今日市场评述

LME当日市场述评: LME市场：2005-08-09 期铜周一晚场综合交易收市微跌,缩减稍早跌幅. 交易商称,若铜库存持续上升,可能导致市场人气严重偏空."夏季迟滞市况非常明显,买兴不足令期铜走软,"一交易商称. 三个月期铜收报3,563美元,低于上周五晚场综合交易收盘价3,572.期铜今日稍早曾跌至3,540. LME铜库存周一增加了3,250吨,总库存增至40,375吨,但交易商指出,注册仓单注销最近一直部分抵消库存上升的趋势,注销量已从上周一的450吨增至6,450吨. 铜库存在上个月触及31年低点25,525吨."当库存趋于60,000吨和价格跌破3,470美元时,将会触发抛盘."第一位交易商表示."如果真的出现下跌,价格可能下降400-500美元." 上周五期铜触及纪录高点3,600美元.Man Financial的分析师梅尔表示,多头走势可能会出现第一次挫折."突破3,600关口的数次尝试均告失败,现在可能会令技术面交易人士感到紧张." "本周稍晚有关各方将就美国铜矿Asarco罢工活动举行会谈,若谈判取得任何突破,都将削弱对铜价的支撑因素."全球第三大铜矿企业Grupo Mexico的工人已计划举行罢工,以支持美国子公司Asarco的罢工行动. 铝：三个月期铝报1,873美元,跌12.50美元. 国际金融市场行情: 国际金融市场：2005-08-09 道琼斯工业平均指数 10536.93 -21.00 纳斯达克综合指数 2164.39 -13.52 美元/瑞士法郎 1.2585 1.2594 欧元/美元 1.2363 1.2366 美元/日元112.00 112.03 英镑/美元 1.7854 1.7859 美圆指数 88.01 -0.05 著 名 期 货 公 司 评 述 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2005-08-08 伦敦金属交易所(LME)期铜周五在获利回吐打压下收平，盘中触及纪录新高3,600美元。三个月期铜收报3,572美元，较周四晚场综合交易收盘微跌3美元。目前场外铜在3557.5美元附近。 受LME场内铜在上冲3600美元未果后的小幅下跌影响，国内铜开盘时普遍低开90-130元。到下午第一小节结束时，铜价一直处于窄幅震荡走势，下午第二小节开始后，收空头大幅增仓打压，期铜市场出现明显下跌行情，直至以当日最低价收盘。收盘时，各合约普遍下跌400-560元。0508现货合约下跌530点，0509合约下跌560点，主力0510合约下跌550点，收在33760。而远月0511合约下跌400点。近月合约持仓继续减少，而主力0510合约持仓明显增加。现货0508减仓1230手，0509合约减仓1726手，主力0510合约增仓4726手。0511合约增仓1922手。成交量则与上周五保持一致，成交活跃。 基本面上，今日公布LME铜库存增加3250吨为40375吨。今日国内长江有色金属现货市场铜报价在34510-34610，比上周五下跌290-310元，华通金属现货市场铜收市报价在34500元，较上周五下跌280元。 一位工业业内人士周五表示，日本主要冶炼商已经同智利和加拿大 矿业商达成了铜加工精炼费协议，该水准低于稍早达成的年中协议。 麦格里银行（Macquarie Bank）驻伦敦的商品分析师Jim Lennon称，经合组织6月领先指标上升预示着基本金属需求增长。他在一份声明中指出。最新的经合组织领先指标意味着06年基本金属需求增长。经合组织6月领先指标由5月103.0升至10.36，为连续第二个月上升。 