伦铜继续回落 沪铜弱势整理

【行情回顾】
    周一晚间，欧洲央行徳拉吉讲话，表示看空欧元区经济前景，引发市场回落。LME铜晚间继续走低，收盘于8125美元，跌1.40%。今天上午沪铜在昨天低位，围绕59000元关口做弱势整理，波动窄小。
    【宏观面】
    德国12月零售数据下跌幅度创三年来最大，有分析认为德国经济依靠个人消费抵消出口下降不利因素恢复增长的希望减小。德国统计局的初值显示，12月德国零售额年率下降4.7%，跌幅为09年5月以来最大。按照月率计算，下降幅度减小为1.7%，但是仍然是自2011年5月来最大跌幅。

    德拉吉于周一在欧洲议会作了证词讲话，对欧洲央行的货币政策、欧元区经济前景以及欧元汇率近期走势状况作了进一步说明。他表示，欧元区经济在2013下半年缓慢复苏，短期内通货膨胀可能降至2.0%下方，而欧元汇率不是央行政策目标，不过欧洲央行仍会对强势欧元对增长和通胀的影响进行评估。

    【基本面】
    赞比亚央行近日发布报告称，2012年该国铜产量为82万吨，比2011年的88万吨下降7%。铜产量下滑的主要原因是国内铜业企业新项目减少另外，国际市场铜价的持续低迷也阻碍了铜矿投资和生产。报告说，虽然2012年赞比亚铜产量出现下降，但由于库存连续几年增加，去年该国铜出口量达90万吨，比2011年的83万吨增长8%。

    【现货分析】
    现货市场虽交易量未明显增多，但商家心态目前表现平稳。最新升水铜报在贴水150元/吨，平水铜报在贴水200附近。

    【综合分析】
    基本面上，供大于求是压制铜价进一步走高的因素。自去年10月份以来，LME铜库存已经增加了将近一倍。春节期间，LME铜库存继续增加，已经攀升至40万吨以上。
从盘面看，春节结束后，沪铜表现疲软，扩大跌幅。目前现货市场将迎来消费旺季，但期货价格无力走高，显示国内投资者信心不足。而沪铜已经回到大三角内部，向上突破暂时失败，保持观望。