铜：短期空头能力还未释放完全

一．宏观面概述：
国际评级机构穆迪投资者服务公司22日宣布下调西班牙五个地区的信用评级。而与此同时，欧元区的救助基金也面临麻烦。有海外媒体报道称，欧盟最高法院正评估有关该基金违反欧盟法律并且应该被禁的控诉。
美国公债价格周二上扬,30年期公债涨逾一个点,之前投资者担心西班牙财政难题,且令人失望的企业业绩提振对避险公债的需求。
央行昨天在公开市场以利率招标的方式进行了7天和28天两个品种的逆回购操作，公告显示，央行通过7天逆回购操作向市场注入490亿元资金，中标利率3.35%；通过28天逆回购操作向市场注入420亿元资金，中标利率3.60%

二.现货市场：
沪期铜一路走低，市场看空气氛渐重，保值盘急于获利平仓，现铜贴水跟随盘面共跌，一路扩大，中间商买兴乏力，下游近午间有逢低买盘，成交氛围一般。

三．库存情况
伦铜C/3M贴水-4（昨-3.5）美元/吨，库存 175吨，注销仓单 10900吨。伦铜现货贴水维持，单日注销仓单增 幅明显。沪铜库存 15196吨，现货贴水75元/吨，现货近期平稳，下游需求未有明显改善，国内库存压力明显

四．操作建议：
昨日欧美股市是一片愁云惨雾，多家大型跨国企业季报和财测令人失望拖累美股重挫，对市场构成压力，对西班牙主权债忧虑重燃以及国内需求的持续不振使得投资者风险偏好降低，隔夜伦铜是继续回调，短期空头能力还未释放完全，操作上建议前期的空头可继续持有，下破57000可部分减仓。