2月21日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8087  8099  7954  7960  160020  264982  -3323  412950  1700
铝  2115  2130  2086  2103  230467  679671  -7464  5151950  -5500
铅  2387  2393  2345  2350  47212  128428  -603  288575  250
锌  2154  2164  2129  2133  100412  291055  -8740  1193250  2200
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/20FEB  74285  64260  168960  149725  44436  40193  98494  82352
21FEB/20MAR  57247  -12902  99352  -61692  32807  -9668  53854  -41284
21MAR/17APR  53594  -3775  126975  28118  26016  -8209  68944  14244
18ARR/3MTH  2360  -51121  3928  -122938  1357  -23550  2202  -66853
REST OF APR  2890  269  3523  -406  1092  -244  2988  572
01MAY/63MTH  74606  -54  276933  -271  22720  875  64573  2229
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  740  476  0  800  850  5085  152069  160020
铝  40  1670  0  1022  116  4820  222799  230467
铅  786  443  0  0  557  2938  42488  47212
锌  1280  444  0  300  815  4067  93506  100412
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时    
27100
新加坡    
荷兰    
西班牙    
英国    
马来西亚  2600  
迪拜    
美国    
韩国    900
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     
 
日本    
铝
马来西亚    1925
1959175
荷兰    3000
新加坡    
韩国    100
意大利    250
英国    
瑞典    
比利时    2000
美国  1775  
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰  1000  
642150
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时  3700  
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    2500
马来西亚    
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
151500
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利  250  
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
新加坡     
 
美国    
 
 
基本金属收跌，因需求忧虑挥之不去
    据道琼斯纽约 2 月20 日消息，LME 基本金属周三多数收跌，因需求忧虑萦绕不去令
市场回吐隔夜市场的涨幅。  
    期铜周三下滑至逾一个月以来的最低点， 因中国消费商在买兴在春节假期之后也没有
明显增加，这令需求忧虑挥之不去，同时美元走高也令市场承压。  
    伦敦时间2 月 20日 17:00(北京时间 2月 21日 1:00)， LME 三个月期铜收盘没有成交，
买盘最后报每吨 7960美元，周二收报每吨8050美元。  
    盘中，该合约跌破关键的心里关口每吨8,000 美元至7,954 美元，为自 1月 17 日以来
的最低点。  
    市场人士称，尽管中国春节长假已经结束，但目前中国消费商的买兴依然低迷，这暗
示后市铜价仍可能继续下探。  
    中国是全球最大的铜消费国，每年的精炼铜消费铜占全球总量的 40%。  
    三个月期铜在本月早期触及每吨 8,346美元的四个月高位之后未能延续上行动能，本
月以来，铜价累计下滑了1.2%。  
    Capital Economics的经济学家 Ross Strachan称，"目前我们所看到的是中国消费商节
后的买需仍迟滞，而铜价也丝毫没有起色。需要关注的一个重要因素是中国和欧元区的采购
经理人指数(PMI)数据,近几个月多个PMI数据改善,要看看是否能继续攀升。"  
    周四欧元区制造业和服务业采购经理人指数将出炉，而中国汇丰制造业 PMI 初值将
于下周一公布。  
    铜被广泛应用于电力和建筑业中。  
    尽管美国经济数据向好，但铜价未能获得提振。  
    美国商务部公布的数据显示，  美国 1 月房屋开工下降 8.5%，为 89.0 万户，而营建
许可增长 1.8%至四年半以来的最高点。  
    美国劳工部公布的数据显示，美国 1 月生产者物价指数(PPI)亦四个月来首度上涨，
较前月上升 0.2%，较上年同期上涨 1.4%，为四个月首次上涨。  
    但中国消费商买兴缺乏和中国确定扩大个人住房房产税改革试点范围的消息却完全
盖过了这些利多消息所带来的影响。  
    金属研究公司 CRU驻北京的分析师称，中国交易员本周结束春节休假返回市场后，
发现伦铜没怎么涨，这激励了进一步的铜市卖盘。  
    "对现货市场而言，我预计需求在下周之前将保持清淡，因为很多下游用户还没恢复
 
