著名期货公司今日评述

LME当日市场述评: LME市场：2005-03-25 伦敦金属交易所(LME)金属价格周四涨跌不一,期铝因美元走强触发基金抛盘而下挫近1%,但逢低买盘扶助期锌反弹.期锌上日大幅下滑. 交易员称,在复活节前交投谨慎,在第一季度结束前,市场仍然可能面临基金平仓的打压. LME 将因复活节在周五和下周一休市.三个月期铝晚场综合交易收低18 美元,报每吨1,929 美元. "铝再次引领跌势,承受一些投机性卖压."渣打银行分析师巴哈称,并补充称,美元走坚引发基金结清部位和抛盘. 他指出,今日收在1,940 美元下方,将令期铝下周进一步承压. "期铜走势并未受到期铝跌势的影响."他称. 期铜晚场综合交易下跌11美元至3,197,但现货/三个月逆价差已经从一周前的125美元左右扩大至150/160美元. 交易商称,虽然基本金属市场仍然受到美元的影响,但LME 库存下降以及供应趋紧将支撑期铜. LME期铜库存减少1,575吨至45,125吨,为2月27日以来最低.其中9,625或21%将交割,无法进入市场. 周三期铜下挫逾2%,期锌挫跌逾4%,因美元走强引发基金抛盘,并触发止损卖单. **基本面保持紧张** 一分析师称:"由于基金一直是金属市场一个主要支撑因素,因此其获利了结的行为给市场带来较大影响也就不足为奇了." "然而,基金的抛售并没有改变这样的事实,即基本面仍紧张,且对很多金属而言今年供应会越来越紧张." "这预示,贸易和消费买家将视这次抛售为一次很好的递跌买入的机会." 美元兑欧元走强,部分受技术性因素推动.欧元兑美元目前约报1.2952美元. 三个月期锌逆势走强,上涨14 美元至每吨1,341 美元.三个月期铅上涨1 美元,至每吨951美元.三个月期镍下跌150 美元至15,750.三个月期锡持平于8,175 美元. LME铜：期铜晚场综合交易下跌11美元至3,197,但现货/三个月逆价差已经从一周前的125美元左右扩大至150/160美元. LME铝：三个月期铝晚场综合交易收低18 美元,报每吨1,929 美元. 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2005-03-25 LME三个月期铜昨晚报收3,197，较周三收盘下跌11美元。目前场外铜在3215美元附近。虽然近几日美元开始走强对铜价产生不利影响，但LME铜库存持续下降和现货供应趋紧将支撑铜价。昨晚现货/三个月逆价差已经从一周前的125美元左右扩大至150/160美元。 由于周五晚和下周一LME因复活节休市，国内铜今日开盘时各合约基本平开，之后价格即稳步上扬。至收盘时各合约上涨360点左右。沪铜0506收在31030，较周四上涨360点。主力0506合约增仓3744手，成交量与昨日基本持平。 基本面上，昨晚公布LME铜库存减少1575吨，为45125吨，为2月27日以来最低。今日国内长江有色金属现货市场铜报价在34080-34230，比周四上涨300元，而华通金属现货市场铜下午收市报价在34470元，比昨日上涨500元。本周上海期交所公布铜库存为21463吨，较上周减少15409吨。 周四美国劳工部周四表示，美国3月19日当周初请失业救济金人数增加3000，为32.4万，前周修正后为32.1万，初值为31.8万。美国3月19日当周4周均请失业救济金人数增加至32.175万。美国上周初请失业救济金人数尽管意外上升，但所处水平仍显示美国就业市场正在改善。 美国商务部的周四数据显示，2月耐用品订单增长了0.3%，1月份为下降1.1%。剔除交通设备之外，2月订单下降0.2%，1月为增长0.9%。此前市场普遍预计耐用品订单增长0.9%，除交通设备之外的订单增长0.3%。。 从技术分析来看，LME三月铜周K线图上本周为一阴线，但仍未突破上周最低点，各均线发散向上趋势不变，长线依然看涨。目前铜价持稳于支撑位3180美元上方，预计后市维持区间波动。国内铜今日收一阳线。国内铜今日上涨是受现货铜上涨及上海期交所库存下降支撑，在LME今晚没有交易的情况下，下周一国内铜将继续延续今日上涨趋势。