今日市场评述

LME当日市场述评: LME市场：2005-04-20 LME铜：基本金属期货价格周二大幅收高,期铜引领涨势.一位交易员称,"期铜主导走势,其它金属跟进.三个月期铜升逾了每吨3,205美元的50日移动均线切入位,不过在美国发布疲弱的数据后有所回落."交易商称,基本金属短期前景可能将受到宏观因素和美元走势的影响.三个月期铜收报每吨3,235,周一收报3,180. LME铝：三个月期铝收高8美元至每吨1,870,但脱离稍早高位约1,874,受库存再次大幅增长拖累.一位交易商称,"在贸易抛盘打压期铝回落后,其走势有些迟滞.期镍、期铅和期锌均在基金买需推动下上涨." 国际金融市场行情: 国际金融市场：2005-04-20 道琼斯工业平均指数 10127.41 +56.16 纳斯达克综合指数 1932.36 +19.44 美元/瑞士法郎 1.1804 1.1806 欧元/美元 1.3063 1.3066 美元/日元 106.91 106.94 英镑/美元 1.9165 1.9173 美圆指数 83.76 -0.24 著 名 期 货 市 场 评 述 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2005-04-20 伦敦金属交易所(LME)期铜周一在晚场综合交易中自稍早跌势中反弹，基金买盘帮助化解了技术性卖盘的压力。三个月期铜收报每吨3,180美元，较上周五晚场综合交易收盘下跌2美元，但脱离了约3,152美元的日低。交易员称，针对4月第三个星期三的定价活动而出现的现货卖压，拖累期价下滑，随后美元走疲以及近月合约的价格扭曲状况激发基金买盘。目前场外铜在3195美元附近。现货铜/三个月期货逆价差自上周五的每吨160/170美元，放大至170/171。 国内铜今日开盘除0507合约可能因报错单的原因高开790元，其他各合约高开120-200元。上午价格波动平稳，下午开盘后，铜价在空头减仓带动下逐步反弹。至收盘时各合约在接近当日最高价收盘，上涨430-570点。主力合约沪铜0506收在32350，较周二上涨560点。成交量继续减少，观望气氛仍然浓郁。现货0505合约持仓减仓4726手，主力合约0506持仓减仓4332手，而远月0507合约则增仓1792手，0508增仓1896。在LME三个月铜价昨晚保持不动的情况下，国内现货的重新走强使现货月合约同现货价格的差再次拉大，现货合约的巨大持仓使部分前几日强烈看空铜价的投机空头不得不逐步减仓。这使得国内期铜走势又回到了暴跌前的格局。 基本面上，昨晚公布LME铜库存增加225吨，为52350吨。今日国内长江有色金属现货市场铜报价在34970-35170元，比昨日价格上涨630元，华通金属现货市场铜今日收市报价为35010元，比昨日上涨480元。 格鲁吉亚Madneuli矿一高层人士周一称,该矿第一季度铜精矿下降至14,907吨,2004年第一季度的铜精矿产量为15,069吨。 智利国有的Codelco公司周一宣布,其新发现3座铜矿，该公司正在就矿业的可行性发展进行勘探。 巴克莱资本的商品分析师斯特恩柏(Ingrid Sternby)周一称，低库存、投资者及消费者的高需求意味着铜价将继续上升，且美国及中国需求强劲基本已抵消欧洲需求疲弱的影响。此外，建筑用量增长速度高于精炼商库存增长速度也意味着铜供求仍然持紧。 商品贸易商金属分析师、铜矿产商和铜精炼商在研究公司CRU集团举办的会议上表示，供给已经增加，下半年铜价将回落。 从技术分析来看，LME三月铜日K线图收一带下影线的小阳线，价格虽没明显下跌，但也没有突破跳空缺口形成的阻力位，仍处于关键位置，如果今晚能在国内今日铜上涨的带动下突破上周四形成的跳空缺口，则将继续上涨，如果受阻于跳空缺口形成的3191美元的阻力位，将继续下跌，我个人认为后者的可能较大。