生产，比如铜缆生产商和一些小型的铜棒生产企业。要到元宵节，需求才会回温，"她表示。   
    1 月 24 日元宵节过后，中国春节假期将结束。  
    欧洲最大的铜冶炼厂--Aurubis 公司周三表示，部分矿产商同意部分铜精矿加工精炼
费(TC/RCs)高于 1 月敲定的 2013 年基准价格。  
    "2013 年第一季度，铜棒及铜铸件需求或微幅改善，因为在上个季度的季节性疲软之
后，客户预计需求将增加。铜带等铜产品的需求趋势也将如此。"  
    同时，分析师称美元兑欧元走高也令金属价格承压。因美元走高令以美元计价的商品
价格对其他非美元货币持有者来说变得更为昂贵。  
    分析师指出，市场将密切关注周三稍晚美联储发布的上次货币政策会议记录。  
    一位 FED 高级别官员周二表示，在目前就业情况依然疲软的情况下，FED需要在今
年年底前维持债券购买计划。  
    同时市场人士还在关注 2 月24-25日进行的意大利大选，目前结果还非常不明朗。  
    行业消息，全球矿业巨头必和必拓周三任命其有色金属业务主管 Andrew  Mackenzie
为新任首席执行官(CEO)，接替 Marius  Kloppers，同时公司公布半年度获利一如预期下滑
43%。  
  必和必拓还公布，2012 年 7-12 月未计入特殊项目的获利骤降至 56.8 亿美元，上年同
期为 100 亿美元;且公司对铝镍业务进行了 30 亿美元资产减记。  
  其他基本金属方面，期镍再度领跌基本金属市场。
Sucden Financial在一份报告中称，期铜跌破 8,000美元，但市场相对较好地消化了卖盘
压力，预计本周余下的时间内仍将如此，但期镍将是例外。  
报告指美国房屋开工数据未能为市场提供支撑。  
  渣打银行的分析师 Leon Westgate称，镍价已经跌破100 日移动均线切入位。  
  "但有意思的是镍成交量非常不错，日成交量有望连续第三个交易日超过期铅。"  
  "价格下滑，但成交放量，似乎镍市的多头正在轧平部位，然而，我们需要关注本周晚
期的持仓数据来确认这一点。"
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282 
 
2012-6-26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012-7-3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012-7-10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012-7-17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012-7-31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012-8-28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012-9-11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012-9-18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012-9-25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012-10-2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012-10-9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012-10-16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012-10-23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012-10-30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012-11-13 41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012-11-20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012-11-27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012-12-4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012-12-11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012-12-18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012-12-24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946
2013/1/22  48234  38699  18813  75176  90923  14223  148435  19676  13464  161899  9535
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
13927.54  -108.13  3164.41  -49.18  6395.37  16.3  7728.9  -23.55  3709.88  -25.94
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0245  -0.0112  1.5243  -0.0179   1.3283  -0.0107  93.825  0.425  6.2376  -0.0067
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
296.59  -1.79  81.07  0.6  1578  -26.2  94.46  -2.2  735  -3 
 
 
 
