铜价可能回调后延续涨势

一．宏观经济政策变化：
1.美国方面1月31日发布的1月芝加哥采购经理人指数大幅走高到了55.6，此前12月份的数据在经历了两次大幅修正之后为50.0。而1月份的芝加哥PMI也就因而创出了自去年4月份以来的七个月最高值。此前，市场各界曾预计1月份的芝加哥PMI会在50.8的水平

2.美国劳工部1月31日公布的数据显示，美国第四季度劳工成本指数季率上升0.5%，与市场预期一致。美国2012年劳工成本指数增长1.9%

3.美国劳工部1月31日公布的数据显示，美国1月26日当周初请失业金人数36.8万人，从五年低位小幅反弹

4.德国联邦劳工局1月31日公布的数据显示，德国1月季调后失业人数意外下降1.6万人，将失业率拉低至6.8%

5.德国联邦统计局1月31日公布，德国12月季调后ILO就业人口增加2.2万人，前值修正为增加3.3万人，初值为增加1.0万人

6.德国总理默克尔1月31日称，相信欧盟领导人能够在下月的峰会上就欧盟预算协议达成妥协。默克尔强调了预算协议的必要性，称如果达成协议将促进欧盟经济增长

二．供求关系变化：

1. 智利2012年铜产量增加3%（利空）

据圣地亚哥1月30日消息，智利政府周三公布的数据显示，智利2012年铜产量为513,344吨，较上年同期减少1.8%，不过该国2012年全年铜产量增加3%，至5,455,237吨。

　　智利为全球最大的铜生产国。智利国家统计局表示，该国12月铜产量下滑是受矿石品位下降及一些矿场进行维修影响。根据智利铜业委员会（Cochilco）及智利国家统计局的数据，智利去年全球铜产量为2007年以来最高位水平。

2. 江西省2012年铜产量增长9.9%（利空）

江西省铜精矿金属含量12月份产量3.1万吨，同比增长35.3%，2012年全年生产31.7万吨，同比增长9.9%。

　　精炼铜12月份产量10.6万吨，同比增长19.1%；2012年全年生产116.4万吨，同比增长13.7%。

　　铜加工材12月份产量20.6万吨，同比增长18.5%；2012年全年生产208.9万吨，比去年同期增长24.5%。

三．现货报价：

沪期铜反弹乏力，持货商月末持续逢高换现，现铜供应充裕，贴水扩大，但贴水水平仍难吸引中间商接货，下游畏高观望，实际成交低迷，市场凸显月末加年味特征。午后沪期铜重心小幅上抬，现铜贴水维持午前水平，成交价涨至58600元/吨-58800元/吨，市场已初显有价无市之态

四．期货市场：

沪铜1305合约高开于59590元/吨，高开后日内维持窄幅震荡趋势，最低价59410元/吨，最高价59740元/吨，收盘报59690元/吨。

外盘伦铜开于8230美元/吨，亚盘小幅上涨后保持震荡，欧盘开盘后开始快速拉升，但是美盘开盘后大幅跳水吃掉日内涨幅，最低价8165美元/吨，最高价8291美元/吨，收盘报8199美元/吨。

五．持仓分析：

沪铜主力合约1305合约持仓196988手，较上一交易日减少352手；该合约今日前 20名会员持买单量增加934手至51582手，前20名会员持卖单量增加541手至61915手。

六．技术分析：

伦铜周线图收一根略带上影的小阴线，价格继续位于MA5之上，成交量有所缩量，依然处于高位盘整阶段，位于大的三角形整理末期。

伦铜日线图收一根阴线螺旋桨，价格继续位于MA5之上，成交量与上一交易日持平，图形暂未走坏。

七．方向建议：

继续维持昨日交易策略。

中长线：多头继续持有；

数日波段：伦铜8120逢低进多，沪铜1305合约58800逢低进多；

日内波段：伦铜8120逢低进多，沪铜1305合约58800逢低进多。