经过短暂的停息，周五大约4000名秘鲁贫民再次对英国Monterrico金属公司的Rio Blanco铜工程进行了抗议活动，他们阻塞了道路，进行游行，要求公司离开位于秘鲁北部的矿业地区。 美联储周五表示，美国消费者信贷6月年率增加8.2%，为145亿美元。这是自从去年10月来的最大增幅。 根据美国劳工部的报告，美国7月非农就业人数增加20.7万，高于预期值。该数据表明美国经济在今年下半年开始升温，促进了美国企业的信心。另外，美国7月失业率持平于5.0%。报告称，非农就业人数增幅高于18万的预期。该数据表明零售业，汽车领域，以及金融部门的岗位增加。6月份就业人数上升了16.6万。而失业率达到2001年9月来的最低点。 上周五CFTC公布的截至8月2日的COMEX铜持仓报告显示，基金净多增加1375手到18194手，商业机构净空增加441手变为18587手。 从技术分析来看，LME三月铜日K线图上收接近十字星的小阴线，虽均线系统仍保持良好上升状态，但受国内期铜价格疲软的影响，有短期见顶的迹象。国内铜今日又收一大阴线，已远远跌破短期均线，价格相对非常疲软，有继续回调的迹象。近一周LME铜库存的连续大幅增加将会使LME多头获利平仓的可能加大，铜价将会出现一定幅度的回落。COMEX铜基金上周略微增加净多单，限制了下跌的空间。在多日盘整之后，国内空头有发起一波下跌行情的欲望。建议适量抛空。（杨广喜） 金属日评(铝) 2005-08-08 今日沪铝波动幅度不大，除八月合约外其他各月都小幅上扬，八月合约报16440微跌10成交720手减仓600手至2780，九月报16510涨10成交1760手减仓172手至10190手，十月报警16520涨20成交2398手增仓68手至11644手，十一月报16540涨30成交958手增仓122手至9310手。后市将沿续近来的走势会以小幅震荡整理为主。 现货市场方面，中国商务部一位官员周一对路透表示，中国叫停氧化铝及铁合金加工贸易税收优惠的政策将于近日出台，并从本月22日起开始执行。这意味著新政策出台后，上述企业将不再享有8%的加工贸易货物退税和免除17%的增值税的优惠。 （康鸣） 中 期 期 货: 周一沪铜近月合约延续弱势出现回调 2004-08-08 上海期铜周一出现回调行情。受周五LME等国际铜市冲高之后回落的行情影响，今日沪铜略有低开，之后早盘一度出现回升，但很快在周五收盘水准受阻，之后主要在周五收盘位下方波动。午后铜价交易重心渐渐下移，出现盘跌局面。收盘时近月合约大多有四五百元的跌幅，远期合约跌幅较小。成交最为活跃的三个月合约（十月合约）报33760元，较周五收盘下跌500元。 LME金属市场上周期铜一度触及纪录新高3600美元，但在获利回吐打压下收平。三个月期铜报3572美元,较周四微跌3美元。据析虽然触及3600美元,但只有收在该水准上方才能真正打破目前3500/3600美元的区间。 周五COMEX期铜收低,据析当日高位获利了结和逢低空头回补交互出现,区间高位出现的获利了结以及逢低空头回补令市场动荡,投机客试图从纷繁不一的信息中整理出头绪。 沪铜交易商称由于周五LME期铜冲高之后收盘回落，因而今日沪铜延续了上周的弱势，成交寻的昂活跃的现货月至三个月合约均告下跌，而成交清淡的12月及明年的期货合约均有小幅上扬。市场总体上成交谨慎，午后市场明显转弱，主力合约出现盘跌。 期铜市场仍然受到供应紧张和北美工人罢工活动的支撑。全球第三大铜矿企业Grupo Mexico已计划举行罢工,以支援美国子公司Asarco的罢工行动。 