美股盘后─就业市场改善前 QE 恐提早停止 道指跌 108点
 
Fed公布会议纪录，刺激市场担心 Fed恐缩减 QE 规模，美股周三  (20日)  收低。
道琼工业平均指数下跌 108.13点或  0.77%，收  13927.54 点。
Nasdaq 指数下跌 49.18点或  1.53%，收 3164.41点。
S&P 500指数下跌  18.99点或  1.24%，收1511.95 点。
费城半导体指数下跌  9.69 点或  2.23%，收 423.95点。
根据 FOMC  1 月份会议纪录，央行表示将持续收购债券，并维持接近 0 的利率直到就
业市场出现「明显」改善，但也有数名 Fed官员认为应提早结束债券收购行动。
根据会议纪录，数名委员会成员主张，审视此具争议的计划「大有可能让委员会在判断
就业市场明显改善之前，就逐步终止或停止资产收购行动」。
Mizuho Securities USA首席经济学家 Steven Ricchiuto表示：「这反映出委员会基本上仍
不适应非传统政策。」
然而，Ricchiuto认为，目前经济可能还不够强劲，不足以判定 Fed会在近期内终止QE
措施。
此外， 在周二美股大盘登上 5 年新高点后， 投资者早已准备好出售股票， 即使周三收低，
经过开年的强劲涨势后，3 大指数均有 5%至6%的涨幅。
Key Private Bank首席投资分析师 Bruce McCain表示：「投资者正停下来检视，看股市
这样的水平是否合理。」
他补充，最新一轮经济消息仍然正面，但强度不够让投资者提高预期。
经济消息：
美国 1 月份建筑许可季调后年率较前月增加 1.8%，达 92.5 万栋，为 2008 年 6 月以降
最高数据。
但 1 月新屋开工季调后年率下降8.5%至年率89 万栋。
Mizuho Securities首席经济学家 Steven Ricchiuto表示， 新屋开工数通常在较寒冷的月份
会降低，但此回下降的趋势发生在天气「意外温暖」的状况下，「我对房市的看法很简单，
就是目前杯子半满，总之还没有满溢出来」。
建商 Toll Brothers (TOL-US)  公布营收和获利低于分析师预期。
另一方面， 美国劳工部周三公布， 由于蔬菜价格上涨， 推升美国1月生产者物价指数(PPI)
上升 0.2%，为连续三个月下降后，首度上升，但涨幅略低于经济学家预期。
企业消息：
Office Depot(ODP-US)宣布将与 OfficeMax (OMX-US)合并，其交易价值达12 亿美元。
 
OfficeMax股价大跌 10%，Office Depot则重挫  20%。
矿业公司 BHP Billiton (BBL-US)表示，商品价格走跌，且去年下半年美元贬值，掩盖其
销量增加这一点。该公司同时宣布，现任执行长Marius Kloppers  将于五月退休，之后由非
铁金属单位的负责人 Andrew Mackenzie接掌。
Rio Tinto (RIO-US)股价下跌，系因其 Mongolia 的铜矿区环绕紧张情绪。Mongolia 政府
持有该矿区 34%股权，目前该国政府要求应分得更多获利。
SodaStream (SODA-US)  股价下跌，系因该公司营收预期较分析师估计数字保守。
电动车厂商 Tesla  (TSLA-US)  盘后公布财报，季度亏损9000 万美元，亏损大于预期，
盘后股价下挫。
保健食品公司  Herbalife  (贺宝芙)  (HLF-US)  周二盘后公布财报，获利和销售量均优于
预期，但周三股价下滑。
全球市场：
欧股收盘错综，伦敦 FTSE 收高、德国DAX 和法国CAC均收低。
亚股收高。上综指数上升 0.6%，恒生指数上涨  0.7%，日经 225指数上扬  0.8%。
货币、商品和债券市场：
美元兑欧元贬值，但兑英镑和日元上涨。
天然气价格连续第 34 日上涨，自 2 月迄今涨幅近 10%或 34 美分。根据 AAA，周二全
美无铅汽油每加仑均价达 3.766美元。
4 月交割的纽约期金价格下跌  26.20 美元或1.6%，收每盎司  1578美元。
3 月交割的石油价格下滑 2.20美元或 2.3%，收每桶  94.46美元。
美国 10 年期公债价格持平，公债殖利率持平维持在周二晚间2.03的%水平。
 
