沪铜探底回升 短期料延续反弹格局

外盘走势：隔夜伦铜冲高回落，尾盘收跌0.48%至8199美元，较日内高点8291美元回落1.1%。但今日亚市，伦铜探底回升，于沪市收盘时报8222美元。30日伦铜持仓续增2531手，连增两周，表明在伦铜振荡向上突破之际，资金参与意愿增强，利于铜价走高。

现货方面：中国官方PMI不及预期，沪期铜小幅回落，现铜贴水略收，持货商维持出货状态，下游回调之际逢低买盘增加，成交改善，年味特征逐渐增加。

内盘走势：今日沪铜1305合约高开210元至59480元，早盘受中国官方PMI数据低于预期拖累，最低跌至59310，但午后振荡上扬，尾盘仅微跌0.05%至59660元。沪铜主力合约增仓缩量上行，表明铜价走高后，多空分歧加大。

市场因素分析：宏观面上，中国官方和汇丰1月制造业PMI出现分歧，表现为前低后高，但总体而言，中国制造业活动仍处于扩张之中，并未打压市场对3月铜市需求强劲的预期。另外，中国上证指数振荡上扬，亦提升市场人气。晚间市场关注美国非农就业数据，周三ADP就业数据表现强劲，令预期偏多。铜市供应方面，智利国家铜公司为维持其世界一流铜矿企业的地位，正在推行一总投资达250亿美元的扩张计划，有望令全球铜供应继续增加。

行情研判：今日沪铜1305合约尾盘探底回升至59660元。 短期来看，当前市场的主旋律仍为宽松的流动性与复苏的经济，在市场情绪回升的状态下，短期沪铜上方仍有上涨空间。操作上建议多单续持，目标60000，浮动止损300元。