长江铜评：铜价弱势整理，等待消息指引

摘要：近期面临意大利大选、伯南克讲话、美国自动减支谈判及一些重要数据的公布，市场价格波动或仍然较为剧烈；本周风险事件较多，市场避险情绪高涨，铜价反弹缺乏动力，仍延续疲软之势。

　　铜价分析及预测

　　意大利选举的风险和美联储缩减QE3规模的预期致使美元持续走强，投资者避险情绪增加，中欧利空消息令节后本就疲弱的基本金属市场再度下沉；由于周边利空的环境因素，铜价或维持弱势，金属在超跌后确实有反弹需求，但避险情绪的升温，令其反弹受阻；随后市场依然需 要关注意大利选举动向及伯南克证词陈述。

　　基本面信息显示

　　尽管生产成本居高不下，铜矿品位较低，智几家大型铜矿企业2013年铜产量仍将保持近年生产水平或增加产量。据斯特拉塔矿业公司(Xstrata)报告，该公司的Collahuasi铜矿2013年计划产量为40万吨。该公司2011年产量为45万吨，2012年下降到28万吨，下降了40%。

　　技术面走势分析

　　一.国际市场

　　受美元走软影响，今日伦铜低开，随后小幅拉涨，但其涨势未能守住回落，在中国交易时段内，伦铜已接近开盘水平；从其走势上看，市场再增不确定风险，铜价属震荡走势；伦敦金属（LME）期铜26日亚洲电子盘下跌，北京时间16:21，LME3个月期铜跌9.00至7821.00美元。

　　二.国内期货

　　今日主力月沪铜1306合约开盘57070元/吨，截止午间沪铜1303报收于57130元/吨；主力月沪铜1306尾市收于57130元/吨，收盘价较前一个交易日跌170元/吨，当前月沪铜1303尾市收56910元/吨，收盘价较前一个交易日跌160元/吨；今日沪铜跳空低开，随后受意大利选举影响，铜价转向回调，至收盘主力合约基本上完全回吐了午前涨幅。

　　三.现货市场

　　据长江有色金属网数据统计显示，26日长江市场现货1#铜价报收于56910元/吨-57010元/吨，较前一个交易日跌10元/吨；上海市场现货1#铜价报收于56870元/吨-57070元/吨，较前一个交易日涨10元/吨，平水铜成交价格56870-56970涨20元/吨，升水铜成交价格56950-57070持平元/吨；广东市场现货1#铜价报收于56900元/吨-57100元/吨，较前一个交易日跌50元/吨；华通市场现货1#铜价报收56910元/吨-57010元/吨，较前一个交易日跌10元/吨。

　　行业相关看点

　　1.2月26日消息，日本铜及黄铜协会（Japan Copper & Brass Association）周二公布的数据显示：日本1月压延铜制品产量同比下降5.3%，至60117吨，产量较12月增加4.7%。

　　2.江西铜业(23.54,-0.62,-2.57%)公司旗下锌铅冶炼项目的第一期已于近期投入试运行，试生产始于2012年年末。一期项目所涉及的锌、铅年产能均为10万吨，同时还涉及30万吨的硫酸年产能。二期项目的产能将为一期项目产能的两倍。

　　3.赞比亚第三大铜及钴生产商Mopani2月25日表示，将于2013年12月完成旗下Mufulira铜冶炼厂的升级改造，较预定计划提前18个月，以提升产出并将污染降到最低。