沪铜反弹无力，或将陷入弱势整理

外盘走势：隔夜伦铜延续跌势，尾盘收跌1.4%至8125美元。今日亚市伦铜无力反弹，进一步扩大跌幅，于沪铜收市时收8110美元。2月15日伦铜再度减仓1928手至267993手，显示节日增加的持仓基本退出，表明市场人气较为低迷。

现货方面：沪期铜延续弱势，换月后现铜重返贴水状态，保值盘持续涌出，现铜供应充裕，贴水一路扩大，尤其国产平水铜换现意愿增强，与好铜拉开价差，中间商买兴下降，下游仍未回归市场，实际成交表现匮乏。

内盘走势：今日沪铜1305合约小幅低开60元至58870元，日内呈冲高回落，无力反弹，尾盘微跌0.2%至58780元，接近于日内低点58700元。沪铜指数减仓缩量下行，但1306合约出现增仓，且增幅超过1305合约，表明投资者开始向远期移仓。

市场因素分析：今日澳日会议纪要未掀起任何波澜，因其基本维持往日声明。也正因此美指仍高企于80.5之上，仍令大宗商品承压。晚间缺乏关键数据，可关注欧洲时段公布的德国2月ZEW经济景气指数，预期偏多。铜市需求方面，近九成铜杆线企业不看好2月订单，因此2月铜杆线企业开工率将较低于1月录得的71.97%。

行情研判：今日沪铜1305合约续跌至58780元，未能收复59000元的之上。在中国补库行为还未启动之际，由于宏观面缺乏利多提振，且美指高企于80.5之上，铜价料难绝地反击，仍需下跌调整。沪铜1305合约短期跌至布林带中轨，关注58500元附近的振荡整，暂以观望为主。