消费旺季支撑 铜震荡偏强

由于消费始终低迷、产能持续过剩，铜价预计在2013年难以形成趋势性大涨。但若春季消费旺季国内需求回暖以及经济向好预期得到印证，节后铜价有望录得一波补涨行情。

宏观面上看，2013年全球经济将略好于去年，世界经济虽然不会出现大的萧条，但是长期低迷的状况暂时仍无法改变。中国经济结构调整任重道远，这也就注定了中国经济在2013年转型过程中继续演绎“L型”走势，GDP将维持7.5-8.0%的震荡区间运行。全球经济的运行态势将注定铜价在2013年表现略好于2012年。我们预计在春季基本金属消费旺季结束之前，铜价将振荡偏强运行。近日沪铜所有合约总持仓猛增，短期要么震荡要么上行，预计周三左右具备强劲反弹潜能，操作上建议投资者多单持有。