不过，需注意的时，周K线图上各合约本周收一下影线很长的下垂线，因此从图形上看，下周总体有下跌调整的可能。建议可以多头可以逢高平仓，抛空者需继续观望。（杨广喜） 金属周评(铝) 2005-03-25 本周伦铝走势完全被外汇的反弹行情控制，基本金属在基本面没有发生变化的时候，随着美元的走强基本金属顺势发起了一波回调行情。铝价本周一直在向下运行，在临近周末创下了近期的低位1926美元，目前铝价向下寻求支撑。伦铝的现货升水维持在10美元左右，没有再向前期高点40美元发展，现在库存的反复增减与前期的持续减库的局面有所改变，基本面的反复也支持铝价调整。 沪铝在前期滞涨之后，目前又经历了滞跌，盘中在低开后总有买盘推升期价，虽然期铝处在跌势中，但是市场低位买涨热情没有磨灭。南海现货价一直维持在16900左右，当地库存低至5000吨提供了铝价绝对的支撑，期铝受到伦铝的影响价格疲软，将期现价差扩大到400元左右，这一价差必定吸引用铝单位入市建多。现在铝厂的库存都在较低水平，待消费持续目前状态，期价的颓势可能会得到纠正。铝价调整到低位，已经具备建多条件，建议投资者逢低建多。（李玲） 中 期 期 货: 周五沪铜盘升中步伐稳健 2004-03-25 上海期铜周五呈现大幅上扬行情。受周四LME等国际金属市场期铜回升行情的影响，今日沪铜跳空高开，早盘微幅盘整后开始放量上扬，午后盘中交投活跃，收盘时已经挽回前三个交易日的绝大部分跌幅。收盘时沪铜各期合约仍大多有350元的涨幅。成交最活跃的三个月合约报31390元，较周四收盘上涨360元。共成交约9.5万手，其中三个月合约成交69876手，持仓72750手。 交易商称LME金属市场基本金属价格周四涨跌不一。期铝因美元走强触发基金抛盘而下挫近1%,但期铜走势并未受到期铝跌势的影响。COMEX期铜继前一日基金清算导致的大幅下跌后回升收高,据析金属消费用户在低点大举买入,推动期铜收高。 LME市场周五和下周一将因复活节而休市，COMEX周五也同样原因休市。 沪铜交易商认为在长假之前，外盘铜市交投略显谨慎。在第一季度结束前,市场仍然可能面临基金平仓的打压，但是周四伦铜的成交量没有减少，持仓量还在增加，说明市场对二季度铜市场的消费较为乐观。沪铜在横盘后随着买盘的涌入，期铜价格开始企升，恢复了强势特征。 标准银行认为在清淡的交易和缺少跟进投机多头平仓和抛盘的情况下，基本金属相对持稳。美元在1.3附近徘徊，美国耐用品订单低于预期削弱了美元。基本面持续支持基本金属价格，需求季节性高峰会继续吸引贸易买盘逢低介入。 LME期铜库存减少1575吨至45125吨,为2月27日以来最低。其中9625或21%将交割,无法进入市场,但现货/三个月逆价差已经从一周前的125美元左右扩大至150/160美元。 我们认为LME金属市场期铜价格在库存进一步减少和高升水的支持下回复了以往上涨势头。由于目前正处于传统的需求旺季，加上前段时间的刻意持币观望，消费商手里有库存的已寥寥无几，现货市场货少仍是现货高升水的主要原因。消费旺季再度推动铜价在高位的上扬，现货价已经维持在34000元上两天。从今日沪铜稳步的回升势头来看，我们对后市的强势依然看好。 从技术角度来看，LME期铜在3177美元附近依然显示出坚实的支撑，有望再度上行至3200美元上方。沪铜在前几日的回调下探后终于积聚了上涨的动能，强势有望再现。（黎开颜 蔡洛益） 金 瑞 期 货: 沪铜 区间振荡 2005-03-25 16:48:59 伦敦铜价在本周延续着前两周的区间走势，3300至3180的震荡区间导致了投资者的交投兴趣有所减弱，但是铜价仍然维持在高位，使得空方力量仍不敢轻举妄动。国内的情况有些类似，但是由于现货价格的高居不下国内的近月价格走势较远期来的强劲。从沪铜4月份合约的持仓情况来分析，中粮仍有在4月合约接货的可能，因此近月价格将会在国内现货的带领下不断的创出新高。 而近期美元的走势却表现出强劲的态势，自美联储加息以来美元相对欧元已经攀升至1.295一线，突破了1.30的心理关口，并有测试1.27附近的前期调整低位。