铜价的小幅反弹在情理之中

一．宏观面概述：
美国供应管理协会1日公布的报告显示，美国制造业采购经理人指数10月份连续第二个月增长。报告显示，当月美国制造业采购经理人指数为51．7，高于前月的51．5。
希腊发布的最新财政预算草案，也几乎粉碎了国际债权人对2020年希腊债务占GDP比例降至120%的希望：明年该国债务比例将高达189%；2014年更将攀升至192%。而今年3月达成的救助协议中，对希腊债务的预期是：将以167%于明年见顶。这样的预期显然过于乐观了。
2012年10月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.4个百分点，重新回到临界点之上。

二.现货市场：
沪期铜低开高走，今日市场报价甚早，进入11月持货商仍有换现意愿，现铜贴水收窄有限，近午间铜价拉升后市场对后市乐观预期升温，低价存惜售心态，尤其是好铜供应缩减，下游逢低增加买盘，成交改善。

三．库存情况
伦铜C/3M贴5美元/吨，库存-175吨，注销仓单-1475吨。伦铜现货转为贴水，此前单日库存增幅明显。沪铜库存-3949吨，现货贴水140元/吨，国内现货有所走弱，下游需求未有明显改善，国内库存压力明显

四．操作建议：
随着国内经济数据的持续好转，市场对国内悲观的需求预期逐步缓解，再加上技术上的超跌，铜价的小幅反弹也在情理之中，但反转与否还有待基本面强烈的暗示，目前还未看到，早盘建议投资者前期提示的反弹多头可在57500离场观望