震荡行情延续

　　临近年末，市场情绪正发生微妙变化。连续的宏观利好数据冲击以及对2013年政策良好预期刺激下，14日上证指数大涨4.3%，创38个月单日最大涨幅。基本金属表现相对谨慎，铜、锌小幅走高，铝价维持盘整。目前来看，此次中央经济工作会议结果符合市场预期，2013年我国将继续实行积极财政政策和稳健货币政策，但并未明确提出增长指标。市场情绪能否持续好转仍待进一步考验。上周第二轮收储传闻又起，但只要收储量不变，对铝价影响有限。近期市场已将基本面悲观因素弱化，沪铝走势更多的跟随整体宏观情绪变动。预计沪铝本周仍将维持窄幅震荡，重心上移概率较大，区间在[15350-15480]。
　　
　　沪铝继续维持盘整格局。市场情绪微妙好转，但基本金属反应相对谨慎。主力合约1303周五收于15425元/吨，周度涨幅为0%。交投情绪随着后市预期的好转略有升温。沪铝跌至15350元后价格迅速回升，成交放量，近期沪铝15350元底部支撑较为有力。
　　
　　LME铝价上周继续小幅冲高，但上涨动力明显减弱。3月电子盘铝价周五收于2125美元，周度涨幅1.72%。后市看来，尽管国内外经济数据整体相对乐观，但财政悬崖问题仍将制约伦铝上涨。目前的高位铝价已经包含市场对财政悬崖良好解决、货币宽松延续的预期。随着财政悬崖风险事件的堆积，市场情绪日益谨慎，伦铝后市走势将易跌难涨。
　　
　　国内现货铝价上周略有下跌。长江均价下跌30元至15040元/吨，逼近年内最低点。持货商看涨心态渐强，报价较为坚挺，整体成交尚可。上周行业数据显示，美国用铝需求逐渐好转，而日本方面持续疲软。美国房地产和汽车销量持续好转，而11月日本港口铝库存较上月增加3.7万吨至27.28万吨，环比增幅13.6%。
　　
　　基本面方面，行业上下游格局正悄然发生变化。据公开媒体消息，全球铝生产商在亚洲的销售转向季度定价模式，从而避免现货升水变化给冶炼商带来的损失。在升水持续走高的形势下，缩短定价周期无疑对原铝生产商更为有利。预计2013年全球原铝减产幅度较今年更小。另一则消息则是，国内厂商同意提高2013年氧化铝长单价格。2013年氧化铝长单定为16.1%-16.3%，高于2012年的15.2%-15.5%。上下游产业力量逐渐向上游集中，国内原铝的原料成本上升，但预计不会推涨铝价。（华泰长城期货研究所 童长征）