而从欧元的总体走势看有形成双顶的迹象，因此和美元关联紧密的铜价能否延续强劲的走势仍是难以预测。从伦敦铜价的近期走势分析，目前价格趋于五浪中的斜三角形形态，如若价格跌破三角形的下沿铜价将有有可能结束牛市行情。而国内沪铜在形态上表现的较伦敦铜价要好，连续两个交易日的中阳线已经将调整的势头遏制，但总体趋势仍要视伦敦的走势来定夺。因此未来1到2周的价格走势将非常关键，特别是国内4月合约交割后现货状况能否得以缓解，也是国内铜价能否保持强势的关键所在。（施展） 通 联 期 货: 铜价处于能量衰竭走势 2005-03-25 08:48:59 昨在铜价大幅震荡，但是交易形式与前期完全一样，作为对近期涨势的修正，其表现是否是健康的呢？笔者认为否也！ 资金的不断介入无论是涨与跌，追加资金托住盘面仍然是基金参与交易的实质表现，作为衡量价格的回撤是否是一种健康的行为，笔者认为判断的唯一标准仍然是基金所持有的多头部位能否在目前的区间内得到充分的换手，其具体表现应该是出现显著的减仓。上周从CFTC的持仓报告上来看，确实我们看到了商业性空头和基金多头一定程度上得到了对冲，总持仓量也一度出现较为可观的减持，但是在本周的交易中我们看到LME和COMEX两个市场的持仓规模都在不断地扩大。特别是最近几天铜价的宽幅震荡中，无论是铜价的冲高还是回落，在关键的阻力位区域里基金确实在努力地打攻坚战，但是既没有有效地触动足以形成向上突破的技术性止损，更没有发现足够的跟进买盘，整个上冲的过程中总体上以基金继续增持更多的多头部位为代价，这从具体的交易行为来看是一种很具体的丝毫也不抽象的基金能量消耗。 同样在昨天包括前一段时间里价格回落的过程中，虽然出现了近期月份持仓量的明显减持，但是这种减持大多数是基金多头平仓和空头回补的对冲，而远期持仓量继续增加表明基金多头要托住盘面仍然是以增持多头部位为代价的，而空头在近期月份的回补却是以远期合约上继续抛空为特征的，这种抛空是一种迁仓性的抛空。这也就是近期现货对三个月期升水扩大的主要原因，空头没有放弃时间上转移其空头部位至远期，并且对远期继续看空的思路。基本面留给市场看涨的时间确实也许是十分珍贵。 供需平衡已经在西方世界形成，目前中国现货铜价的坚挺给所有看涨的基金提供着看涨的信心。但是从所有投资银行的基本面分析中似乎对下半年精铜供应量将大幅增加也是没有怀疑的。随着美国利率已经靠近中性水平，进一步针对通胀的升息必然会从周期上抑制经济增长。因此基金在商品市场上的资金使用成本也在上升，这与继续推高商品价格已经或者即将形成背离。当然短期内对商品价格形成影响的主要还是美元，其次是渐渐显得越来越脆弱的供需基本面。目前从基本面上我们要关注的主要是影响商品价格趋势的周期性因素，当这些因素出现质变时牛市周期必然结束，目前不仅仅是市场的供需基本面，利率因素，矿业开发预算的周期增长因素，给价格停留在历史高位区域的时间限制开始显得越来越明显。而商品价格的周期性主要体现为高价期，长期均价期和低价期三个方面，目前我们至少应该对商品价格停留在历史高价区域所能持续的时间，针对周期趋势考虑中长线的投资策略。 笔者认为突破高位区域可能是下半年的行情，但是可靠性较强的投机阶段可以立足于明年下半年，以对远期的趋势把握来考虑下半年的向下突破，取胜的概率几乎就是肯定的了。而高价区域的划分显然是从2800至3300。 因经我们认为铜价目前的中期上升趋势仍然是完整的，这给我们继续提供了高价位上抛空的机会，短期趋势走平表明目前主要周期性上升能量显然已经失去能量。因此在高位区域内选择抛空点决不能一味地顾忌上方的空间会有多少. 而目前关键的靠近支撑位最初在3170/75，接着是 3130/35 ，目前继续可能会受到新的考验。虽然只有确定性地跌破后一区域才能激发更强的下跌能量，完全第二个顶部的形成触动向2950方向的下跌可能。在这种较大的格局没有形成前，目前的交易行为仍将表现为宽幅区间震荡。当然目前铜价在3250/55区域会遇到短线抛空阻力，只有收盘于3305/10周期性阻力区域上方才能确认进一步上升趋势的恢复。 交易策略: 考虑在3220至3240区域内试探性抛空。在3260上方保护. 最初看跌目标3150.