Basemetals.com的亚当斯在每日报告中表示，虽然短期内铜价可能进一步回落,但Grupo Mexico工人可能罢工的消息提振支撑,特别是距Asarco与工会开始再度谈判还有一周的时间。但是,在下周结束以及Asarco谈判开始以前,期铜如果出现获利回吐不会令人感到意外,特别是Asarco罢工一直是刺激铜价上涨的一个重要因素。劳资双方达成的任何和解都可能打压市场人气。 我们认为目前国际铜市的主线仍停留在短期供应的短缺和低库存，所以这些因素仍将继续主导铜价走势。在市场关注的这个焦点变化之前，市场可能持续处于强势之中。此外，周五美国就业报告强劲也有助于改善基本金属需求前景,从而支撑铜价,但该数据同时也有助于美元走势,从而打压期铜。 技术角度上，LME三个月期铜持续上涨但短期存在超买，周五触及3600美元但没有形成实质性突破，因而技术上短线修正调整的要求可能更为突出。但值得注意的是主导市场涨势的因素并没有太多改变，总体上铜市的强势改变不易。（蔡洛益） 金 瑞 期 货: 铜 外强内弱 近弱远强 2005-08-05 17:03:48 在传统的消费淡季，LME铜价却表现较为强劲，轻松跨过3500整数关口并屡创新高。而在现货拖累的情况下，国内近月盘面的表现一直趋弱。总体来看，市场表现为外强内弱，沪铜近弱远强的格局。 从交易数据来看，持仓量与成交量均没有发生很大的变化，重点可能要关注的是LME库存的增多和注销仓单大量萎缩，而LME近月升水的下滑似乎又给本波铜价继续向上拓展空间蒙上了一层阴影。但是，我们认为，目前铜价仍然在基金投机买盘的控制之下，即使脱离了基本面，技术形态上有进一步上涨的潜力。 其实我们仔细来考虑一下，为什么在现货如此疲弱的状况下伦敦铜价却能不断创出新高呢？可以说，目前决定铜价已经不是基本面的因素了，基金的投机力量起着决定性的作用。基金在淡季拉高铜价，其目的可能是希望利用淡季国内滞涨的时机以逼迫反套盘平仓；期权持仓上看，9月看空期权远远大于看多期权（21230/8409），不排除基金很可能利用期权进行了保值。如果基金在8月挤空成功而价格于9月期权履行前回落，基金的获利将更加丰厚。因此在基金控制之下的盘面都是非常脆弱的，价格的巨幅震荡在所难免。 图形上看，价格目前中期仍然维持良好的上涨形态。但是随着价格的上涨，高位风险的风险也在凝聚。从技术上看，指标超买反应价格短期需要调整，价格短期的阻力位置在3600一带。从波浪理论来看，目前铜价已经运行在三浪的小5浪的末期。价格迎来的可能就是四浪的调整，最后五浪的上冲仍然可以期待。（黄守锋） 通 联 期 货: 铜(TRILAND周评) 2005-08-09 08:48:59 市场评论 上周三个月期铜价创下了更多的有史以来新高，价格在$3600美元附近试探了几回.通常的基金买盘继续出现，虽然同时继续有人声称价格会立刻出现崩溃性下跌. 游戏中的一些成分已经被炒作了，LME库存显示注消仓单在金属被交入库的同时上升. 一些消费者感到很失望，因为他们的产品销售已经剧烈下降，因为价格越来越高. 他们的保值空头却受到了来自上升的价格和期货升水扩大的压力，随之而来的追加保证金使其命运更加悲惨。从他们的基本面观点看来，他们认为价格只有下跌的理由. 中国以外，需求水平无疑在下降. 铜管需求在欧洲年比下降了20%, 台湾，韩国和日本下降幅度在7% 和10% 之间. 美国四月份的铜产品发货量下降了8% , 虽然在八月后对铜产品的需求会再度地显示出好转, 如果Asarco罢工仍然继续，一些短缺可能会发展. 8月12日其Asarco公司管理层与工会再度会面的时候，与此同时墨西哥集团将开始举行为期一天的同情性罢工支持ASARCO工人的罢工. 