欧股盘后─欧元区消费者信心疲弱 大盘收低 0.3%
 
欧洲股市周三大多走低，欧元区消费者信心较预期疲弱，激起了投资人的风险气氛，美
国联邦准备理事会(Fed)会议记录公布前，投资人亦谨慎。
欧洲 Stoxx 600指数下跌 0.3%，收于289.07。周二，该指数收高 1.1%。
分析师说，本周末意大利将进行选举，预期有 30%至 40%的机会，结果对市场不利。
这对欧元与意大利债券亦均属利空。
欧元区 2 月消费者信心指数上升至-23.6，分析师预估为上升至-23，1 月为-23.9。该指
数为欧洲股市带来压力。
美国公布 1月新屋开工下降 8.5%。美国 1 月生产者物价指数上升 0.2%，低于预期。
美国股市中场走低。 
 
今日稍后，Fed将公布 1 月会议记录。
分析师说，12 月会议记录让人意外，显示联邦公开市场委员会(FOMC)有更多委员希望
今年缩小资产购买计划， 且可能在年底前， 结束此一购买计划。 因而格外注意1 月会议记录，
找寻退场讯息。
在英国，FTSE-100 指数突破 6400 点，为自 2008 年 1 月以来，首度突破该水平，但终
场收高 0.3%至 6395.37。英国央行委员似乎更  愿意推出进一步量化宽松政策，支撑了股市
走高。2 月会议记录显示，九位委员中，有三位要求将资产购买计划，增加 250 亿英镑，1
月会议中，仅一位委员要求  增加金额。
石油股上涨，无视于油价下跌。  BP (UK:BP)上涨 0.3%，Royal Dutch Shell (UK:RDSB)
收高 0.8%。
法国 CAC-40 指数下跌0.7%至 3709.88。
法国电信股价下跌 2.1%，该公司公布 2012 年获利下降79%，预期 2013年仍将艰困。
Lafarge  (FR:LG)股价上涨 5.5%，该水泥制造厂证实今年计划降低债务水平。此外，该
公司公布去年获利下降 27%。
德国水泥股亦上涨，HeidelbergCement (DE:HEI)上涨1.8%。
但 Deutsche Lufthansa  (DE:LHA)下跌 6.2%。该航空公司周二说，2012年转亏为盈，但
该公司计划于 2013 年停发股利，以保留现金。
德国 DAX-30指数下跌 0.3%至 7728.90。
 
重发—美国债市─公债价格下跌,但对美国削减支出及意大利选举的疑虑限制跌势
 
* 股市反弹降低债市魅力
* 德国正面数据一度给债市带来卖压
* 对美国支出削减的疑虑限制债券跌势
* 美联储买入较长期限债券
美国政府公债价格周二下滑,因股市上涨降低了公债的魅力,但对联邦支出可能削减以及
意大利选举结果的疑虑限制债券跌势.
分析师认为今日跌势影响不大,他们在等候美联储周三公布的 1 月政策会议记录以及和
周四公布的一系列经济数据.
周二全美住宅建筑商协会(NAHB)公布的美国楼市数据有些令人失望,但不足以动摇美
股升势.
"不利消息似乎不能拉低股市.大家说'要把钱投入股市,而不是继续投到债市赚取2%的收
益,"纽约 ISI Group债券策略师 Stan Shipley表示.
指标10年期公债价格 下跌7/32,收益率(殖利率)报2.03%,较周五涨2.5个基点,成交量低
 
于平均水准.10年期公债收益率过去三周在 20 个基点的区间内波动.
30 年期公债价格  跌 20/32,收益率报 3.213%,较上周五涨3.3 个基点.
美股收高,盘旋在五年高点附近,标普 500指数  涨0.7%.
美国金融市场周一因总统日休市.
 
