长江铜评：利空因素释放，铜价弱势回调

摘要：25日，中国2月汇丰制造业PMI预览值为50.4 ，创四个月低位，而前值为52.3，其中，新出口订单预览值仅为49.8；此数据充分反映，2月份国际经济形势又开始发生明显变化，国内基本金属承接外盘跌势低开震荡。

　　铜价分析及预测

　　全球经济复苏步伐及美联储宽松政策前景的担忧打压金属市场，沪铜(57280,-340.00,-0.59%)低开横盘整理。同时，今日中国公布的2月制造业采购经理人指数预览值降至50.4，本次降幅超过近年的平均水平，这或冲击市场投资者对我国经济复苏的信心，在一定程度上抑制铜价反弹。本周美联储主席伯南克的两次演讲，将抵消部分市场对宽松早退的担忧，这或会助力基金属价格在超跌后弱势反弹。

　　基本面信息显示

　　2013年铜市供应过剩预计将达到10万吨，而2014年铜市供应将过剩45万吨，且2015年过剩量可能更大。此外，国际铜业研究小组(ICSG)预计过剩45.8万吨，高盛预计铜过剩40万吨，花旗银行预计铜过剩量为13.4万吨。

　　技术面走势分析

　　一.国际市场

　　受美元走低影响，铜价小幅高开，在中国交易时段内市场交投清淡，从其走势上看，铜价或有止跌的迹象，伦敦金属（LME）期铜23日亚洲电子盘上涨，北京时间16:30，LME3个月期铜涨32.75至7850.00美元，但近日仍需留意伯南克讲话等宏观消息。

　　二.国内期货

　　今日主力月沪铜1305合约开盘57570元/吨，截止午间沪铜1303报收于57020元/吨；主力月沪铜1305尾市收于57280元/吨，收盘价较前一个交易日跌340元/吨，当前月沪铜1303尾市收57050元/吨，收盘价较前一个交易日跌340元/吨；今日沪铜小幅低开，整体呈弱势整理走势，沪期 铜主力合约再次放量大增，市场悲观情绪依然占据上风。

　　三.现货市场

　　据长江有色金属网数据统计显示，23日长江市场现货1#铜价报收于56920元/吨-57020元/吨，较前一个交易日跌260元/吨；上海市场现货1#铜价报收于56850元/吨-57070元/吨，较前一个交易日跌260元/吨，平水铜成交价格56850-56950跌250元/吨，升水铜成交价格56950-57070跌260元/吨；广东市场现货1#铜价报收于56950元/吨-57150元/吨，较前一个交易日跌250；华通市场现货1#铜价报收56920元/吨-57020元/吨 ，较前一个交易日跌260元/吨。

　　行业相关看点

　　1.Alara资源公司近期发布了位于沙特境内Khnaiguiyah锌铜矿项目的资金和运营成本计划，该计划为项目可行性研究的一部分。 Khnaiguiyah矿将建设一座200万吨/年的采选厂，资本成本预计达2.56亿美元，其中包括3700万美元的矿山车队组建费用。

　　2.智利《金融日报》报道，尽管生产成本居高不下，铜矿品位较低，智几家大型铜矿企业2013年铜产量将保持近年生产水平或增加产量。

　　3.近日，国家发展改革委发出通知，决定自2月25日零时起将汽、柴油价格每吨分别提高300元和290元，折算到90号汽油和0号柴油（全国平均）每升零售价格分别提高0.22元和0.25元。