国内开市走疲，外盘金属打开振幅

节后首个交易日，国内期货市场普遍收跌，沪铜主力在盘中将跌幅打开到20日均线下方，跌破5.9万，这明显弱于我们的预期；同时，沪铜单日的短线下跌较为主动，因LME市场上周以窄幅振荡为主。而受上海金属影响，昨晚，LME基本金属明显打开振幅，跌势均在1%水平，节中表现较好的伦铝基本回吐涨幅，三月期铜则重新跌至8107美元。另外，美元指数被动走强，也是近期压制外盘商品价格的一个因素。

技术上，内外铜价短期重返振荡局面，将测试下方成交密集区域，如伦铜8050-8100美元，沪铜主力合约在5.85-5.89万。

昨晚，因美国金融市场休市，消息平淡。今日，市场关注日本、澳大利亚央行会议纪要；指标面，德国ZEW经济景气指数、美国2月NAHB房价指数即将公布。原油、黄金在技术上短期继续下调的压力也依然存在。

铜库存压力比较显著，LME铜库存继续流入2000余吨，国内铜供应也相当充足，但中期经济前景比较乐观。我们认为，趋势性跌势暂难打开，目前可能类似于去年春季的阶段性振荡，短期波动、反复较多。

今日，继续谨慎关注节后交易情绪，短期以调整对待；操作上，少量低位多单背靠5.85万仍可持有。