中国的需求仍然是稳定的，精铜矿的进口量六月份上升28%, 中国精铜产量已经扩张了19.3%. 要找到市场下跌的理由并不困难, 剧烈地下跌– 你几乎能听到我对你所说的市场共鸣，但是市场的反转很难得到证实, 虽然并不意味着市场不会再走高. 有时价格本身就是最好的向导–技术上$3700 仍然是合理的目标. 技术分析 LME 三个月期铜价 最近价格越过3550 仍然看来可能是广泛的牛市周期从2001年11月份的1350美元开始的终结部份. 但是重要的是要注意到除非重要的支撑位3180/90失守，没有主要的顶部能被确认.最近一次价格的上涨如此地延伸是2004年10月，此后价格展开了剧烈的下跌. 这种支转的第一信号将是价格收盘至3500美元下方，此后价格应会重新考验并接着跌破3180，从而确认中期顶部已经形成，但是一旦价格下跌至第二个关键的支撑位2955 才能确保周期性的主要顶部已经确认. 技术策略: 在3550上方回补了空头后，目前退场观望. 铝 市场评论 三个月期价格达到了$1900，因为持续的基金买入和美元的重新走软. 同时贴水继续扩大至$24，这部份地能被大基金的迁仓所解释.中国氧化铝的税率发生变化不久就会被市场消化，虽然中国当局并没有给出广泛的许诺. 这一预期并没有阻止Zhangjiang 铝业工始运转其冶炼厂，最初其产率每年能达到70,000吨. 北美的情况趋向于好转, 汽车销售在剧烈的价格竞争中回升. 加拿大Noranda 公司已经提高了模铝和粒装铝的价格4 美分. 技术上市场仍然不错，在守住$1880的情况下，可能会出现向$1920/25 区域上涨的机会，铜价仍然是个有力的积极影响, 市场已经处于相对平静的状态(但是非常强) 越来越有可能会出现剧烈的波动, 这将会影响铝价，Norsk Hydro公司预期铝价可能会在2005年下半年在$1700-$1800区间内波动，意味着一次明显的下跌不久将出现. 技术分析 LME 三个月期价格 最近短期趋势是积极的，但是筑底工作在这波上涨前仍然相对是有限的，技术研究表明温和的上涨超越目前的阻力位1890/00的可能性不大. 一次向1725/50 的抛空将会展望，如果价格能再一次回升的话，但是预期价格会出现顶部，至少在过去几周的剧烈上涨后进行盘整. 前期的低点1675 仍然是达不到的，如果一些必要的盘整在价格再度上扬前的必须的.虽然前高点2020-1675的下跌看来激发了前几周的反弹冲动，看来也是一次重要的修正中的一部份. 主要的抛压已经在目前的位于1900附近的阻力位附近出现，阻力可能会延伸至1950. 技术策略: 持有从1895开始建立的空头部位，在1955上方保护. 镍 市场评论 镍再度出现交投十分平静的一周，交易区间仍然在上周$13950/350之间. 交易节奏仍然很慢, 库存转向渐渐上升，期货升水稳定在$220. 不锈钢产量继续在全球范围内削减，库存在上升. Eramet 宣布利润的显著上升, 但是认为下半年的需求增长将放慢，由于能源价格的上涨生产成本将上升. 市场看来仍将平衡，相对而言对其它市场的波动反应较小. 目前的期货升水背景并不意味着价格会向下走，一半的注意力会放在INCO公司Sudbury分部新的劳资合同谈判上，据报告已经平静的开始了。 技术分析 LME三个月期镍 虽然近期趋势仍然指向下行，良好的支撑在13750附近出现，进一步的支撑延伸至13500能激发价格在未来的进一步回升. 技术研究表明任何如此的反弹将最终被证明是修正性的，但是如果有足够的需求出现在13500/750 区间内，反弹可能会指向15500/750 ，甚至可能达到16500 ，接着主要的抛压会再度出现. 