能源盘后─合约到期 传言避险基金退场 原油大幅收低 2.20 美元
 
原油期货周三大幅下跌，3 月合约到期增加了市场的动荡。
纽约 3 月原油下跌 2.20美元，或 2.3%，收于每桶 94.46美元，创1 月 16日以来，近月
合约最低收盘水平。
4 月原油下跌 1.88 美元，或 1.9%，至每桶 95.22美元。
分析师说，合约到期，加上传言与伊朗达成协议，及谣传一家避险基金轧平仓位，促使
多头大举退场。
投资人亦注意美国本周四将公布的能源库存报告，预期将显示原油库存上升。
分析师说，传言一家商品基金选错边，被迫平仓退场，原油价格因而下跌。
报导指出，周三早场，在二秒钟之内，4 月原油期货合约遭到逾 2500 口合约卖压，使
得价格大幅下跌。
美国能源信息局(EIA)周四上午将公布上周能源库存报告。分析师预期，将显示 2月 15
日结束的一周，美国原油库存增加 200万桶，汽油与蒸馏油库存则各减少140 万桶。
3 月热燃油下跌 2 美分，或 0.8%，至每加仑 3.16美元。3 月汽油下跌 6 美分，或 2%，
至每加仑 3.06美元。
3 月天然气逆势上扬，收高不到一美分，或 0.2%，至每百万 Btu  3.28 美元。周二大涨
3.8%。
 
贵金属盘后─死亡交叉逼近 期金跌破 1600 美元 Fed 恐结束 QE 加深跌幅
 
纽约期金周三  (20日)  大跌，因美元上涨和Fed可能 3 月份重新检视 QE 措施的消息，
让期金价格受压力。此外，金价所谓的「死亡交叉线」也吓坏投资者。
纽约商品交易 Comex收盘后，FOMC公布 1 月份会议纪录，显示官员可能于3 月份的
会议对目前的 QE措施做出重大改变，期金电子盘交易随即加深跌幅。
黄金向来被视为通膨的避险工具，Fed的 QE 措施因会提高通膨而可带动金价上涨。因
此，若 Fed出现缩小 QE 规模的迹象，就会对金价造成压力。
FOMC 公布会议纪录前，4 月交割的纽约期金价格下跌  26.20 美元或 1.6%，收每盎司
1578 美元，连续第 5日收低，创去年 7月 24 日以降最活跃契约交易价的最低收盘价。 
 
但在 FOMC公布会议纪录后，Globex电子交易，4 月期金再自 Comex收盘价下滑 8 美
元，达每盎司 1570 美元。
Lido Isle Advisors  顾问公司总裁Jason Rotman表示：「Fed只要一讨论提前终止 QE，黄
金就一定会出现这种反应。我们认为金价还会跌到1540美元的水平。」
「过去 3 轮QE 不断推升金价，现在这段黄金市场涨势可能准备要停止了。」
周三浮现分析师和交易员指称  Comex 的黄金跌势出现所谓「死亡交叉」的说法。
新德里独立黄金分析师 Chintan Karnani表示：「说白点， 这代表黄金长期牛市要结束了，
而且可能是熊市的开端。基本面来看，投资者正回避黄金 ETF 基金，印度黄金需求也因今
日全国性的罢工而不见。」
Sharps Pixley执行长 Ross Norman表示，目前死亡交叉线还没有互碰，因为这两条均线
还得再往下走一段，但就算这样，「黄金已经走疲一段时间，有利做空，这一点是事实」。
然而，Karnani认为黄金并非处于长期悲观走势。
Karnani：「金价过去好几次在 1530至 1550美元区间反转，如果黄金要处于长期悲观走
势，每日收盘价必须低于 1520 美元长达一周才行。下一周对金价走势来说，非常关键，我
持乐观看法，就算最糟糕的情形来说，我也不认为金价会跌破 1470美元。」
周三 ICE 美元指数自周二晚间的 80.450 上升至 81.059，Fed 公布会议纪录后，该指数
续扬。
周三公布的美国经济数据，如房屋开工等，对期金价格影响不大。
其他金属交易：
3 月交割的白银收低 80美分或2.7%，收每盎司 28.62美元。
3 月交割的期铜价格下跌近  4美分或 1.1%，收每磅  3.61美元。
4 月交割的白金期货大跌  50.40美元或 3%，收每盎司 1647.10 美元。
3 月交割的钯金期货下跌  27.75美元或  3.6%，收每盎司  736.40 美元。
HSBC分析报告指出， 白金类金属需求可能下降， 因为传出欧元区汽车销售下滑的报导。