7月12日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  6892  7049.3  6884.8  7000  197040  305712  -4915  645175  -825
铝  1823.3  1847  1823  1835  282128  765365  -6736  5417100  -8325
铅  2081  2115  2053  2080  43650  119565  -129  194375  -500
锌  1905.3  1922.8  1886  1900  98028  261255  -3440  1014225  -5925
 
LME持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/17JUL  31547  -3814  89553  -7176  10509  -817  19942  -2972
18JUL/21AUG  74287  -899  113594  -1713  29326  -809  62437  -2320
22AUG/18SEP  74186  344  156204  -319  38615  638  81585  -155
  19SEP/3MTH  37074  1280  55265  2384  17050  1149  31439  1451
REST OF SEP  2881  -250  2336  -705  1027  -285  2106  756
01OCT/63MTH  85737  -1576  348413  793  23038  -5  63746  -200
 
LME铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  1032  330  0  540  476  1099  193563  197040
铝  80  360  0  0  0  2567  279121  282128
铅  200  288  0  200  0  1446  41516  43650
锌  310  240  0  1400  1500  3141  91437  98028
 
LME铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时    
341225
新加坡    
荷兰    
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    
韩国    
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     日本    
铝
马来西亚    
2220550
荷兰    
新加坡    
韩国    
意大利    
英国    
瑞典    
比利时    
美国    
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    
671625
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    
马来西亚    
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
108725
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
新加坡     美国    
 
金属期市：期铜攀升 3%至近一个月高位，因美联储暗示将继续执行刺激举措
 
*  美联储主席贝南克强调需要保持宽松政策
*  铜市目前供应充裕
铜价周四触及近一个月高位，因美国联邦储备理事会(FED/美联储)周三暗示，在可预见
的将来将继续致力于落实货币刺激政策，扶助提振对风险资产的胃纳。
LME三个月期铜 盘中急升逾 3%，至6月 18日以来最高7,049.25美元。收报每吨 7,000
美元，周三最后买入价报6,825美元。
美联储主席贝南克表示，美联储重申需要在可预见的将来保持政策宽松度，因通胀偏低
且就业市场脆弱。
他的讲话令美元承压，美元兑一篮子货币走低，使以美元计价的商品对持有其他货币的
投资人而言更便宜。
VTB Capital的分析师 Andrey Kryuchenkov表示，“宏观人气今天有所改善，因贝南克有
关量化宽松政策的讲话推动金融和商品市场全面上扬，”
“但我认为铜市涨势不会持久。铜价将限于目前的区间内，因缺乏来自中国的巨大需求，
且看似市场供应充裕。”
今日公布的美国数据显示，上周初请失业金人口增加，尽管该数据可能引发对经济体质
的担忧，但数据所处的水平仍直指就业市场正在复苏。数据公布后，期铜价格变动不大。
对中国政府将放宽政策的希望也提振铜价。继中国公布低迷的 6 月贸易数据后，对中国
成长放缓幅度的担忧重现，但同时也引发市场臆测中国政府可能下调银行准备金利率。
行业消息方面，据消息人士透露，中国发改委正考虑让海外交易所在自由贸易区内设立
商品仓库。伦敦金属交易所可能成为首个获准在上海自由贸易区建立交割仓库的海外交易
所。
其他金属方面，三个月期铝 收报每吨1,835美元，周三收报 1,820美元。三个月期锡 收
报每吨19,450美元，周三收报 19,550美元。三个月期铅 从周三收盘价每吨2,072美元上涨
至2,080美元。
三个月期镍 收报每吨 13,635 美元，周三最后买入价报 13,650 美元。三个月期锌 报每
吨1,900美元，周三报1,898 美元。
 
