库存大增铜价承压

周一美股大涨，因两党在增税计划上略有让步，关于财政悬崖的任何好消息似乎都被当作利好消息对待，但实际上时间紧迫还没有看到实质性的进展，笔者认为这其实反映了当前整体市场气氛是偏多，流动性超宽松和经济指标的稳定这一主题仍是主导因素，但正因素目前过于乐观，不排除因在最后期限前因未能过成协议而产生突然的动荡。昨日公布的纽约联储制造业指数意外下降并且是连续5个月下降，不过由于之前公布的PMI初值大增，估计不会影响整体向好势头。日本新任首相安倍上台后预期将大规模量化宽松刺激日元贬值，关注是否会对金融市场产生较大影响。
金属昨日多数下跌，铜铝库存大增打压价格。伦铝库存增加2.5万吨，令总库存增至29.8万吨，注销仓单增至4.4万吨，主要是欧洲库存增加。库存增加势头反映了实货消费疲弱的现实，如果这一势头维持，对铜价的压力也会逐渐显现。伦铜受库存打压昨日一度下跌，但在股市走强的带动下回升收于8050，较前日略跌，技术形态上调整迹象维持。而沪铜昨日则明显走强，比价升至7.18，盘中大幅增仓，期价升至58000上方，现货维持升水。据了解，前期过低的比价令国内卖家惜售，可售货源不多造成现货升水，但下游订单缺乏，亦无追高买货意愿，造成僵持。不过下游普遍缺乏原料库存，价格一直维持高位，下游也会逐步接受，因此低比价将限制国内的回档空间，我们维持回档逐步买入的判断，沪铜57500下方支撑在逐步增强。今日57800-57500。