国内铜今日收一阳线，且再次站在10日均线之上，上涨动能仍然很强。但前提是LME三个月铜不出现大幅下跌，如果LME铜未能突破阻力位而继续掉头向下寻求支撑的话，国内铜也很难独善其身，走出独立上涨行情。此外，国内外铜价比的继续扩大使铜进口进口仍然能够获利将增加后期国内现货铜的压力。建议观望。（杨广喜） 金属日评(铝) 2005-04-20 受铜价上扬带动的影响，伦铝昨晚同步反弹，最终收盘1865美元，基本与昨日持平，尽管昨日LME铝库存上升1万余吨，但市场反应平淡，连续两天的大幅下搓，使市场杀跌动能减弱，产生反弹也在情理之中。沪铝今日无量横盘，各合约区间仅100元左右，市场观望气氛浓重，至收盘各合约波动区间有30-80元的跌幅。目前沪铝依然偏弱，市场低迷人气以及没有增量资金使市场陷入一潭死水，仍建议投资者观望。（许俊斌） 中 期 期 货: 预期外盘挑高3200沪铜周二温和盘升 2004-04-19 上海期铜周二高开之后出现温和盘升走势。尽管周一LME等国际铜市没有出现明显的上涨，但由于LME等国际铜市出现了下跌之后出现企稳回升走势，因而今日沪铜略有高开，顺势摸高之后一度转为盘势，但上午最后半小时交投重心略有抬高。后市续开之后铜价顺势温和盘升，收盘大多有500元左右的涨幅。 交易商称LME金属市场期铜周一在晚场综合交易中自稍早跌势中反弹,基金买盘帮助化解了技术性卖盘的压力。据析针对四月第三个星期三的定价活动而出现的现货卖压一度拖累期价下滑,但随后美元走疲及近月合约的价格扭曲状况激发基金买盘。三个月期铜收报3180美元,较上周五收盘下跌2美元,但脱离了约3152美元的日低。 COMEX期铜周一收平,据析基金抛出少量卖盘,而在低位则出现了逢低承接买盘。交易商称盘中交投淡静，期铜当前不会有大的动作,人们都处于观望状态。一些因素导致盘中交投疏落,基金离场观望,自营商借助上周五涨势获得少许获利,而套利者则等待更大的波动才会入市。市场人士估计五月展期交易完成后基金买家可能返回市场。 沪铜交易商称尽管周一LME等国际市场期铜并没有出现明显的上涨，但由于LME期铜下探之后回升的走势，使得多数市场人士相信，下方存在支撑并预期LME期铜短线可能上涨并挑高3200美元阻力，今日沪铜因而小幅高开并温和上涨。但今日沪铜总体上成交仍比较清淡，市场观望气氛浓重。 LME市场一交易员称期铜可能进一步遭受基金抛售,因市场担忧经济增长速度,且在股市于周一走低后投资者担心工业金属的需求可能已达到顶点。也有观点认为从技术上看,铜价走势虽仍脆弱,但基金利用美元走势获取短期利润,且供给吃紧进一步提供支撑。 我们认为，目前国际铜市的趋向并不明朗，短线由于市场对美联储进一步升息的预期有所降温，加上市场对美国经济的担忧美元出现了回落。这使得目前铜价得以走稳。但从目前国际铜市存在的谨慎喝观望气氛而言，市场仍在等待美元汇率趋向的明朗并等待基金的进一步行动。 但从盘面上看，在近期的回调行情当中部分基金选择了离场，但目前基金在国际铜市仍持有大量净多，判断铜价高位震荡的强势还会延续。 从技术角度来看，LME期铜在经历了上周的大幅回调之后目前出现快速反弹，短线铜价有进一步测试3200美元阻力的趋向。但若不能收复并守稳3200美元，则不排除铜价再度下探的可能。（蔡洛益） 金 瑞 期 货: 铜价 高开高走 2005-04-19 16:37:48 沪铜今日走出一波高开高走的上升行情:主力合约cu506开盘,上午盘中多空均较谨慎，午后多方主动攻击,买盘强劲终盘以32910最高价收盘，成交47476手。现货升水放大至1300元，致使多头买入较为积极，远月补涨强烈，后市不排除继续逼空的可能。 