 
 美国CFTC 铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012/6/5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012/6/12  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012/6/19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012/6/26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012/7/3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012/7/10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012/7/17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012/7/24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012/7/31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012/8/7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012/8/14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012/8/21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012/8/28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012/9/4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012/9/11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012/9/18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012/9/25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012/10/2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012/10/9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012/10/16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012/10/23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012/10/30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012/11/6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012/11/13  41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012/11/20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012/11/27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012/12/4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012/12/11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012/12/18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012/12/24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946
2013/1/22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013/1/29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013/2/5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204
2013/2/12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
2013/2/19  58575  49258  19759  77953  94735  156287  163752  22085  14620  178372  9317
2013/2/26  46791  47519  17027  77621  79586  141439  144132  19741  17048  161180  -728 2013/3/5  49328  54915  15929  78416  70708  143673  141552  15812  17933  159485  -5587
2013/3/12  48151  54295  14879  79207  70107  142237  139281  16263  19219  158500  -6144
2013/3/19  48036  64206  15398  84936  68845  148370  148449  20246  20167  168616  -16170
2013/3/26  49956  70143  16822  88515  66751  155293  153716  17686  19263  172979  -20187
2013/4/2  48872  75877  19667  91372  64250  159911  159794  20033  20150  179944  -27005
2013/4/9  47713  75552  24017  91588  62370  163318  161939  19401  20780  182719  -27839
2013/4/16  44854  68981  22166  104687  74314  171707  165461  15743  21989  187450  -24127
2013/4/23  43366  64755  15422  98096  68995  156884  149172  15428  23140  172312 -21389
2013/4/30  43244  67243  14478  93694  62994  151416  144715  14626  21327  166042 -23999
2013/5/7  42612  61802  13630  88923  60526  145165  135958  13622  22829  158787 -19190
2013/5/14  39970  57425  15714  89594  63429  145278  136568  14472  23182  159750 -17455
2013/5/21  39525  53067  16051  90768  68557  146344  137675  15960  24629  162304 -13542
2013/5/28  38759  52325  18293  91797  71095  148849  141713  17082  24218  165931 -13566
2013/6/4  41488  51433  18928  92573  73671  152989  144032  15549  24506  168538  -9945
2013/6/11  40874  58921  21324  100850  75060  163048  155305  18183  25926  181231 -18047
2013/6/18  47838  74277  20421  108010  75483  176269  170181  18608  24696  194877 -26439
2013/6/25  46899  78588  15905  101167  61366  163971  155859  14775  22887  178746 -31689
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦 FTSE  德国法兰克福 DAX  法国巴黎 CAC40
15454.34  162.68  3574.64  53.88  6543.41  38.45  8158.8  92.32  3868.98  28.45
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
0.9178  0.0068  1.5197  0.0275   1.31  0.0218  99.88  -0.2800   6.1352  0.0011
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
286.68  0.51  82.71  -1.34  1279.9  32.5  104.91  -1.61  1139  9
 
 
美股盘后─伯南克谈话利多 道琼大涨 169 点 再创收盘新高
 
美国股市周四再见新高点，自昨日的回调走势中反弹，道琼指数终场大涨 169 点，再创
收盘记录高点。投资人欢迎联准会(Fed)主席伯南克的谈话。
S&P 500突破5月所创收盘记录高点，Nasdaq 指数则创 2000年 9月以来收盘高点。
    道琼工业平均指数收高 169.26点或1.11%至15460.92。
Nasdaq 指数收高57.55点或1.63%至 3578.30。
S&P 500指数收高22.40点或1.36%至1675.02。
费城半导体指数收高 9.86点或2.07%至486.56。
全球股市上涨，原因在于伯南克周三发表的谈话，他说在可预见的未来，货币政策仍将高度宽松。
5 月，伯南克表示，可能于今年便开始缩减每月 850亿美元的购债计划。该谈话使得投
资人大为紧张。但央行官员，包括伯南克，近来则大力向投资人保证，缩减购债将视经济持
续改善而定。
分析师说，显然，市场消化了 Fed政策的改变，也了解这改变并非剧烈，但却表示了对
经济的信心。
多头仍有空间：分析师说，今日的涨势反应出气氛改善，投资人持续将回调视为买进机
会。欧洲衰退，新兴经济体成长减缓，使得美国股市格外具吸引力。
因 Fed 的行动仍不确定，预期股市仍将波动。但分析师预期，年底前仍将有 5%至 7%
的上涨空间，有大量资金等待进场。
欧洲股市收高，主要亚洲股市亦上涨。
日经指数走高 0.4%，日本央行说将持续扩大资产账目。分析师说，日本央行的谈话有
助支撑国际股市。
经济消息方面，美国上周初次申请失业金人数上升至二个月高点。但分析师认为这是因
为该数据此时易于波动，非经济不佳的讯号。
个股走势中，微软(Microsoft)(MSFT-US)宣布了广为预期的业务组织重组，包括高阶管
理人员变动。
餐饮业者Yum! Brands (YUM-US)公布获利高于预期，但担忧在中国大陆的成长，使其
股价走低。
AMD  (AMD-US)股价大涨 11%，美国银行分析师调高该股票评等。其他科技股亦创新
高，包括Google (GOOG-US)与亚马逊。
周五，大型银行摩根大通与富国银行将公布第二季财报。整体而言，分析师预期，S&P
500成份公司第二季获利较去年同期成长0.8%。
 
