultants 公司的首席市场分析师 Chintan Karnani 表示，若金价

没有在接下来的两季内跌破每盎司 1430 美元的价位，黄金投资需求的下跌趋势将会再多持

续两个季度的时间。 

不过，消费者的黄金需求－包括首饰、金条及金币，在今年前 9 个月内达到了历史新

高。据 WGC 的报告显示，消费者黄金需求的成长大都来自亚洲及中东地区。 

Karnani 也表示，只要中国的经济成长还停留在个位数的范围内，中国消费者对黄金的

需求就会持续增加。 

回到 Comex 交易所，1 月份铂金期货今天跌升 12.10 美元，或 0.8%，来到每盎司 

1444.10 美元的价位。而 12 月钯金期货价格，今天也上涨了 4.35 美元，或 0.6%，来到每

盎司 739.80 美元。12 月高级黄铜期货周三因为中国经济成长率的关系，贬至 3 个月最低

点，今天几乎没月变动，维持在每磅 3.16 美元的价位。