LME铜以3172美元开盘，最高3182美元，最低3155美元，收盘3180，成交13844;由于现货抛压有限，美元汇率下跌，加之升水放大至170美元，引发基金买盘积极介入，所以虽然库存略有增加，但仍反映出供应偏紧的局面。 从技术图型看,今日沪铜各主力合约均以最高价报收,呈光头阳线,且均线仍维持多头排列,显示出目前多头占据优势;但连日来成交量呈日渐萎缩趋势,所以不能盲目追多，持空者从风险角度可适当减磅,以便日后择机待价而沽。（文利） 通 联 期 货: 铜周评 2005-04-19 08:48:59 市场评论 铜市一周来十分平静，走出新高之后出现一次过去六个月来的第三大幅度修正, 虽然抛空不象2004年10月来2005年1月时那么大. 一周里市场人气的转折(顺随出现的，一个市场心理本质善变性质的完美例子) 因中国国家储备局传闻提走10,000吨铜的消息在周末趋于平静，在星期五一度成为市场最热焦点的消息变得无人关心了. 所以事实澄清后价格也就从11日的纪录高点$3338跌了7.5%至昨天早晨的$3110? 在此要对事情做出评论也是很有趣的，价格的下跌是长期基本面可能出现转折性变化可能影响人气变化的结果, 或者如一些人所声称的，中国需求正在降温的预示性信号――- 但是我们的观点是，这种理由是平淡的-――名义上是宏观炒家们的获利回吐后来触动了CTA基金的抛空，例如技术面为基础的止损单. 提到早些时候的抛空，价格的下跌加速是因为技术位放弃不间断地连续出现，价格只在100天均线附$3110/15止步. 从一种技术性展望来看，上周的交易行为– 出现了关键的向下方的技术性反转-―― 在再次没能站住3300美元后被证明是很重要的，也是长期顶部构成发展中的证据. 然而从基本面上看，情况并没有出现大的变化―――- 是的，消费商的抱怨声比以前更响了，价格太高了，某些地区根据情况的不同也受到高价的压力，值得注意的是欧洲，本周库存的上升就是例子所在，库存主要在Vlissingen上升. 但这都是老的消息―――关键的需求推动者中国仍然中期情况下形势不明, 但是很少有证据表明对铜来说这一关键的经济体正在出现任何明显的放慢. 所以要下结论我们感到认为牛市已经结束的看法有些为时过早. 价格看来更有可能会宽幅震荡 (最终再度考验高点仍然不能排除)而不是出现向下暴跌, 既然价格的底部在这一区间里仍然在目前明显地在写本文时已经建立了。 技术分析 近期趋势显然已经受损，价格剧烈地在过去几天里从3345回撤. 至少一个暂时的顶部看来已经形成，价格结果一度跌破前期修正低点3130 区域，在今后的几天里风险显然是进一步走软. 足够的能量分配现在相对使市场回到3000美元下方也是存在的，重要的支撑将出现在2850 至少在一些额外的能量分配出现前也是不可及的. 同时反弹应会在3225上方不远的位置上受到限制. 最近的价格行为是过去11－12个月里价格从2470上涨以来能量衰竭的表现，但同样也是对于整个牛市的结果(从2001年10月的1335美元开始) . 即使过去几天的抛空被证明只是价格今后接着向上过程中的一次修正，价格向上的可能性现在看来在今后也是有限的，铜价应会形成一个中间顶部为价格向2500方向再度下跌做准备. 良好的中间支撑位于2850 可能会改变这次等待中的最初波动，但是反弹越来越被视为难以持久下去. 技术分析: 在向3225反弹的过程中抛空，现在3300上方保护，保持最初目标3000， 2875-2900 因而也是可期的。 铝周评 市场评论 本周初看涨的希望是高涨的，市场最终能保持向最近牛市周期高点$2000上方的挑战. 但是确保向上的推进(至$1987高点) 只受到自营商多头的支持，背景是铜走出了新高, 所认当铜价遇到获利回吐后，价格接着回撤，铝市也负面地回撤. 价格的下滑使多头感到十分的艰难，因为技术性抛空变得越来越稳定和剧烈，因为关键的支撑位– 50天和100天均线失守――――迅速地连续放弃，下跌能量的积累在昨天看到了$1843低点，在写本文时，价格只出现了温和的反弹. 