欧股盘后─Fed主席谈话激励 Stoxx 600 指数收涨0.58%
 
在美国联准会(Fed)主席伯南克(Ben  Bernanke)表示仍支持货币刺激以后，欧股周四(11
日)向上走涨。
欧洲Stoxx  600指数收高 0.58%至296.54，为 5周来最高收盘水位，并将涨势延续到第
4日。
昨(10)日晚间，Fed主席伯南克表示即使失业率下降至 6.5%门坎以下，短期利率仍将维
持低档。
美国上(6)月失业率则为 7.6%。 此外，Fed上月会议记录显示，大约一半资深官员表示年底前将终止每月 850亿美元的
购债行动，而许多官员也认为将宽松持续至明(2014)年是有必要的。
德国商业银行(Commerzbank AG)(CBK-DE)驻伦敦资深欧洲经济学家Peter Dixon 表示：
「市场解读Fed会议记录释放鸽派的讯息和行动。我并不完全确定我们做的有多好，但它实
际上跟我们在过去所听到的相当不同。」
Dixon并说：「美国表现得不错且正自其获得动力。Fed此时只是不想从台下将宽松插头
拔去，因为如此将产生问题，但他们正表示：『注意，我们在某个时间点上将停止支持』」。
今日泛欧指数涨幅最大个股有英国联合食品集团(Associated  British  Foods
Plc.)(ABF-UK)，股价收高5.07%，因其在上月22 日为止的 40周营收成长9%。
奥地利电讯公司(Telekom  Austria  AG)(TKA-AT)股价收涨 3.22%，因其股票评等被高盛
(Goldman Sachs)(GS-US)自「卖出」升至「中立」。
安全服务商G4S  Plc.(GFS-UK)及Serco Group  Plc.(SRP-UK)股价收低5.59%和7.94%，
因英国司法部门针对其向政府索费过高的诈骗行为进行调查。
至于欧洲个别股市指数表现，德国 DAX  30 指数收扬 1.14%至 8158.80。部份银行类股
见到较大涨势，商业银行及德意志银行(Deutsche  Bank  AG)(DBK-DE)分别收涨 2.52%与
0.76%。
法国CAC 40指数也收涨0.74%至3868.98，英国FTSE-100指数也收红0.59%至6543.41。 
英国矿业类股今日向上飙涨。力拓(Rio  Tinto  Plc.)(RIO-UK)、英美资源集团(Anglo
American  Plc.)(AAL-UK)与必和必拓(BHP  Billiton  Plc.)(BLT-UK)分别收高 4.58%、5.44%跟
4.56%。
 
美国债市─公债价格上涨，此前贝南克称在可预见的未来仍需要宽松货币政策
 
*  贝南克的讲话压制了对美联储收紧政策的预期
*  利率期货走势显示对明年升息的预期降温
*  美国上周初请失业金人数意外增加
美国公债价格周四上涨，此前美国联邦储备理事会(FED/美联储)主席贝南克表示，在可
预见的未来仍需要高度宽松的货币政策。
贝南克周三在美国国家经济研究局(NBER)会议上的讲话令金融市场放心，美联储会在
一段长时间内保持近零利率，即便联储将缩减旨在刺激经济的购债规模。
交易商表示，贝南克的讲话至少是间接的扶助了今日财政部 130 亿美元 30 年期公债的
标售，令在中短期货币政策前景不确定的情况下，投资人接手如此长存续期的公债的紧张程
度降低。 “如果 30 年期公债标售是在一天前进行的，压力可能会更大。”John  Hancock  Asset
Management高级固定收益交易员 Michael Lorizio表示。
30 年期公债标售是本周美国财政部 660亿美元三次附息公债标售的最后一次。
标售结束也是美国公债市场基调转强的一个因素。随着标售完成，投资人“松了口气”，
Lorizio 称。
贝南克称，低通胀和财政政策收紧是目前仍需要高度宽松货币政策的理由。他的讲话也
支撑了风险资产。交易商表示，股市因贝南克的讲话而上涨可能限制了避险美债的升势。美
股三大股指升幅都超过1%。
交易商表示，一些市场人士可能也对美联储购买通膨保值债券(TIPS)没有原先希望的那
么积极而感到失望。
纽约联储买入13.8亿美元2017年7月15日至2043年 2月 15日到期的TIPS，规模仅
略高于投标的四分之一。
另外，美国财政部宣布将在下周四发售 150亿美元10 年期TIPS。
短期利率期货走势暗示交易商降低了对美联储明年升息的预期。
美国上周初请失业金人数意外增加也是带动今日美国公债上涨的一个因素。
“初请失业金人数增加 1.6 万至 36 万人，远离两个月前 32.7 万的年内低点。”Bank  of
Tokyo/Mitsubishi UFJ 董事总经理兼首席金融分析师Chris Rupkey表示。
自美联储首次暗示可能缩减刺激措施后，金融市场一直受扰，公债收益率上涨。周一，
指标10年期公债收益率触及近两年高位。
最近，贝南克和其他美联储官员都寻求安抚市场人士的担忧，公债收益率也从近期高位
回落。
“未来一两个月，公债收益率将呈区间波动，”Natixis Global Asset Management首席投资
策略师David Lafferty表示。
指标10年期公债 升 8/32，收益率报2.58%，周三尾盘报 2.61%，今日成交高于均值。
30 年期公债 升2/32，收益率由3.642%降至 3.638%。
抵押贷款支持债券在贝南克的讲话后也上涨。由房利美担保的抵押贷款支持的票息为
3.5%的30年期MBS 升 15/32，收益率报3.356%。
 
