长江铜评：节后首个交易日，铜价面临回调风险

摘要：春节期间，伦铜窄幅振荡整体保持高位，但成交清淡。美国经济缓慢复苏的格局没有改变，G20会议无实质性进展，欧洲经济再度陷入衰退，国内贸易商近日陆续回到市场，节后可能形成一定抛盘压力。

　　铜价分析及预测

　　春节长假期间，尽管数据凸显了尽管欧元区区信心改善，但经济仍很疲弱；德国和法国同期经济萎缩幅度均超预期，德国经济已无法在严重的欧债危机中独善其身。同时，欧元区第四季度国内生产总值同比萎缩0.9%，环比萎缩0.6%，经济数据利空抑制铜价反弹，宏观向上和库存 高企决定了铜价难有较好表现。

　　技术面走势分析

　　一.国际市场

　　伦敦金属交易所2月14日公布的数据显示，期铜库存增加200吨至399125吨；春节期间，伦铜整体回落0.5%，市场交投相当清淡，尽管伦铜持仓小幅抬升，但终究未能改变震荡行情；从其走势看，短线铜价上行仍有压力，继续小幅回调的可能性。

　　二.国内期货

　　节前沪铜(59110,-620.00,-1.04%)1305合约低开，随后震荡反弹，全天维持低开高走态势；今日主力月沪铜1305合约开盘59730持平，当前月1302合约开盘58600跌330；尽管经济数据不佳令铜价承压，但节后中国买家重返市场及传统消费旺季的到来，铜价短期强势振荡后中期上涨的可能性较大。

　　三.现货市场

　　节前现铜贴水转为升水，长江市场报价升水60元/吨至升水120元/吨，上海市场平水铜成交58870-59000元/吨，升水铜成交价58920-59050元/吨；节前因节日气氛影响，市场供需两淡、有价无市之态愈发凸显，节后国内投-资者重回市场及下游开工恢复，商家待企稳买入。

　　 财经资讯热点

　　1.美国联邦储备委员会15日公布的数据显示，包括工厂、矿业和公共事业企业产出在内的美国工业生产今年1月份环比下降0.1%。数据显示，今年1月份美国制造业生产比前一个月下降0.4%；采矿业生产环比下降1.0%；公共事业生产环比增长3.5%。

　　2.欧元区公布的四季度GDP超预期萎缩，季率萎缩0.6%，不及预期的萎缩0.4%及前值的萎缩0.1%；年率萎缩0.9%，不及预期的萎缩0.7%及前值的萎缩0.6%。而当日公布的欧元区主要成员国四季度GDP也全线萎缩。

　　3.汤姆森路透/密歇根大学周五公布的数据显示，美国2月消费者信心指数初值从1月终值的73.8升至76.3，为三个月来新高。