随着沪铜的连续回调，内外比价再次回升

一．宏观面概述：
意大利总理蒙蒂21日向总统纳波利塔诺递交辞呈，仅隔一天，纳波利塔诺在与各派领导人磋商后宣布解散议会，此举为提前大选扫清了障碍。目前，内阁会议已通过关于在明年2月24日~25日举行大选的法案。
由于美国民众越来越担忧僵化的政治机制会导致出现“财政悬崖”的可能性，美国12月份消费者信心大幅下挫。数据显示，12月份密歇根大学消费者信心指数终值为72.9，大大低于11月份的82.7，为今年7月以来的最低水平。

二.现货市场：
上海电解铜现货报价贴水400元/吨至贴水280元/吨，平水铜成交价格56050-56100元/吨，升水铜成交价格56080-56200元/吨。沪期铜延续跌势，保值盘继续出货，持货商抓住最后机会换现，现铜供应充裕，维持贴水状态，好铜成市场供应主力军，国产平水铜与低端湿法铜不愿过度贴水出货，挺价意愿较强，与好铜价差明显收窄，下游周末逢低补库增加，但市场实际成交未见明显改善，依旧呈现供大于求格局显。

三．价差及库存情况
LME铜C/3M贴水23.15（昨贴25.5)元/吨，库存 475吨，注销仓单-75吨。伦铜现货贴水略有减少，持仓量减少,仓单集中度不高,且有波动。近期伦铜库存和注销仓单上涨明显,注销仓单库存比有所回升,上周COMEX基金持仓净多头维持。

四．操作建议：
随着年末的临近，市场多空的主动性交易意愿均不显著，持仓是明显下降，而随着沪铜的连续回调，内外比价再次回升，国内的低位买盘逐步体现，早盘建议投资者在56800附近多头入场，止损56500。