能源盘后─IEA报告后 原油收低 1.61美元
 
原油期货价格周四(11 日)收低，自 15 个月高点拉回，主要系因国际能源署(IEA)预测今
(2013)年与明(2014)年的非石油输出国组织(OPEC)成员石油供应量将会上升，并可能赶过需
求成长速度。 纽约8月原油期货收低 1.61美元，或1.5%，至每桶104.91美元。
期油在今日电子交易的盘中高点则触及每桶107.45美元。
IEA 预估，明年非 OPEC 成员的石油产量每日将上升约 130 万桶，此年成长率在过去
20年来也只出现过1次。今年供应成长率则为每日120 万桶。
此外，IEA 亦表示明年全球需求成长情形可能达每日 120万桶，高于此前经上修后的预
测值，亦即每日93万桶。
IEA 资深石油分析师 Matthew  Parry接受《MarketWatch》专访时表示：「尽管我预估明
年需求将温和地加速成长，但相较于非OPEC 成员的供应成长速度，这可能仍是走缓的。」
Parry 并指出，需求成长今年将是连续第 3 年低于每日 1 万桶的水平，显现出市场的低
迷情况。
布伦特8月原油今日也收低 78美分至每桶107.73美元。
至于纽约商品交易所(NYMEX)内其他能源交易情形，8 月新配方汽油微幅收涨 1 美分
至每加仑3.02美元价位，而 8月热燃油则保持在每加仑 3美元价位不变。
9 月天然气今日下跌7美分，或1.9%，来至每百万英热单位 3.61美元。
 
贵金属盘后─伯南克发表低利率谈话 黄金收高32.50美元
 
黄金期货周四大幅上扬，过去四个交易日，涨幅达 5.4%。联准会(Fed)主席伯南克说，
美国利率仍将守于低点，以协助经济成长，该谈话使得美元大幅下跌，支撑了黄金上扬。
纽约8月黄金上涨32.50美元，或2.6%，收于每盎司 1279.90美元。
美国公布上周初次申请失业金人数增加 1.6 万人至 36 万人，创二个月高点。该数据公
布后，黄金守住涨幅。
随着美元下跌，周四早场电子盘交易中，黄金期货上涨至每盎司 1297.20美元高点，接
近1300至1301.30美元压力水平。
周三晚在波士顿的一项场合中，伯南克指出，即使失业率下降至 Fed 的 6.5%目标，央
行也不会急于升息。
在该谈话前，Fed的 6月会议记录显示，半数政策委员会委员支持于年底减缓购债。另
一方面，亦有多位委员说，购买资产可能需要持续至 2014年。
Fed可能维持宽松政策的迹象，支撑了黄金价格，一如近几年，量化宽松推升了黄金上
涨。
分析师说，有投资人相信伯南克无法退出宽松政策，他有关不让市场紧缩的谈话，强化
了此一观点。如果美元持续下跌，将显示市场相信伯南克的政策再度失控，此一环境下，黄
金将是最佳投资处所。 周四，Fed的讯息重创了美元。美元疲弱有助支撑以美元计价的商品，如黄金，因为对
持有其他货币的投资人而言，该商品变得较为便宜。
今年是黄金艰困的一年，投资人预期 Fed将开始缩减购债计划，为压力。第二季，黄金
大跌了23%，今年以来则下跌了约 24%。
EFT 基金持续卖出黄金，亦为黄金价格大跌原因之一。
但分析师说，由于黄金生产下降，需求可能超过供给。
周四，白银的百分比涨幅最大。9 月白银上涨 79 美分，或 4.1%，收于每盎司 19.96 美
元。9月铜上涨近9美分，或 2.8%，至每磅3.18美元。
10 月白金上涨39.50美元，或2.9%，至每盎司1407.60 美元，9月钯金上涨4.40 美元，
或0.6%，至每盎司718.20美元。