技术上图表变得不好，价格进一步向200天均线$1815是进一步的展望，如果1900不是首先被收复的话。从基本面角度，看法在这个市场上仍然是不统一的，但是我们的观点的是，即使是更为负面的看法也会在短期内价格向1815方向下跌中被消化, 代表一个买入的机会. 技术分析 1785前期回撤低点仍然证明没有被跌破，目前价格的走软仍然是从目前的高点2020开始宽幅向下修正的一部份. 1785的任何失守显然将破坏这种图表格局，价格可能下一步的回撤目标将是1680 ，但是预期良好的支撑会再度出现在1825/35 ，接着是1780/90 会限制价格的下跌空间. 一些重新筑底的工作因而将是需要的，价格会再度显著地回升，但是现在有效的阻力位已经从1915 开始，接着是1965 区域. 在去过突破1800 上方后(与其它金属相比)价格现在就会在今后受到很好的支撑，主要的基础更为接近目前市场的价位，回落预期被证明将是相对有限的，价格上升的可能性现在仍然指向2150，如果在今后的几个月里的一定阶段不能靠近 2250. 然而从中期展望来看，一些上升能量已经失去，证据在周线上能找到，因而意味着价格要持续地在最初突破心理价位2000是困难的. 著 名 现 货 市 场 评 述 物 贸 有 色: 宽幅震荡震获利仓 供应紧张走势仍强 2005-4-19 这一周来的铜价，经历了过山车式的疯狂而惊险的跌宕起伏，上下震荡近2000元。其始作俑者就是国储。在4月15日前4月合约交割前，一直传言国储可能继续接货1万吨左右，行情出现连连的逼空走势，空头平仓盘使得4月合约创下了36700元的历史记录。而在最后时刻，国储的4月合约多头头寸却戏剧性的全部平仓，使行情出现了跌停板，并带动所有合约的下挫，跌幅都在1200元左右。而在周四深幅下跌，几近跌停后，周一周二虽然走势略显微弱，但都是高开高走，稳步上涨，在短短三个交易日已基本收复失地。沪铜自周五以来一直处于上升格局中。4月惊心动魄的一幕已谢下，谁也不知道国储最后的想法和动机，但有一点目前的基本面并没有改变，总体趋势仍向多，5月新一轮的多逼空还将继续上演。目前沪伦的比价出现了大幅回升，5月的比价已经恢复到10.5的水平。毫无疑问，5月份的进口会出现大幅度的回升，沪铜的压力会比较大。但五、六月份是传统中的消费旺季。虽然传说中至月底前会约有3批进口现货铜到沪，每批将近万余吨以上，但以本周的消费情况来看，供应仍偏紧，到港的铜犹如杯水车薪，仍不能缓解消费之渴。本周在进入5月合约后的现货升水一下子回跳至1300元/吨以上，现货铜价走在35250－35500之间，还有继续上扬的趋势，升水维持在1300－1500元之间，由于质量上好的铜，一涨再涨，提单往往在1小时左右就已消化。在上海物贸有色市场内有部分贸易商看好后期面临的五一长假效应，消费还会上扬，每过一日，铜价都会有500元左右的涨势，于是出现惜售现象，更加剧了一些用户的抢单效应。5月合约面临七天长假，交易日比平常月份要少近十个交易日，五月目前持仓约有33700余手，在三周内消化这些持仓，会促使轧空行情步步逼近。主力合约在突破32000元一线后，我们将很快看到33000元的目标。而当月也将很快攀升至35000元高位。 上海期铜一周来已不理会LME的先前弱势，抢先回复强势。LME期铜虽然一度遭受技术性卖盘的打压，一度跌至2个月以来的低位3110美元，相比上周二的3338创记录高位跌幅达6.8％，跌掉228美元，但先抑后扬在3150美元附近持稳，由于美元的大幅度走软（欧元兑美元重新走上1.30以上）而再次受到支撑，基金在低位逢低承接买盘，在空头回补的作用下，出现技术性反弹，铜价重新拉升至3220美元以上。新一轮的上攻行情正在慢慢展开。（晓蒋）