铜测试支撑区域，趋势性走跌不成熟

昨晚，LME基本金属延续跌势，三月期铜已在测试前期交易较密集的8030-8050区域。市场整体人气依旧疲弱，仍在被动等待春节后中国需求的转暖，但受制于内外较大的铜库存压力。周二，LME铜库存在争议较大的新奥尔良、柔佛仓库再次净增6950吨，此幅度在2011年11月水平；同时国内囤积的库存压力也不小。
综合看，此阶段，内外铜价将以振荡反复为主，类似于去年春季的阶段性振荡，短期波动较多；鉴于春季主要经济体的需求环境较稳，趋势性下跌的时机并未成熟。技术上，以测试前期支撑密集区为主，伦铜前期买盘聚集在8030-8050美元；沪铜主力则在5.85万。伦铜已跌至60日均线，继续扩大跌势的空间有限。

指标面，德国2月份ZEW经济判断指数升至48.2，远高于市场预期的35.0，连续第三个月回暖，并创2010年4月以来最高水平。这推动美欧股市较大幅度收高，其中道指、标普再度攀升到5年新高；而德法股市在关键的60日均线处拉高反弹。另外，美国2月NAHB房屋市场指数由上月的47略微降至46，由于表现稳定，对市场影响不大。今晚，将公布美国1月新屋开工、营建许可数据。

奥巴马周二发表电视讲话，呼吁避免3月1日可能开始实施的1.2万亿美元自动削减开支措施，认为其将影响就业，并支持参议院民主党上周提交的预算方案。同时，人们关注24-25日的意大利大选，认为该国可能组成政见分歧、不稳定的国会，但政局对意大利财政改革的影响可能有限。

沪铜主力今日关注价格能否在5.85万区域止跌，短期以波动市对待。操作上，少量低位多单背靠5.85万可持。