财政悬崖重回焦点位置

　　行情回顾：
　　
　　27日，国内宏观经济数据继续向好，而早盘也流出明年财政支出扩大的传言，基本金属整体略有反弹。沪铝主力1303早盘高开后维持盘整，尾盘收于15350元/吨，涨幅0.33%。隔夜LME重新开市，基本金属同样受中国方面数据的提振小幅走高，但伦铝与周边金属走势出现明显分化。LME3月铜、锌分别上涨1.28%和1.07%，而铝单日仅上涨0.08%至2081美元。成交量虽较节前略有扩大，但由于临近年末，整体成交依旧维持清淡。
　　
　　库存方面，27日LME铝库存略减至5222300吨，取消仓单连续两个交易日大幅攀升。弗利辛恩和底特律仓库分别大增10万吨至2165050吨，占比从节前的37%一跃至41.46%。市场对此次伦铝库存的异动尚未给出明确解释，但从LME铝价表现来看，至少市场并没有将此解读为利好信息。伦铝涨幅受限伴随着LME铝库存取消仓单的异动，后市伦铝方向暂不明朗。该现象仍有待继续跟踪。
　　
　　现货市场：
　　
　　27日，现货铝价跟随期价回升略有走高。长江和南储均价分别小涨20元/吨和10元/吨至15050元和15110元。现货市场提前进入假期状态，上游出货量不多，但下游需求更为有限，整体成交量维持清淡。长江均价较主力期价价差再次扩大至300元/吨附近，期现套利机会或再次显现。
　　
　　后市展望：
　　
　　外盘假期结束之后，财政悬崖风险事件再次重回市场焦点位置。隔夜外盘的反弹更多的是基于27日国内数据的利好，难以再次推涨今日铝价。国内市场情绪虽明显回暖，但依旧较为波动，短期回调风险较大，对基本金属的传导力度也非常有限。短期铝价难有持续上涨动力。临近元旦假期，建议投资者轻仓操作为主，沪铝整体依旧偏空。（华泰长城期货研究所 童长征）