如下面的讨论的，中期下降风险继续在增加，一旦这一等待中的回撤完成，一次对13500考验将会随之而来， 12000 接着会成为下一步下跌目标. 前期所看到的价格走强已经达到了长期目标下的大部份上涨，同时前期价格的下跌可能最初被认为是修正性的，最近抛空的冲动越来越意味着一个重要的顶部已经在今年初出现的高点17000附近形成。一些工作仍然需要做以确认中至长期展望，但是任何新的反弹现在都将被认为是修正性和不可持续的，一旦这种能量分配阶段完成，一次向10000美元心理位置的抛空将最终出现。 技术策略: 现在退场观望，等待更好的反弹再入市做空，目标如上所说。 著 名 现 货 市 场 评 述 物 贸 有 色: 铜市：外强内弱 远强近弱 2005-8-2 本周是人民币升值之后的第一周， LME期铜和沪铜再次双双联袂创出新高。 7月27日消息，美国铜矿产商Asarco将原定于8月2日与工会的谈判，推迟10天至8月12日，引发人们继续对铜产出供应减少的担忧。现货/3月铜升水仍旧维持在220-240美元高位，铜价继续在上升通道中运行；从7月28日开始伦敦清算所将每口25吨的LME期铜保证金从3,700美元提高到6,400美元。增加保证金措施迫使空头平仓或回补，也进一步推动了铜价的上升，铜价在3460－3480美元之间震荡上扬。接近周末，美国公布了一系列经济数据：6月份耐用品订货增加，强势上升1.4％，高于预估值1％；6月份新房销量创下月度最高纪录，销售增长4.0％；22日当周申请失业人数低于预期，暗示就业市场有所复苏；美国供应管理学会(ISM)1日公布，7月份制造业活动指数飙升至56.6；该指数6月份为53.8，5月份为51.4，为今年迄今表现最佳的一个月，显示7月份美国大部分地区的制造业活动都在温和或稳步扩张。美国商务部公布第二季度国内生产总值（GDP）成长年率为3.4％。充分说明美国经济状况稳健且强劲，强化了需求良好的前景。纽约商业交易所（NYMEX）原油期货价格1日升越每桶61美元，并短暂达到历史新高，近来原油对整体商品的影响增大，人们发现原油价格的劲升带动了其他金属的上扬，引发了基金买盘和一部分需求买盘的深入，铜价因此飙升，终于突破3500美元，直冲3538美元的记录高点。在这同时，LME的低库存正在逐步的改善，库存每日均有少量增加，已上升至31525吨，较最低时期上升了近6000吨，上升了12％，库存的增加显然未使多头主力望而却步，3万多吨的库存显然还是很少的，缺乏一定的影响力，相反美元汇率方面的因素却使铜价还是再创了历史新高--在美国财政赤字居高不下的影响下，美元指数继续大幅度下挫，美元兑欧元一周来已是第三天下跌，美元兑欧元下跌0.5%至1.2181兑1欧元。于是，在美元的走弱以及基金买盘提振的双重作用下价格创出新高至3567美元，直指3600美元。 近期整个基本金属市场呈现外强内弱行情，而沪铜则继续近弱远强格局。沪铜行情继续跟随外盘高开，但盘中交易出现滞涨特色，价位基本围绕35500震荡波动。适逢高温影响与用电紧张，使铜加工企业普遍因此减停产，需求明显减少，在如此消费淡季，铜价仍旧高高在上，没有走熊的信号，消费商购入铜的成本过大，使购铜者持币观望心加强，铜现货市场交易十分清淡，现货报价仍在贴水50－升水100之间小幅波动，铜价维持在35500－35750元/吨之间，供应相对充分，现货交易的疲软也影响到沪铜期货近月合约继续其弱势，而远月则在多头主力优势资金影响下表现十分坚挺。近月持仓纷纷后移，显示后期的火爆行情仍然将会出现，并且将跟随LME期铜继续高位震荡。（晓蒋）