铜：节前投资者降低仓位为宜

周一沪铜弱势不改，继续低开低走，跌破54000支撑收于53740，中美PMI数据低于预期，同时欧元区不确定性增加导致市场心态仍悲观，且铜市基本面改善进程缓慢，预计铜价难以走出弱势。中美3月PMI数据尽管仍处于临界点以上，经济总体仍处于改善，但远远低于市场预期值，这导致市场对铜消费需求预期降低。同时近期欧元区的动荡也主导了市场心理，意大利组阁失败导致二次选举基本成为事实，且意大利、西班牙国债收益率近期有所上行，欧债危机的担忧仍较强，对铜价形成持续的负面影响。基本面方面，3月线缆企业开工率环比大幅回升至78.94%，三月中下旬以来下游订单有一定程度增长，国内需求有逐步启动的迹象，不过在国内各地政府房地产调控细则出台前后，市场观望心态较浓，企业多以按需采购为主，仍难以消化高位的库存。现货铜相对期价跌幅较窄，长江现货升贴水跳涨至升水130元/吨到升水220元/吨，说明铜价深跌后部分买家入市接货意愿增强。预计铜价近期维持弱势震荡走势，伦铜下方7400形成支撑，铜价深跌后或有反抽，节前投资者降低仓位为宜，空头可部分获利了结。