沪期铜延续弱势，换月后现铜重返贴水状态

一．宏观面概述：
德国2月ZEW经济景气指数48.2，远高于市场预测值35
欧元区2月ZEW经济景气指数42.4，高于市场预测值35.5

二．价差及库存情况
前一交易日LME铜C/3M贴水34（昨贴34)元/吨，库存 6950吨，注销仓单-1850吨。伦铜现货贴水持稳，上周COMEX基金持仓净多头小幅上升。伦铜库存继续上升，近期美国新奥尔良仓单流入，注销仓单下降，伦铜交易数据转弱，但变化不大。

三．现货市场
沪期铜延续弱势，换月后现铜重返贴水状态，保值盘持续涌出，现铜供应充裕，贴水一路扩大，尤其国产平水铜换现意愿增强。

四．操作建议：
因有迹象显示全球经济成长疲弱，这拖累铜的需求前景，同时市场聚焦国内消费商在春节长假结束后的买盘情况，但到目前为止，还未有需求回暖的迹象，操作上建议前期提示的空头可在583000附近获利了结。