迈科：关注中国进口对铜市的支撑

周五美国股市继续收涨，近日美国数据略有好转，零售销售好于预期，新申请失业救济的人数减少，但最新公布的日本二季ＧＤＰ增幅为零，法国亦下调一季ＧＤＰ增幅为零，说明经济增长的步伐确实艰难。欧洲数个国家实行卖空禁令，周五股市强劲反弹，黄金大跌，暗示避险需求下降。市场可能从恐慌中逐步恢复平静，金融市场可能进入筑底阶段。
金属周五震荡，伦铜收于8870美元，成交量较大，由于中国在8500一线买兴明显，加上人民币升值带来中国需求增加的预期，对伦铜形成支撑，技术上看，伦铜上周一直在8500-9900之间震荡，有可能在此筑底，目前测试9千压力。不过持仓量在低位并未见明显增加，反映价格稳定的力量不足。上周二，基金多头持仓降至3.4万手，净多头寸大幅下降至一万手以下，基金重新做多，需要更多时间，从这一点来说，不支持价格快速上行。上周沪铜库存仍然增加２千多吨，到周五现货转为贴水100元左右，说明价格回升买盘又开始观望。不过沪铜在上周保持了7.5以上的比价，进口条件较好的贸易商可以开始做进口，如果中国进口维持，对伦铜将是极强的支撑。短期看，铜价可能在上周区间内做震荡，完成技术性修复，谋求对本轮暴跌的反弹，注意沪铜66000的支撑，但7万上方转为反弹压力。从基本面看，恐慌过去后，铜在旺季还有回升要求。操作上，建议背靠66000少量买入，参与反弹，但中线思路保持谨慎。今日67000-66500。