中财期货：临近大选美国经济企稳，市场左右为难铜跌铝涨

【行情简析】
受隔夜外盘影响不明显，周一沪铜Cu1302合约跳空高开于56910，开盘后短暂冲高，于9:05上探当日高点57040后回落，并持续下挫，9:50开始再度冲高，但未能突破前次高点，随后持续震荡缓慢走低，收盘前下探当日低点56570，最终报收于56580元/吨。较前一交易日结算价下跌390元，跌幅0.68%。成交量共计23.4万余手，较前日缩量1.5万余手，持仓量共计17.9万余手，较前日增仓2.0万余手。
沪铝Al1301合约小幅高开于15325，在极短时间内下探当日低点15300后反弹并迅速拉升，于9:17上探当日高点15405后回落，但未能突破前次低点，之后窄幅整理，午后开始缓慢震荡盘升，最终报收于15370元/吨。较前一交易日结算价上涨30元，涨幅0.20%。成交量共计8464手，较前日缩量906手，持仓量共计5.0万余手，较前日增仓842手。
【现货概况】
现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为56830～56930元/吨，贴水170～贴水70元/吨。铝现货价格为15220～15260元/吨，贴水70～贴水30元/吨。
沪期铜弱势整理，现铜贴水略微收窄，但由于市场观望情绪增加，贴水依旧呈现一路扩大态势，部分中间商收入大贴水好铜，下游谨慎入市，按需接货，月末特征凸显。
沪期铝低位整理表现较为抗跌，现铝市场因月末资金压力，下游加工企业接货意愿偏低，而持货贸易商急于换现出货意愿也不强，供需双方多为观望，铝价在15200元/吨得以支撑，但整体市况成交清淡。
【库存提要】
LME最新公布的铜库存较前日增加1100至219800吨，铝库存较前日减少6000吨至5052625吨；上期所最新公布的铜库存较上周减少3949吨至185141吨，铝库存较上周增加5321吨至251963吨。LME基金属仓单注销情况：铜42000吨，注销比例19.11%；铝1737275吨，注销比例34.38%。从库存情况来看，铜铝下游需求依旧难言改善。在宏观预期炒作热度渐熄的当下，铜铝价格恐难见显著反弹。
【市场分析】
美国商务部周五公布，美国第三季国内生产总值(GDP)环比年率初值为增长2.0%，高于第二季的1.3%。但要想明显拉低失业率,经济增速需连续数季超过2.5%。美国第三季经济增长加速，得益于季末消费者支出大增，以及政府支出意外反弹.而企业投资出现一年多来首次下滑，构成拖累。即便如此,经济增长速度加快仍不足以拉低失业率，也无法让白宫感到欢欣鼓舞。分析师称，经济增长势头依然疲软，部分基础的基本面因素在改善,但国内外的不确定性在阻碍企业脚步。此外，大选在即,现任总统奥巴马与共和党候选人罗姆尼的竞争仍难解难分。目前，市场关注聚焦将于本周五公布的美国非农就业和失业率数据。
反观国内，中国国家统计局公布的数据显示，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润35240亿元，同比下降1.8%，降幅比1-8月缩小1.3个百分点。9月当月实现利润4643亿元，同比增长7.8%，在连续5个月同比负增长后实现正增长。分析师称，9月规模以上工业企业利润指标出现拐点，首先归功于经济运行的止跌企稳。从三季度的数据，尤其是9月的主要数据看，国民经济运行企稳态势比较明显，几乎所有主要指标增长速度都在加快。该数据进一步打压了市场对中国政府出台刺激政策提振经济的预期。
【后市展望】
11月初的美国大选和中国领导层换届令交易商谨慎，美国经济走稳迹象及全球收益前景的谨慎令投资者左右为难。欧洲经济前景悲观，西班牙债务危机变数仍大，希腊问题亦令投资者时刻揪心。技术面上看，沪铜日线高开低走，上方依旧承压于5日均线；MACD向下，绿柱延长；KDJ持续向下，J值下破0点。短线、中线指标均走弱。在市场信心脆弱但交投谨慎的当下，沪铜跌破56000可能性不大，短时间内有较大概率在56000～58000之间偏弱势震荡。操作上建议在该区间内逢高沽空，遇跌莫追。
盘面上看，沪铝日线高开高走，承压于5日均线；MACD向下，绿柱缩短；KDJ金叉，J值反弹迫近20一线。短线指标走强，中期趋势不明。下有成本因素支撑，上有疲弱需求打压，沪铝或将持续震荡，操作上建议日内操作，高抛低吸。